17.1.23c.part2

S.L. Moffatt, Inc. đã trả cổ tức hàng quý 1,20 đô la mỗi cổ phiếu trong mười quý qua. Yếu tố nào dưới đây có khả năng cao nhất khiến công ty giảm số tiền cổ tức của lần thanh toán tiếp theo?

• giảm doanh thu trong quý tới

• giảm lợi nhuận ròng trong quý tới

• mất một khách hàng lớn khiến triển vọng của công ty trong vài năm tới giảm sút

• chi phí tiền mặt lớn trong tháng tới để giải quyết một vụ kiện tập thể liên quan đến trách nhiệm sản phẩm đối với một sản phẩm không còn được sản xuất

• giảm số lượng dự án mới đang xem xét so với năm ngoái

Thị trường cổ tức ở trạng thái cân bằng khi:

• tất cả các công ty áp dụng chính sách cổ tức thấp.

• một nửa các công ty áp dụng chính sách cổ tức thấp và một nửa áp dụng chính sách cổ tức cao.

• tất cả các nhóm cổ đông đều hài lòng.

• cổ tức giữ nguyên và không có cổ tức đặc biệt được công bố.

• tổng số tiền cổ tức hàng năm bằng với lợi nhuận ròng trong năm.

Câu nào sau đây liên quan đến việc mua lại cổ phiếu là đúng?

• Việc mua lại cổ phiếu trên thị trường mở làm tăng tổng tài sản của cổ đông nếu bỏ qua thuế, chi phí và các khuyết tật của thị trường.

• Các giao dịch mua lại mục tiêu phải được đề nghị cho tất cả cổ đông nhưng có thể thực hiện theo từng bước, sao cho chỉ một phần cổ đông có tùy chọn bán vào bất kỳ thời điểm nào.

• Khi một công ty muốn mua lại cổ phiếu trên thị trường mở, công ty sẽ thực hiện giao dịch này trong một phiên giao dịch đặc biệt do SEC tổ chức.

• Một công ty có thể chi tiêu nhiều tiền mặt hơn trong suốt một năm cho việc mua lại cổ phiếu so với cổ tức tiền mặt.

• Giá chào mua phải được thiết lập bằng với giá thị trường mở vào ngày thông báo chào mua.

Câu nào sau đây liên quan đến việc mua lại cổ phiếu là đúng?

• Các công ty công nghiệp của Mỹ đã tăng cường việc mua lại cổ phiếu hàng năm trong suốt hai mươi năm qua.

• Việc mua lại cổ phiếu có thể được sử dụng như một phương tiện để các giám đốc đương nhiệm giữ quyền kiểm soát công ty.

  
  

• Một chào mua cho biết rằng công ty sẵn sàng và có khả năng mua bất kỳ số lượng cổ phiếu nào mà các cổ đông hiện tại muốn bán.

  
  

• Tất cả các giao dịch mua lại cổ phiếu phải được xác định là mua lại cổ phiếu đối với bên bán.

  
  

• về cơ bản là giống như một chương trình cổ tức tiền mặt nếu không có thuế hoặc các chi phí khác.

Chương trình mua lại cổ phiếu:

• yêu cầu tất cả cổ đông phải bán một phần cổ phiếu của họ.

• được ưa chuộng hơn chương trình cổ tức cao chỉ bởi các cổ đông miễn thuế.

• giảm cả số lượng cổ phiếu đang lưu hành và giá thị trường của mỗi cổ phiếu.

• không có tác động đến báo cáo tài chính của công ty.

• về cơ bản là giống như một chương trình cổ tức tiền mặt nếu không có thuế hoặc các chi phí khác.

Kết quả nào sau đây là hệ quả của việc mua lại cổ phiếu?

• Tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành

• Tăng giá thị trường của mỗi cổ phiếu

• Tăng tổng vốn chủ sở hữu của công ty mua lại

• Giảm EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu)

• Tỷ lệ P/E bằng với tỷ lệ được tạo ra từ một cổ tức tiền mặt tương đương

Nếu bạn bỏ qua thuế và chi phí, một chương trình mua lại cổ phiếu sẽ:

I. giảm tổng tài sản của công ty.
II. giảm lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS).
III. giảm tỷ lệ P/E nhiều hơn so với một cổ tức cổ phiếu tương đương.
IV. giảm tổng vốn chủ sở hữu của công ty.

• Chỉ I và III

• Chỉ I và IV

• Chỉ II và IV

• Chỉ I, III và IV
  

• Chỉ II, III và IV

Steve sở hữu 3.000 cổ phiếu của NOP, Inc., mà anh ấy đã mua cách đây sáu năm với giá 22 USD mỗi cổ phiếu. Hiện nay, giá cổ phiếu này đang được bán với giá 68 USD mỗi cổ phiếu. Giả sử các luật thuế hiện hành yêu cầu Steve chịu thuế 25% đối với cả thu nhập từ cổ tức và lãi vốn. Từ góc độ của Steve, một chương trình mua lại cổ phiếu ngày hôm nay: (Bỏ qua chi phí)

• là tương đương với cổ tức tiền mặt trong tất cả các khía cạnh.

• là mong muốn hơn cổ tức tiền mặt về mặt thuế.

• sẽ tạo ra nghĩa vụ thuế giống như cổ tức tiền mặt tương đương.

• bị đánh thuế cao hơn cổ tức tiền mặt.

• hoàn toàn không thể chấp nhận đối với anh ấy.

Câu nào sau đây đúng đối với các công ty công nghiệp của Mỹ trong giai đoạn từ 1984 đến 2004?

• Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận có xu hướng chậm hơn tỷ lệ tăng trưởng cổ tức.

• Cổ tức có xu hướng dao động mạnh từ quý này sang quý khác.

• Tỷ lệ các công ty này trả cổ tức vào năm 2004 cao hơn so với năm 1984.

• Tổng số tiền cổ tức mà các công ty này trả vào năm 2004 lớn hơn so với năm 1984.

• Các công ty không trả cổ tức vào năm 1984 có xu hướng bắt đầu trả cổ tức thường xuyên hơn là thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu.

Câu nào sau đây có vẻ được ủng hộ bởi các chính sách cổ tức hiện tại của các công ty công nghiệp Mỹ?

• Các công ty có xu hướng tăng số tiền cổ tức trên mỗi cổ phiếu, ngay cả khi chưa rõ liệu mức tăng này có thể duy trì được không.

• Các nhà đầu tư không còn phản ứng với những thay đổi, dù là tăng hay giảm, trong cổ tức.

• Các công ty mới, có tốc độ tăng trưởng cao thường trả cổ tức lớn hơn các công ty trưởng thành.

• Cổ tức vẫn được các cổ đông coi là tín hiệu về triển vọng tương lai của công ty

• Các nhà quản lý không còn ngần ngại trong việc giảm thanh toán cổ tức.