Conozcamos la estructura de capital

Conozcamos la estructura de capital

Profesora Belkis Chavarría

Estructura de capital a largo plazo

La proporción entre una y otra cantidad es lo que se conoce como estructura de capital. En otras palabras, la estructura de capital, es la mezcla específica de deuda a largo plazo y de capital que la empresa utiliza para financiar sus operaciones.

^{http://web.uqroo.mx/archivos/jlesparza/acpef140/3.3a%20Estructura%20capital.pdf}

Estructura de capital

Para los accionistas es importante conocer la estructura de capital; sobre todo los inversionistas de capital accionario, puesto que el riesgo que ellos corren es mayor que el del accionista de deuda; por tanto, el rendimiento a compensar debe ser mayor.

Estructura de capital

El capital está conformado por los activos y pasivos de la empresa:

Deudas a largo plazo = capital de deuda

Capital contable = capital accionario (éste incluye acciones preferentes, capital común y utilidades retenidas).

Multiple Select

La estructura de capital está conformada por:

• Deudas a largo plazo

• Capital contable

• Inversiones

Los bonos

Son obligaciones emitidas a plazos mayores de un año. Normalmente, el comprador del bono obtiene pagos periódicos de intereses y cobra el valor nominal del mismo en la fecha de vencimiento, mientras que el emisor recibe recursos financieros líquidos al momento de la colocación.

El bono es un valor de deuda.

Los bonos

Es una obligación en la cual se hace constar que una sociedad anónima se compromete a pagar una suma determinada en una fecha fija, y al abono de intereses sobre su valor nominal al porcentaje que el documento indique.

_{Mesa Orama, J. (2009). Bonos y obligaciones: características y registro de operaciones. Santa Fe, Argentina, Argentina: El Cid Editor | apuntes. Recuperado de https://elibro.net/es/ereader/isaeuniversidad/28670?page=10.}

Amortización de los bonos

La amortización se da en un bono cuando alguien lo vende con una prima o un descuento.

Una prima ocurre cuando la tasa de interés del mercado es menor que la tasa de interés establecida en el bono.

Un descuento se da cuando la tasa de interés del mercado es mayor a la tasa del bono.

Multiple Select

Al realizar amortización de un bono se presentan dos formas, seleccione las correctas:

• Prima

• Descuento

• Ahorro

Implicaciones fiscales en los bonos

Las utilidades o ganancias que se otorgan a los bonos tienen implicaciones fiscales.

El ente económico que paga estas ganancias debe retener un porcentaje en concepto de impuestos; de igual manera, quien recibe las ganancias debe pagar impuestos al Estado.

Acciones ordinarias

Es una acción que se puede negociar en el mercado y que representa una parte proporcional del capital social de una empresa. Este título o valor financiero da derecho a su poseedor a ser propietario de la empresa en la parte que le corresponda. La acción ordinaria, a diferencia de otros productos financieros, no tiene fecha de caducidad (perpetua), siempre y cuando la empresa continúe con su actividad.

^{https://economipedia.com/definiciones/accion-ordinaria.html}

Acciones preferentes

Son acciones establecidas por la empresa que no otorgan al accionista derecho a voto ni cuota de capital, pero sí prioridad a la hora de cobrar dividendos o liquidaciones.



Multiple Choice

Tipo de acción que establece prioridad en el pago de los dividendos; sin embargo, no tiene derecho a voz ni voto.

• Acciones ordinarias o comunes

• Acciones preferentes o preferidas

Distribución de utilidades

También conocido como reparto de utilidades se refiere a la repartición de las ganancias que logró una empresa o que produjo una cierta operación o actividad.

Distribución de utilidades

La distribución de las utilidades debe estar establecida en la escritura constitutiva de la sociedad y en los casos que no se haya establecido la manera de distribuir las utilidades se hace conforme a lo que señala la ley.

_{Morales Castro, J. A. y María del Rosario Alvarez Rocha (2015). Contabilidad de sociedades. México D.F, Mexico: Grupo Editorial Patria. Recuperado de https://elibro.net/es/ereader/isaeuniversidad/39378?page=164.}

Naturaleza y forma de los dividendos

El término dividendo procedente del latín dividere que significa partir separar; el derecho al dividendo es un derecho individual y fundamental de los accionistas pues es el derecho al cobro de utilidades.

^{http://lozanoasociadosabogados.blogspot.com/2013/04/de-los-ingresos-por-dividendos su.html#:~:text=Los%20dividendos%20constituyen%20una%20distribuci%C3%B3n,En%20efectivo.}

Naturaleza y forma de los dividendos

En materia fiscal los dividendos tienen una naturaleza jurídica diferente, la cual adquieren derivado de la autonomía del derecho fiscal, rama del derecho que permite concebirlos como las utilidades o ganancias que se pagan a los accionistas como retribución de su inversión, razón por la cual los dividendos en deben ser consideraos como un ingreso, esto es, como una realidad jurídica sujeta a gravamen.

Tipos de dividendos

* Dividendo fijo: es aquel dividendo que es fijado por la compañía, independientemente del resultado obtenido en el ejercicio.

* Dividendo a cuenta: es el dividendo con carácter general, se le paga al accionista en cuenta previamente al cierre del ejercicio

Tipos de dividends

* Dividendo complementario: como su propio nombre indica, complementa al dividendo a cuenta una vez finalizado el ejercicio fiscal.

* Dividendo extraordinario: es el dividendo que se reparte en concepto de los beneficios extraordinarios recibidos por la empresa.  

* Dividendo en acciones: el dividendo en lugar de repartirse en dinero se reparte en acciones de la compañía.  

Multiple Select

Seleccione todos los tipos de dividendos conocidos:

• Dividendo fijo

• Dividendo en acciones

• Dividendo a cuenta

Pago de dividendos

El procedimiento de pago de dividendos es establecido por la Junta de Accionistas, donde se determinará si se pagarán o no, la cantidad de dividendos, la fecha, y la modalidad de pago. Este procedimiento de pago puede realizarse en dos maneras: dividendos en efectivo y dividendos en acciones.

Impuesto a la política sobre dividendo

Se pagará el Impuesto de dividendos en Panamá así:

10% sobre las utilidades de fuente panameña.

5% sobre utilidades de fuente exenta, extranjera y/o exportación.

5% sobre utilidades de la Zona Libre de Colón, Área Panamá- Pacifico, o en cualquiera otra zona o área libre, cualquiera sea su fuente.

Multiple Choice

El porcentaje a pagar de impuesto sobre los dividendos de fuente panameña es:

• 10%

• 5%

• 15%

Dividendos sobre las acciones preferidas

El pago de dividendos para las acciones preferenciales el dividendo se fija en el momento de la emisión de las acciones preferentes y su pago tiene prioridad sobre el cobro de dividendos de acciones ordinarias.

En contraste, el pago de los dividendos de las acciones ordinarias no está garantizado y su emisión varía tras la obtención de beneficios según las políticas de remuneración de la compañía.

Gracias por

la atención prestada