C1 - Môi trường TCQT - Ba lăng kính định giá

Theo video, việc định giá một công ty khổng lồ toàn cầu có đơn giản không?

• Rất đơn giản, chỉ cần xem giá cổ phiếu trên mạng.

• Khá đơn giản nếu có đủ dữ liệu tài chính.

• Cực kỳ phức tạp vì có nhiều cách tiếp cận khác nhau và mỗi cách cho ra một con số khác biệt.

• Đơn giản nếu công ty chỉ hoạt động ở một quốc gia.

Vốn hóa thị trường của một công ty được định nghĩa như thế nào?

• Tổng giá trị tài sản hữu hình của công ty.

• Tổng giá trị thị trường của cổ phiếu công ty, tính bằng Giá Cổ Phiếu × Số Lượng Cổ Phiếu.

• Tổng dòng tiền dự kiến công ty sẽ tạo ra trong tương lai.

• Giá trị vốn chủ sở hữu trên bảng cân đối kế toán.

Tại sao vốn hóa thị trường chỉ là một con số ước tính và có thể không phản ánh giá trị thực nếu tất cả cổ đông đồng loạt bán cổ phiếu?

• Vì nó không tính đến các tài sản vô hình.

• Vì nó dựa trên giá của những cổ phiếu được giao dịch gần nhất, không phải toàn bộ.

• Vì nó bỏ qua dòng tiền tương lai của công ty.

• Vì nó không tính đến rủi ro kinh tế toàn cầu.

Mối liên hệ giữa giá trị công ty hoạt động toàn cầu trên thị trường chứng khoán và nền kinh tế quốc gia nơi đặt trụ sở?

• Giá trị công ty ít bị ảnh hưởng bởi nền kinh tế quốc gia do doanh thu đa dạng từ nhiều nơi.

• Giá trị công ty vẫn gắn chặt một cách đáng ngạc nhiên với tình hình kinh tế của chính quốc gia nơi nó đặt trụ sở.

• Giá trị công ty chủ yếu bị ảnh hưởng bởi biến động kinh tế quốc tế, không phải kinh tế quốc gia.

• Không có mối liên hệ đáng kể nào giữa giá trị công ty và nền kinh tế quốc gia.

Giá trị sổ sách của một công ty là gì?

• Tổng giá trị thị trường của cổ phiếu công ty.

• Tổng dòng tiền dự kiến công ty sẽ tạo ra trong tương lai.

• Giá trị vốn chủ sở hữu trên bảng cân đối kế toán, sau khi bán hết tài sản và trả hết nợ.

• Giá trị của các tài sản vô hình như thương hiệu và uy tín.

Điểm khác biệt cốt lõi giữa giá trị thị trường (Market Value) và giá trị sổ sách (Book Value) là gì?

• Giá trị thị trường tập trung vào quá khứ, còn giá trị sổ sách tập trung vào tương lai.

• Giá trị thị trường bao gồm cả những thứ vô hình và hướng về tương lai, trong khi giá trị sổ sách chỉ tập trung vào những gì hữu hình đã được ghi chép.

• Giá trị thị trường được tính bởi các nhà đầu tư, còn giá trị sổ sách được tính bởi các giáo sư.

• Giá trị thị trường luôn cao hơn giá trị sổ sách.

Tỷ lệ Book-to-Market được các nhà đầu tư sử dụng để làm gì?

• Để đánh giá xem một cổ phiếu có đang bị thị trường định giá quá cao hay quá thấp so với tài sản thực sự của công ty.

• Để xác định tổng doanh thu của công ty.

• Để dự đoán dòng tiền tương lai của công ty.

• Để so sánh hiệu suất của công ty với các đối thủ cạnh tranh.

Ý tưởng cơ bản đằng sau phương pháp định giá dựa trên dòng tiền tương lai là gì?

• Giá trị của công ty bằng tổng giá trị tài sản hữu hình hiện có.

• Giá trị của công ty bằng tổng tất cả số tiền mặt mà nó được kỳ vọng sẽ tạo ra trong tương lai, đã điều chỉnh theo rủi ro.

• Giá trị của công ty được xác định bởi nhận thức chung của công chúng trên thị trường chứng khoán.

• Giá trị của công ty bằng tổng doanh thu hàng năm.

Mô hình toán học thuần túy để định giá dòng tiền tương lai thường bỏ qua yếu tố quan trọng nào trong thực tế kinh doanh?

• Khả năng tạo ra doanh thu của công ty.

• Tỷ giá hối đoái của các đồng tiền khác nhau.

• Mức độ rủi ro của các dự án.

• Sự linh hoạt trong chiến lược của ban lãnh đạo và phản ứng của đối thủ cạnh tranh.

Để hiểu một cách đầy đủ về giá trị thực sự của một công ty, chúng ta cần làm gì?

• Chỉ tập trung vào giá trị thị trường vì nó phản ánh kỳ vọng của đám đông.

• Chỉ dựa vào giá trị sổ sách vì nó là con số hữu hình, chắc chắn.

• Chỉ sử dụng mô hình dòng tiền tương lai vì nó tính toán tiềm năng tạo ra tiền.

• Kết hợp cả ba góc nhìn (thị trường chứng khoán, sổ sách công ty, mô hình học thuật) để có một bức tranh toàn cảnh và đầy đủ nhất.