TCDN C6

Hoạt động đầu tư là gì?

• Là hoạt động cho vay tài chính

• Là hoạt động thực hiện các dự án đầu tư

• Là hoạt động kinh doanh cổ phiếu

• Là hoạt động sản xuất kinh doanh

Dự án A và B được gọi là loại trừ nhau khi:

• Thực hiện A thì không ảnh hưởng đến B

• Thực hiện A đồng thời thực hiện B

• Thực hiện A thì không thể thực hiện B

• Không có tác động đến nhau

Lãi suất chiết khấu trong đánh giá dự án phản ánh:

• Chi phí tài chính thực tế

• Lợi nhuận kỳ vọng của nhà đầu tư

• Tỷ lệ cổ tức

• Lãi suất tiền gửi ngân hàng

Chỉ tiêu NPV đo lường:

• Mức lợi nhuận kế toán

• Giá trị hiện tại ròng

• Giá trị ghi sổ

• Giá trị khấu hao tài sản

Dự án có NPV âm thì:

• Có thể đầu tư nếu IRR lớn

• Có thể chấp nhận nếu có PP ngắn

• Không nên đầu tư

• Phải tiếp tục xem xét

Ý nghĩa của IRR là gì?

• Tỷ lệ hoàn vốn kế toán

• Tỷ lệ chiết khấu làm NPV = 0

• Lãi suất ngân hàng

• Tỷ lệ sinh lời ròng

Khi IRR > lãi suất chiết khấu, ta có thể kết luận:

• Nên bác bỏ dự án

• Dự án không khả thi

• Dự án tạo ra lợi nhuận lớn hơn kỳ vọng

• Lãi suất đang giảm

Chỉ tiêu PP phản ánh:

• Tỷ suất sinh lời đầu tư

• Thời gian thu hồi vốn đầu tư

• Lãi suất thị trường

• Chi phí đầu tư ban đầu

Nhược điểm của PP là:

• Không đơn giản

• Không xét đến dòng tiền sau mốc hoàn vốn

• Quá phụ thuộc vào lãi suất

• Không xác định được quy mô dự án

PI phản ánh:

• Giá trị hiện tại ròng

• Mức đầu tư cần thiết

• Suất sinh lời trên mỗi đồng vốn đầu tư

• Tỷ lệ cổ tức