KI - 2

Spolu s Markowitzom dostali v roku 1990 Nobelovu cenu aj

• Sharpe a Miller

• Sharpe a Stiller

• Sharpe a Stealer

• Sharpe a Yamada

Medzi Markowitzove predpoklady nepatrí:

• Všetci investori investujú na rovnako dlhý čas

• Investori sú rizikovo averzní

• Kapitálové trhy sú dokonalé

• Ak majú dve portfóliá rovnakú rizikovosť, investor si vyberie to s nižšou výnosnosťou

Nie je pravda, že Capital Market Line (CML)

• Dopĺňa Markowitzovu teóriu portfólia o bezrizikové aktíva

• Združuje efektívne portfóliá, ktoré sú dokonale korelované s trhom

• Neberie do úvahy možnosť investovania na úver

• Berie do úvahy aktíva so smerodajnou odchýlkou výnosov rovnou 0

Ak sa kovariancia výnosov dvoch akcií rovná súčinu štandardných odchýlok ich výnosov

• Akcie nie sú korelované

• Akcie sú dokonale pozitívne korelované

• Akcie sú dokonale negatívne korelované

• Taká situácia nemôže nastať

Prípustná množina portfólií je podmnožinou efektívnej množiny portfólií

• Pravda

• Nepravda

S rastúcim počtom CP v portfóliu dodatočný efekt z diverzifikácie postupne klesá

• Pravda

• Nepravda

Ak je Beta rovná 0, investícia je

• Defenzívna

• Neutrálna

• Bezriziková

• Nemôže nastať takáto situácia

Ak je alfa záporná, akcia je

• podhodnotená

• nadhodnotená

• optimálne ohodnotená

• takáto situácia nemôže nastať

Medzi predpoklady CAPM modelu nepatrí to, že

• Aktíva sú nekonečne deliteľné

• Existuje bezriziková úroková sadzba

• Systémové riziko je do značnej miery diverzifikovateľné

• Investori sa rozhodujú podľa očakávaného výnosu a rizika

Nie je pravda, že

• SML zachytáva vzťah medzi rizikom a výnosom cenných papierov na trhu

• Ak očakávaný výnos leží nad líniou SML, akcia je nadhodnotená

• Ak očakávaný výnos leží nad líniou SML, akcia je podhodnotená

• SML je skratka pre Security Market Line