Merupakan risiko spesifik pada satu atau beberapa perusahaan tertentu

Keterjadiannya sulit untuk diprediksi

Risiko ini timbul karena risiko usaha dan risiko keuangan

Risiko yang tidak dapat dihindari oleh pelaku pasar

Risiko ini akan berkurang dan bahkan hilang dengan diversifikasi

Investor yang memiliki portfolio yang terdiri dari satu aset saja (yaitu satu saham) akan menggunakan variance dari return aset tersebut sebagai ukuran risiko investasinya

Investor yang memiliki portfolio yang terdiversifikasi dengan baik dan terdiri dari banyak aset (yaitu beberapa saham dan bond) menggunakan beta portfolio sebagai ukuran risiko investasinya

Risiko pada portfolio yang terdiversifikasi dengan baik dan terdiri dari banyak aset (yaitu beberapa saham dan bond) lebih rendah dari pada portfolio yang terdiri dari satu aset saja (yaitu satu saham)

Risiko yang tersisa pada portfolio yang terdiversifikasi dengan baik dan terdiri dari banyak aset (yaitu beberapa saham dan bond) adalah risiko pasar

Portfolio yang terdiri dari satu aset saja (yaitu satu saham) seharusnya memiliki return yang lebih tinggi daripada Portfolio yang terdiversifikasi dengan baik dan terdiri dari banyak aset (yaitu beberapa saham dan bond)

Portfolio yang terdiri dari satu aset saja (yaitu satu saham) seharusnya memiliki return yang lebih tinggi daripada Portfolio yang terdiversifikasi dengan baik dan terdiri dari banyak aset (yaitu beberapa saham dan bond)

Pada Portfolio yang terdiversifikasi dengan baik dan terdiri dari banyak aset (yaitu beberapa saham dan bond), kenaikan return hanya diberikan pada kemauan investor untuk menanggung kenaikan total risiko portfolio

Pada Portfolio yang terdiversifikasi dengan baik dan terdiri dari banyak aset (yaitu beberapa saham dan bond), kenaikan return hanya diberikan pada kemauan investor untuk menanggung kenaikan porsi risiko pasar saja

Diversifikasi adalah proses menambahkan aset-aset lain yang tidak berkorelasi atau berkorelasi rendah pada portfolio

Tujuan diversifikasi adalah untuk menurunkan total risiko portfolio dengan menghilangkan porsi systematic risk

Efek diversifikasi dapat diperoleh dengan menambahkan aset internasional yang tidak berkorelasi dengan pasar modal domestik

Meskipun sebuah portfolio telah terdiversifikasi dengan baik, total risiko dari portfolio tersebut tidak akan bernilai nol

Efek time value of money merupakan penentu expected return dalam konsep CAPM

Imbalan atas kemauan untuk menanggung systematic risk merupakan penentu expected return dalam konsep CAPM

Perubahan risk preference merupakan penentu expected return dalam konsep CAPM

Nilai dari systematic risk yang ditanggung merupakan penentu expected return dalam konsep CAPM

Penerbit surat hutang lebih cepat mendapatkan dananya jika penerbitan surat hutang dilakukan melalui mekanisme private placement

Biaya yang timbul sebagai akibat dari penerbitan surat hutang dengan cara private placement lebih rendah daripada melalui mekanisme public offering

Karena risiko yang ditangung oleh investor pada public offering lebih tinggi daripada private placement, bunga surat hutang yang diterbitkan melalui public offering lebih tinggi

Karena berhubungan dengan masyarakat luas, debt covenant dalam surat hutang yang diterbitkan melalui mekanisme public offering lebih mengikat dibandingkan dengan surat hutang private placement

Debenture merupakan surat hutang tanpa jaminan yang diterbitkan oleh entitas yang layak berhutang (credit worthy entity)

Hak klaim atas aset yang dimiliki oleh pemegang debenture sama dengan kreditur secara umum

Kegagalan membayar kupon pada income bond pada saat perusahaan tidak memiliki penghasilan akan menyebabkan gagal bayar surat hutang

Pemegang surat hutang hipotik (mortgage bond) memiliki hak penuh atas aset yang dijaminkan oleh penerbit surat hutang

Nilai surat hutang bergantung pada arus kas yang dihasilkan, kapan terjadinya arus kas tersebut, dan tingkat suku bunga yang diberlaku

Cash flow terdiri dari pokok pinjaman sesuai dengan perjanjian surat hutang atau indenture

Suku bunga yang digunakan untuk mendiskon arus kas dapat diperoleh dengan menggunakan YTM surat hutang lain yang memiliki profil risiko yang sama.

Arus kas dari surat hutang dapat terjadi secara periodik berupa tahunan, semesteran, atau kuartalan. Serta satu kali pada saat surat hutang jatuh tempo.

Surat hutang tanpa kupon dengan maturity dan credit rating yang sama dengan surat hutang yang membayarkan kupon memiliki harga jual yang lebih tinggi daripada surat hutang yang membayarkan kupon karena memiliki risiko yang lebih tinggi.

Surat hutang yang membayarkan kupon dengan nilai lebih tinggi daripada suku bunga di pasar memiliki harga jual di bawah nilai par-nya karena pengaruh naiknya permintaan di pasar surat hutang.

Seiring dengan semakin mendekati saat jatuh tempo, harga jual surat hutang semakin mendekati nilai par-nya. Karena pada saat jatuh tempo, nilai par adalah apa yang akan diperoleh oleh investor.

Surat hutang dengan waktu jatuh tempo yang panjang tidak terlalu terpengaruh oleh perubahan suku bunga. Karena waktu jatuh tempo yang panjang menyebabkan nilai cash flow merata sampai dengan saat surat hutang jatuh tempo.

Holding period yield adalah tingkat imbal balik yang diperoleh ketika investor menjual surat hutang sebelum saat jatuh tempo.

Nilai holding period yield dan yield to maturity selalu sama.

Current yield merupakan matriks imbal balik surat hutang yang mencerminkan efek timing pembayaran kupon.

Yield to maturity merupakan tingkat imbal balik yang akan diterima ketika investor menjual surat hutang sebelum saat jatuh tempo.

Risiko yang berkaitan dengan perubahan laju inflasi mempengaruhi nilai suku bunga

Risiko yang berkaitan dengan perubahan suku bunga acuan mempengaruhi nilai suku bunga

Risiko yang berkaitan dengan kegagalan membayar oleh penerbit surat hutang mempengaruhi nilai suku bunga

Risiko yang berkaitan dengan kemudahan konversi surat hutang menjadi kas mempengaruhi nilai suku bunga

Kurva yield merupakan kurva yang disusun oleh YTM dari surat hutang dengan saat jatuh tempo dan credit rating yang berbeda

Term structure of interest rate menjelaskan mengenai hubungan antara saat jatuh tempo dan yield surat hutang dengan profil risiko yang sama

Bentuk normal dari kurva yield adalah seiring dengan bertambahnya maturity, nilai yield akan menurun

Kurva yield yang berbentuk humped memiliki arti bahwa pelaku pasar berasumsi suku bunga akan naik dalam jangka pendek

Surat hutang dengan face value $1,000, kupon 6% p.a. dibayarkan semesteran diterbitkan pada tanggal 1 Juni 2015. Surat hutang ini akan jatuh tempo pada tahun 2035. Surat hutang tersebut memiliki harga yang lebih murah dibandingkan dengan surat hutang tanpa kupon dengan maturity dan profil risiko yang identik

Surat hutang dengan face value $1,000, kupon 6% p.a. dibayarkan semesteran diterbitkan pada tanggal 1 Juni 2015. Surat hutang ini akan jatuh tempo pada tahun 2035. Perubahan kecil pada suku bunga akan menghasilkan perubahan signifikan pada harga jual surat hutang.

Surat hutang dengan face value $1,000, kupon 6% p.a. dibayarkan semesteran diterbitkan pada tanggal 1 Juni 2015. Surat hutang ini akan jatuh tempo pada tahun 2035. Harga surat hutang tersebut lebih rendah jika dibandingkan dengan surat hutang sejenis yang pembayaran kuponnya dilakukan secara tahunan

Pemegang saham berhak atas bagian laba dalam bentuk distribusi kas berupa dividen yang pembayarannya dilakukan secara teratur tiap tahunnya

Pemegang saham berhak atas bagian laba dalam bentuk kenaikan harga saham sebagai efek dari pertumbuhan perusahaan karena reinvestasi laba

Kepemilikan saham mencerminkan hak residu atas aset yang dimiliki oleh perusahaan dengan preferensi didahulukan pembayarannya dari jenis ekuitas yang lain

Kepemilikan saham mencerminkan kepemilikan atas perusahaan yang ditunjukkan dengan adanya hak suara pada rapat umum pemegang saham

Sekuritas diperdagangkan di pasar modal secara aktif

Input penilaian saham dengan menggunakan metode free cash flow adalah arus kas, laju pertumbuhan dari arus kas tersebut dan maturity sekuritas yang bersangkutan.

Dengan menggunakan dividend discount model, perubahan kecil pada asumsi input penilaian akan menghasilkan perubahan besar pada nilai saham hasil perhitungan.

Nilai saham selalu bergantung pada dividen yang dibayarkan oleh perusahaan, apa pun model penilaian yang digunakan.

Dengan menggunakan dividend discount model, nilai saham tetap dapat dihitung berapapun laju pertumbuhan dividennya.

Penilaian saham dengan menggunakan metode likuidasi memandang nilai saham biasa adalah jumlah yang akan diterima oleh pemegang saham biasa ketika seluruh aset perusahaan dijual pada nilai bukunya serta seluruh hutang dan saham preferen yang dimiliki dilunasi.

Penilaian saham dengan menggunakan metode nilai buku memandang nilai saham biasa merupakan jumlah yang akan diterima oleh pemegang saham biasa ketika seluruh aset perusahaan dijual pada nilai bukunya setelah digunakan untuk melunasi seluruh kewajibannya termasuk saham preferen.

Penilaian saham dengan menggunakan metode dividend discount model memandang nilai saham biasa merupakan nilai kini dari seluruh dividen yang akan diterima.

Penilaian saham dengan menggunakan metode free cash flow memandang nilai saham biasa merupakan nilai residu dari nilai perusahaan setelah dikurangi dengan nilai buku hutang dan saham preferen perusahaan

Penilaian dengan menggunakan PER selalu dapat dilakukan selama saham memiliki harga pasar yang dapat diamati.

Penilaian dengan menggunakan model dividend discount hanya bisa dilakukan jika perusahaan rutin membayarkan dividen.

Penilaian dengan menggunakan model free cash flow tetap dapat dilakukan meskipun arus kas bebas perusahaan terus menerus bernilai negatif.

Dalam penilaian saham dengan menggunakan model dividend discount, nilai dividen yang akan diperoleh di masa yang akan datang dipengaruhi oleh bagian laba yang diinvestasikan pada proyek-proyek sumber arus kas bagi perusahaan

Saham preferen dapat memiliki nilai par maupun tidak

Dividen saham preferen yang bersifat non kumulatif memiliki kelebihan berupa pembayaran yang didahulukan sebelum pembayaran dividen saham biasa dan akumulasi dividen yang belum dibayarkan

Saham preferen tidak selalu memiliki maturity tak terbatas karena dapat diberikan fitur call yang menyebabkan perusahaan dapat membeli kembali saham preferen dengan harga dan waktu yang telah ditentukan sebelumnya

Pemegang saham preferen merupakan pemilik perusahaan karena dapat menentukan arah kebijakan perusahaan

Tingkat profitabilitas perusahaan mempengaruhi pertumbuhan dividen

Tingkat efisiensi penggunaan aset perusahaan mempengaruhi pertumbuhan dividen

Bagian laba yang tidak dibagikan kepada pemegang saham mempengaruhi pertumbuhan dividen

Penambahan modal sendiri yang tersedia untuk pembiayaan proyek-proyek baru mempengaruhi pertumbuhan dividen