FP2025

Zaletą korzystania z finansowania kapitałem własnym są:

• Korzyści podatkowe, efekt tarczy finansowej, kształtowanie optymalnej struktury finansowania

• Bezpieczeństwo finansowe, zachowanie płynności finansowej, korzyści podatkowe

• Relatywnie niski koszt kapitału, efekt dźwigni finansowej, zachowanie płynności finansowej

• Zachowanie płynności finansowej, relatywnie niskie ryzyko finansowe.

Ujemny kapitał własny

• Występuje w sytuacji gdy zobowiązania przekraczają wartość aktywów

• Występuje w sytuacji gdy spada rentowność działalności operacyjnej przy wzroście kosztów operacyjnych

• Występuje w sytuacji spadku przychodów ze sprzedaży i wzrostu kosztów operacyjnych i finansowych

• Występuje w sytuacji nadwyżki kapitału obrotowego nad zobowiązaniami.

W modelu DuPonta chodzi o rozbicie wskaźnika ROE na możliwie szczegółowe składniki cząstkowe i analizę powiązań między nimi. Jest to przydatne narzędzie do kompleksowej oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

• Prawda

• Fałsz

Finansowanie zewnętrzne kapitałem własnym obejmuje odpisy amortyzacyjne, wzrost udziałów lub emisję akcji.

• Prawda

• Fałsz

W przypadku leasingu finansowego leasingobiorca:

• Ponosi koszty amortyzacji oraz części odsetkowej raty

• Rozlicza podatek VAT jako część raty, ponosi koszt amortyzacji

• Rozlicza całość podatku VAT wraz z pierwszą ratą, do kosztów zalicza się część kapitałową i odsetkową raty 

• Rozlicza całość podatku VAT wraz z pierwszą ratą, do kosztów zalicza się część odsetkową raty

Zgodnie z teorią substytucji:

• Wartość przedsiębiorstwa korzystającego z długu odpowiada wartości przedsiębiorstwa finansującego się wyłącznie kapitałem własnym powiększoną o bieżącą wartość korzyści podatkowych, pomniejszoną o bieżącą wartość kosztów bankructwa.

• Wartość rynkowa przedsiębiorstwa nie zależy od struktury kapitału, a zależy od decyzji inwestycyjnych i wynikających z nich rentowności aktywów.

• Wartość przedsiębiorstwa jest stała i nie zależy od zmiany struktury kapitału.

• Wartość przedsiębiorstwa zwiększa się wraz ze wzrostem udziału finansowania długiem.

Które zdanie jest prawdziwe:

• Wzrost zysku oznacza zawsze  wzrost efektywności gospodarowania zasobami przedsiębiorstwa.

• Wzrost zysku oznacza zawsze wzrost wartości przedsiębiorstwa.

• Zależność pomiędzy wzrostem zysku a wzrostem wartości przedsiębiorstwa może mieć  charakter nieliniowy.

• Maksymalizacja zysku oznacza maksymalizację wartości przedsiębiorstwa.

Ryzyko finansowe przedsiębiorstwa…

• Jest wprost proporcjonalne do poziomu zadłużenia i wysokości stóp procentowych.

• Zależy od poziomu zadłużenia, wysokości stóp procentowych oraz kosztów obsługi długu.

• Jest odwrotnie proporcjonalne do poziomu zadłużenia, wysokości stóp procentowych oraz kosztów obsługi długu.

• Zależy od poziomu zadłużenia, wysokości stóp procentowych, kosztów obsługi długu oraz poziomu ryzyka operacyjnego.

Teoria Window of opportunity:

• Zwraca uwagę na wpływ sytuacji w gospodarce na decyzje inwestycyjne przedsiębiorstw.

• Odnosi się do wyszukiwania na rynku okazji inwestycyjnych i realizowania strategii rozwoju w kierunku wyznaczonym przez „okazje rynkowe”.

• Zakłada, że w pierwszej kolejności spółka finansuje się kapitałem akcyjnym.

• Niekiedy stoi w sprzeczności z założeniami teorii substytucji i teorii hierarchii źródeł finansowania.

Teoria agencji odnosi się do: 

• Sytuacji w jakiej przedsiębiorstwo zmuszone jest powołać agencję ratingową do oceny pozycji finansowej spółki i dalszej maksymalizacji jej wartości

• Kosztów jakie ponosi przedsiębiorstwo w związku z wynajęciem agencji monitorującej przebieg publicznej emisji akcji.

• Kosztów działań korzystnych dla akcjonariuszy tj. monitorowanie działań zarządu oraz programy motywacyjnych dla kadry zarządzającej.

• Powołania akcjonariuszy jako członków agencji nadzorującej działania kadry menedżerskiej i zarządu.