ZAF zamknięte

Wyceniając przedsiębiorstwo metodą zdyskontowanych wolnych przepływów pieniężnych najistotniejszym czynnikiem wpływającym na wartość bieżącą przedsiębiorstwa jest:

• wartość bieżąca przepływów pieniężnych poza okresem szczegółowej prognozy
• wartość bieżąca przepływów pieniężnych w okresie szczegółowej prognozy

Z którym założeniem spotkamy się w klasycznej wersji modelu CAPM:

• inwestorzy przy podejmowaniu decyzji kierują się stopą zwrotu i ryzykiem z okresu z lat poprzednich
• transakcje pojedynczego inwestora mogą mieć wpływ na cenę instrumentu finansowego
• inwestorzy mogą udzielać pożyczek i zaciągać je po stopie zwrotu wolnej od ryzyka
• inwestorzy podejmują decyzje uwzględniając ich indywidualne horyzonty czasowe
• pomija się podatki i koszty transakcji

Jeśli współczynnik beta danej akcji znajduje się w przedziale (0;1) oznacza to, że mamy do czynienia z akcji:

• zwykłą (b=1)
• agresywną (b>1)
• uprzywilejowaną
• defensywną
• złotą

Wartość księgowa sprzedanej licencji będzie ujęta w księgach jako:

• pozostałe koszt operacyjny
• żadna odpowiedź nie jest prawidłowa
• pozostały przychód operacyjny
• wartość sprzedanych środków trwałych
• koszt finansowy

Wskaż zdania prawdziwe

• dywersyfikacja portfela może doprowadzić do eliminacji/ograniczenia ryzyka rynkowego
• współczynnik beta zależy od odchylenia standardowego stopy zwrotu z portfela rynkowego
• wskaźnik beta jest miarą ryzyka systematycznego
• dywersyfikacja portfela może doprowadzić do eliminacji/ograniczenia ryzyka specyficznego
• wskaźnik beta jest miarą ryzyka specyficznego

Wskaźnik rentowności kapitału własnego wynosi 50%. Interpretuje się go tak, że:

• na każdą złotówkę kapitału własnego przypada 50 zł zysku netto
• na każdą złotówkę kapitału własnego przypada 50 gr zysku netto
• na każdą złotówkę kapitału własnego przypada 50 zł zysku brutto
• na każdą złotówkę sprzedaży przypada 50 gr kapitału własnego
• na każdą złotówkę kapitału własnego przypada 50 gr przychodów ze sprzedaży -------------------------------------------------------------------------- na każdą złotówkę kapitału własnego przypada 50 gr zysku brutto

Zaznacz prawdziwe odpowiedzi:

• premia za ryzyko to różnica między średnią stopą zwrotu z inwestycji w akcje spółek a stopą zwrotu z inwestycji w obligacje skarbowe
• ryzyko polityczne nie wpływa na premię za ryzyko
• premia za ryzyko to historycznie ukształtowana nadwyżka stopy zwrotu z obligacji nad stopą zwrotu z akcji
• zmienność tempa wzrostu gospodarki wpływa dodatnio na premię za ryzyko
• im mniejsze i bardziej ryzykowne spółki notowane na danej giełdzie, tym niższa premia za ryzyko

Współczynnik beta dla instrumentów wolnych od ryzyka wynosi 0

• PRAWDA
• FAŁSZ

O kapitale obcym możemy powiedzieć:

• Wierzyciele kontrolują firmę tylko w zakresie wynikającym z umowy,
• Jego koszt jest istotny przy szacowaniu stopy dyskontowej (np. W metodzie DCF) ------------------------------------------------------------------- Wierzyciele mają prawo głosu w najważniejszych sprawach firmy
• Odsetki płacone od tego kapitału zwiększają podstawę wymiaru podatku dochodowego
• Kapitał ten jest powierzony firmie przez wierzycieli bez terminu zwrotu
• Kapitał ten jest powierzony firmie przez wierzycieli na określony czas

Wyceniając spółkę metodą DCF i wykorzystując model dwufazowy powinieneś przyjąć:

• Stopa dyskontowa jest niższa niż stopa wzrostu przepływów pieniężnych (w modelu Gordonw okresie drugim
• Wartość przepływów pieniężnych w fazie stabilizacji można ustalić wykorzystując tylko model Gordona (model stałego wzrostu)
• Firma będzie rozwijała się w okresie pierwszych lat prognozy wolniej niż w okresie (późniejszym) drugim (konstytucyjnym) ------------------------------------------------------------------------ Stopa dyskontowa jest równa stopie wzrostu przepływów pieniężnych (w modelu Gordona) w okresie drugim
• Firma będzie rozwijała się w okresie pierwszych lat prognozy szybciej niż w okresie (późniejszym) drugim (konstytucyjnym)
• Stopa dyskontowa jest wyższa niż stopa wzrostu przepływów pieniężnych (w modelu Gordona) w okresie drugim