Kiệt giá tài chính xảy ra sau phá sản

Kiệt giá tài chính không liên quan đến dòng tiền

Kiệt giá tài chính là trạng thái trung gian và vẫn có khả năng phục hồi

Hai khái niệm hoàn toàn giống nhau

Cấu trúc vốn

Năng lực quản lý

Biến động lãi suất thị trường

Hiệu quả hoạt động kinh doanh

Tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn

Ngăn ngừa phá sản và duy trì ổn định tài chính

Tăng vay nợ để mở rộng quy mô

Giảm nghĩa vụ thuế cho doanh nghiệp

Nhận diện dấu hiệu cảnh báo sớm

Đo lường và dự báo rủi ro

Đầu cơ để tăng lợi nhuận

Kiểm soát chi phí và quản lý dòng tiền

Mua tài sản và giữ dài hạn

Bán tài sản mình đang sở hữu

Chỉ áp dụng trên thị trường cổ phiếu

Bán tài sản chưa sở hữu với kỳ vọng giá giảm

Giá tài sản tăng

Giá tài sản không đổi

Giá tài sản giảm

Thị trường đóng cửa

Tổng tài sản của nhà đầu tư

Thành quả đầu tư trên mỗi đồng vốn

Chi phí cơ hội của đầu tư

Mức độ rủi ro thị trường

Nghịch chiều

Không liên quan

Thuận chiều

Ngẫu nhiên

Gửi tiền tiết kiệm

Đầu tư phái sinh

Đầu tư cổ phiếu

Kinh doanh chứng khoán

Nhà đầu tư dễ dàng kiếm lợi nhuận cao

Giá tài sản phản ánh đầy đủ và kịp thời thông tin

Giá tài sản luôn tăng

Chỉ có một người nắm thông tin

Rất dễ

Bình thường

Khó khăn

Luôn chắc chắn

Nhà đầu tư chấp nhận rủi ro để tìm kiếm lợi nhuận cao trong dài hạn

Lợi nhuận phát sinh từ việc dự đoán xu hướng giá trong tương lai

Lợi nhuận thu được nhờ sự chênh lệch giá của cùng một tài sản tại cùng một thời điểm trên các thị trường khác nhau

Lợi nhuận chỉ phát sinh khi thị trường biến động mạnh

Thị trường đang ở trạng thái cân bằng nên không tồn tại cơ hội sinh lời

Thị trường chưa hiệu quả và sẽ xuất hiện hoạt động kinh doanh lệch giá làm cho giá của tài sản trên hai thị trường tiến tới bằng nhau

Sự khác biệt về giá là bình thường do khác biệt về tâm lý nhà đầu tư giữa các thị trường

Sự khác biệt về giá phản ánh sự khác nhau về mức độ rủi ro của tài sản giữa hai thị trường

Mua tài sản giao ngay và đồng thời bán hợp đồng giao sau hoặc quyền chọn mua giúp nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro giảm giá của tài sản

Mua tài sản giao ngay và bán hợp đồng giao sau làm tăng rủi ro cho nhà đầu tư vì giá hợp đồng phái sinh luôn biến động cùng chiều với giá tài sản cơ sở

Việc bán hợp đồng giao sau hoặc quyền chọn mua chỉ mang tính đầu cơ và không có tác dụng phòng ngừa rủi ro

Khi giá tài sản giảm, nhà đầu tư sẽ chịu lỗ đồng thời trên cả tài sản giao ngay và hợp đồng phái sinh

Phòng ngừa rủi ro nhằm giảm hoặc loại bỏ rủi ro giá, trong khi đầu cơ nhằm tìm kiếm lợi nhuận từ biến động giá

Phòng ngừa rủi ro và đầu cơ đều nhằm tối đa hóa lợi nhuận trong ngắn hạn

Đầu cơ luôn làm giảm rủi ro cho nhà đầu tư, trong khi phòng ngừa rủi ro làm tăng rủi ro

Phòng ngừa rủi ro không sử dụng công cụ phái sinh, trong khi đầu cơ luôn sử dụng công cụ phái sinh

Nhà đầu tư nhỏ sang Nhà nước

Người không chấp nhận rủi ro sang người sẵn sàng chấp nhận rủi ro

Ngân hàng sang doanh nghiệp

Doanh nghiệp sang người tiêu dùng

Hợp đồng kỳ hạn

Hợp đồng tương lai

Hợp đồng quyền chọn

Hợp đồng hoán đổi

Đầu cơ ngắn hạn

Giao dịch cổ phiếu

Quản lý rủi ro lãi suất và tỷ giá

Phát hành chứng khoán

Loại nhà đầu tư tham gia

Thời điểm thực hiện và thanh toán giao dịch

Mức độ rủi ro

Quy mô thị trường