Корпоративні фінанси Тема 2

Відповідно до українського законодавства правильне значення понять «корпорація» і «акціонерне товариство» є:

• Акціонерне товариство - це господарське товариство, статутний капітал якого розділений на певну кількість акцій однакової номінальної вартості, що засвідчують корпоративні права їх власників

• Корпорація - це господарське товариство, статутний капітал якого розділений на певну кількість акцій однакової номінальної вартості, що засвідчують корпоративні права їх власників

• Корпорація - це об'єднання юридичних осіб-підприємств

• Акціонерне товариство - це об'єднання юридичних осіб-підприємств

Сутність теорії кооперації полягає у

• прагненні до економічної рівності всіх членів суспільства і соціальної справедливості на основі заперечення приватної власності

• переході управлінських функцій від акціонерів до найманих виконавчих органів корпорації

• розпорошенні власності внаслідок збільшення кількості підприємств акціонерної форми, розповсюдженні акцій серед населення, при цьому акціонери перетворюються на рівноправних співвласників корпорації, тобто стають власниками народного капіталу

До переваг корпоративного підприємства належать

• необмежена форма існування

• публічність інформації про діяльність корпоративного підприємства

• високі адміністративні витрати на управління корпоративним підприємством

• наявне державне регулювання внаслідок дії багатьох законодавчих норм

• полегшена процедура передачі права володіння шляхом продажу акцій або корпоративних прав

До недоліків корпоративного підприємства належать

• подвійне оподаткування в окремих країнах

• необмежена форма існування

• високі адміністративні витрати на управління корпоративним підприємством

• обмежена відповідальність власників корпоративних підприємств

• наявне державне регулювання внаслідок дії багатьох законодавчих норм

Особливість української моделі корпоративного управління полягає у:

• притаманності ознак корпоративної власності до тенденцій аутсайдерської моделі

• притаманності ознак корпоративної власності до тенденцій інсайдерської моделі

• перебуванні у стані становлення та одночасному об’єднанні в собі ознак аутсайдерської та інсайдерської моделей

• перебуванні у стані становлення та відсутності ознак як аутсайдерської, так і інсайдерської моделей

Перевагами корпорації можна вважати

• значні фінансові можливості, обмежену відповідальність, перевагу великого розміру, тривалість функціонування

• повну відповідальність, невизначеність термінів функціонування, обмежені фінансові можливості

• простоту заснування та ліквідації, самостійність, свободу, оперативність, конфіденційність діяльності

• подвійне оподаткування, потенційні можливості для зловживань, труднощі з ліквідацією

Корпоративне підприємство як форма господарювання наділене низкою ознак, до яких належать

• власність у засновників (учасників) майна, створеного за рахунок їх внесків, а також виробленого і придбаного ними в процесі діяльності

• статус комерційного підприємства, відповідно до якого головною метою його діяльності є досягнення комерційних цілей

• можливість приймати ризики, які не може собі дозволити індивідуальний інвестор, та наявність корпоративної соціальної відповідальності

• можливість індивідуальних інвесторів не відповідати за зобов’язаннями корпоративного підприємства, а тільки нести ризик збитків, пов’язаних з його діяльністю, в межах вартості внесених ними акцій (корпоративних прав)

• можливість виникнення потенційного конфлікту інтересів «власник (принципал) – менеджер (агент)

Нормативним(и) документом(ми) українського законодавства, які визначають сутність і регулюють порядок створення і функціонування акціонерних товариств/корпорацій є:

• Закон України «Про акціонерні товариства»

• Закон України «Про акціонерні товариства» та Господарський кодекс

• Господарський кодекс

• немає спеціального нормативного документа

До зовнішніх проблем корпоративного управління в Україні відносяться:

• особливості процесу формування структури власності товариств в Україні

• проблема взаємодії держави з корпораціями

• недосконалість законодавчої бази з корпоративного управління

• відсутність на підприємствах розвиненої корпоративної культури

• непорозуміння у відносинах між акціонерами (власниками) та управляючими (менеджерами)

До внутрішніх проблем корпоративного управління в Україні відносяться:

• особливості процесу формування структури власності товариств в Україні

• проблема взаємодії держави з корпораціями

• недосконалість законодавчої бази з корпоративного управління

• відсутність на підприємствах розвиненої корпоративної культури

• непорозуміння у відносинах між акціонерами (власниками) та управляючими (менеджерами)