Módulo 3 - FX

Você emprestou R$ 100.000,00 a 3% ao mês em um contrato com pagamento bullet e prazo de 12 meses. Após 6 meses, o devedor propõe pagar R$ 115.000,00 para quitar a dívida antecipadamente. Qual alternativa está totalmente correta?

• O pagamento bullet significa que juros e principal são pagos juntos no vencimento, e a decisão de aceitar a antecipação deve considerar a taxa implícita da proposta comparada aos 3% a.m. originais.

• O pagamento bullet significa que os juros são pagos mensalmente e o principal no vencimento; qualquer antecipação com valor maior que o principal deve ser aceita

• O cálculo de 3% a.m. para taxa anual composta resulta em 36% ao ano, e a decisão de antecipar depende apenas da diferença nominal entre o valor devido e o valor oferecido

• Como o pagamento é bullet, não é necessário comparar com a taxa de desconto da proposta, apenas analisar o fluxo nominal

A cotação do dólar tende a ter uma correlação positiva com a inflação no Brasil. Qual das afirmativas NÃO é uma explicação para esse efeito?

• queda da cotação do dólar gera diminuição dos preços de bens de consumo e insumos de produção importados

• queda da cotação do dólar gera diminuição na demanda agregada dos produtos internos por redução de exportações

• adubos, fertilizantes e petróleo são importados pelo Brasil, fazendo com que o preço de alimentos e combustíveis seja atrelado ao dólar

• o aumento do dólar leva o governo a aumentar a taxa Selic para equilibrar a balança comercial, aumentando o custo do dinheiro

Assinale a alternativa que só contém fatores que impactam o preço do USD/BRL:

• Macroeconomia global, fluxo especulativo de dinheiro e política fiscal

• Política monetária, política fiscal e spread bancário interno

• número de IPOs na B3, atividade econômica e macroeconomia global

• Balança comercial, política monetária e liquidez nos futuros da bolsa

Sobre o dólar futuro:

• o preço do dólar futuro é obtido extrapolando o preço do dólar spot operado em bolsa pelos juros nacional e internacional

• a cotação do dólar futuro onshore e offshore deve sempre ser a mesma

• a cotação sobe conforme o diferencial de juros Brasil x Exterior cresce

• a cotação depende somente da taxa Selic e do preço do primeiro futuro

Qual desses instrumentos não é utilizado para cálculo de uma curva de NDF?

• dólar PTAX

• 1o futuro de dólar

• futuros de DI

• futuros de SOFR / Cupom Cambial

Sobre as afirmações:

I. a volatilidade implícita de moedas emergentes tende a ser maior do que de moedas G10

II. o BRL tende a ter mais correlação com os pares emergentes do que com pares G10

III. Países com maior PIB devem ter juros reais menores do eu países com menor PIB

• somente a afirmação I é verdadeira

• somente a afirmação III é verdadeira

• as afirmações II e III são verdadeiras

• as afirmações I e II são verdadeiras

O boletim focus:

• é divulgado por grandes bancos privados do Brasil

• reflete a visão do ministério da fazenda para a economia

• possui apenas dados passados, sem estimativas futuras

• contém projeções de inflação, PIB, Selic, câmbio e balança comercial

As reuniões do Copom e do FED nas chamadas "super-quartas" têm o objetivo de:

• divulgar dados macroeconômicos de inflação (CPI pros Estados Unidos e IPCA para o Brasil)

• divulgar as taxas-meta (ou intervalos-meta) de taxa de juros dos seus respectivos países

• reavaliar os níveis de câmbio e produção interna dos países para possíveis intervenções dos bancos centrais

• elaboração de atas explicativas da atividade econômica e gastos públicos no último período

Sobre a curva da estrutura a termo da taxa de juros:

• é dificilmente obtida no Brasil pela falta de liquidez no mercado de juros brasileiro

• em uma economia estável espera-se que a curva tenha uma alta inclinação

• um aumento nos basis points entre o fundo e a frente da curva indicam fatores macroeconômicos positivos

• uma curva decrescente indica uma expectativa de cortes de juros no futuro pelo mercado

Considerando os fundamentos discutidos no estudo de caso do USDBRL, qual cenário teria maior probabilidade de levar a uma depreciação significativa do Real frente ao Dólar nos próximos meses?

• Alta nos preços internacionais de commodities agrícolas, aumento no superávit da balança comercial e manutenção da taxa Selic em patamar elevado.

• Redução abrupta da taxa Selic, aumento do déficit fiscal e intensificação do fluxo de saída de capital estrangeiro, mesmo com estabilidade nos preços das commodities. 

• Queda nas taxas de juros nos EUA, redução do prêmio de risco Brasil e aumento do investimento estrangeiro direto no país.

• Estabilidade fiscal doméstica, manutenção do diferencial de juros positivo frente aos EUA e aumento da confiança do consumidor no Brasil.