ΚΕΦΑΛΑΙΟ 5Β - NBG

Στο υπόδειγμα αποτίμησης μετοχών με βάση την προεξόφληση μερισμάτων, αύξηση του μερίσματος ανά μετοχή………………………….. τον λόγο P/E της μετοχής. Συμπληρώστε το κενό με τη σωστή συνθήκη:

• Αυξάνει.
• Αφήνει αμετάβλητο.
• Μειώνει.
• Δεν δύναται να ορίσει.

Ποια είναι η προσδοκώμενη απόδοση επένδυσης με συντελεστή βήτα ίσο με το μηδέν;

• Η απόδοση της αγοράς.
• Η μηδενική απόδοση.
• Η απόδοση του επιτοκίου χωρίς κίνδυνο.
• Η αρνητική απόδοση.

Ποια από τις παρακάτω περιπτώσεις οδηγεί σε μεγαλύτερη μείωση κινδύνου χαρτοφυλακίου δύο μετοχών;

• Όταν οι αποδόσεις των δύο μετοχών συσχετίζονται γραμμικά πλήρως θετικά μεταξύ τους.
• Όταν οι αποδόσεις των δύο μετοχών συσχετίζονται γραμμικά πλήρως αρνητικά μεταξύ τους.
• Όταν οι αποδόσεις των δύο μετοχών συσχετίζονται γραμμικά μερικώς αρνητικά μεταξύ τους.
• Όταν οι αποδόσεις των δύο μετοχών δεν συσχετίζονται γραμμικά μεταξύ τους.

Επενδυτής αγοράζει την μετοχή Α, στην οποία αντιστοιχούσε, στο τέλος του προηγούμενου έτους, μέρισμα 2 ευρώ. Ο ετήσιος ρυθμός αύξησης του μερίσματος αναμένεται να είναι 10%. Δοθέντος ότι ο επενδυτής απαιτεί την πραγματοποίηση απόδοσης 18%, ποια είναι η αξία της μετοχής σήμερα;

• 27,50 Ευρώ.
• 25,00 Ευρώ.
• 32,30 Ευρώ.
• 24,60 Ευρώ.

Αναλυτής συνέλεξε τις ακόλουθες πληροφορίες σχετικά με την μετοχή Α: Το απαιτούμενο από την αγορά ποσοστό απόδοσης της μετοχής είναι 16%, ο προσδοκώμενος λόγος μερίσματος προς κέρδη της εταιρείας είναι 30% και το προσδοκώμενο ποσοστό μεγέθυνσης των μερισμάτων είναι 10%. Ποιος είναι ο λόγος της τιμής προς τα κέρδη ανά μετοχή (P/E);

• 11,67 Ευρώ.
• 7,40 Ευρώ.
• 5,0 Ευρώ.
• 12,80 Ευρώ.

Ο συντελεστής βήτα μιας μετοχής μπορεί να περιγραφεί ως μέγεθος μέτρησης:

• Της ευαισθησίας της απόδοσης της μετοχής σε σχέση προς την απόδοση της αγοράς.
• Της ευαισθησίας της απόδοσης της μετοχής σε σχέση προς τη μεταβολή του επιτοκίου.
• Του συνδυασμού του επιχειρηματικού κινδύνου, κινδύνου ρευστότητας και του λειτουργικού κινδύνου μετοχής.
• Της απόδοσης που προκύπτει από την επένδυση στη μετοχή σε σχέση προς τον κίνδυνο της απόδοσης της.

Ο συστηματικός κίνδυνος ποιες από τις ακόλουθες πηγές κινδύνου περιλαμβάνει; I. Κίνδυνο επιτοκίων και κίνδυνο πληθωρισμού. II. Επιχειρηματικό κίνδυνο και χρηματοοικονομικό κίνδυνο. III. Κίνδυνο ρευστότητας και συναλλαγματικό κίνδυνο. IV. Πολιτικό κίνδυνο. Επιλέξτε το σωστό συνδυασμό:.

• Ι, ΙΙ και ΙΙΙ.
• ΙΙ, ΙΙΙ και ΙV.
• Ι, ΙΙΙ και IV.
• Ι, ΙΙ, ΙΙΙ και IV.

Μια μετοχή έχει αναμενόμενη απόδοση 12,25% και β=1,15. Το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο είναι 5%. Ποια είναι η αναμενόμενη απόδοση του χαρτοφυλακίου της αγοράς;

• 2%.
• 11,3%.
• 1,25%.
• 1,3%.

Ένας αναλυτής, εκτιμά ότι η τιμή του γενικού δείκτη τιμών θα διαμορφωθεί στις 900 μονάδες (750 σήμερα). Με βάση την εκτίμηση αυτή, ο αναλυτής υπολογίζει ότι σύμφωνα με το Υπόδειγμα Αποτίμησης Κεφαλαιουχικών Αγαθών (Capital Asset Pricing Model –CAPM), το χαρτοφυλάκιο του (β=1,2) θα πρέπει να έχει απόδοση 23,6%. Η απόδοση των επενδύσεων μηδενικού κινδύνου που ταιριάζει με τις εκτιμήσεις του πιο πάνω αναλυτή είναι:

• 1,25%.
• 2,00%.
• 2,25%.
• 1,30%.

Αν ο συντελεστής συσχέτισης των αποδόσεων δύο μετοχών Α και Β είναι ρ=+0,5 και η τυπική απόκλιση των αποδόσεων τους είναι 0,4 για την μετοχή Α και 0,6 για την μετοχή Β, ποια θα είναι η τυπική απόκλιση του χαρτοφυλακίου το οποίο θα αποτελείται από τις δύο μετοχές εάν επενδύσουμε το 40% στην μετοχή Α;

• 0,21.
• 0,46.
• 0,52.
• 0,60.