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WorksheetsAAI SIMULADO MD15 - Derivativos
Total questions: 61
Worksheet time: 3hrs 3mins
As principais diferenças entre os contratos futuros e a termo são que os contratos futuros têm:
Melhor liquidez, menor risco na contraparte e são padronizados.
Menores custos de transação, são padronizados e não são muito líquidos.
Menor liquidez, menores custos de transição e sem risco de contraparte.
Melhor liquidez, menores custos de transação e maior risco na contraparte.
É uma característica de um Non Deliverable Forward (NDF):
Na liquidação, há o pagamento somente da diferença financeira entre o preço acordado e a cotação vigente na data de vencimento futura.
É composto por um risco de taxa pós local mais o cupom, que resulta no forward local, mais uma variável, que é a conversibilidade.
Se aplica somente às moedas conversíveis.
É um contrato a termo que pode ser firmado somente entre duas moedas de países com intenso fluxo comercial.
No contrato a termo, a parte:
Vendida está obrigada a vender e a parte comprada tem o direito de comprar o ativo objeto do contrato.
Comprada tem o direito de vender e a parte vendida está obrigada a comprar o ativo objeto do contrato.
Comprada está obrigada a comprar e a parte vendida tem o direito de vender o ativo objeto do contrato.
Comprada está obrigada a comprar e a parte vendida está obrigada a vender o ativo objeto do contrato.
O contrato a termo é negociado:
Apenas em bolsa.
Na bolsa e no balcão, mas principalmente no balcão.
Apenas no balcão.
Na bolsa e no balcão, mas principalmente na bolsa.
Com relação às vantagens trazidas pelo mercado futuro, é correto afirmar que as operações realizadas nele:
Permitem alavancagem de resultados.
Não são padronizadas.
Envolvem elevado risco de crédito.
Geralmente possuem liquidez muito baixa.
Sobre o mercado futuro, assinale a afirmativa correta:
Nas operações no mercado futuro não há risco de crédito entre as partes.
O mercado de derivativos é utilizado para diminuição do risco dos agentes.
O preço futuro é sempre maior que o preço à vista.
As operações no mercado futuro são liquidadas, em sua maioria, fisicamente.
Um investidor brasileiro compra no exterior um fundo de ações. Para não correr o risco da variação cambial, ele deverá:
Comprar dólar futuro.
Comprar índice de bolsa.
Vender dólar futuro.
Vender índice de bolsa.
São características dos contratos futuros de Ibovespa:
São cotados via taxa de juros sobre o índice à vista.
Mede o desempenho de todas as ações negociadas na B3.
Vencem nos meses ímpares.
Vencem nos meses pares e são cotados em pontos de índice.
Sobre o sistema de ajuste diário, este:
Só é utilizado em casos especiais.
Só é utilizado no mercado de swaps.
Só é utilizado no mercado a termo.
É fator de segurança na liquidação dos contratos.
Sobre a margem adicional da B3, esta:
Pode fazer chamada de margem adicional no caso da volatilidade do preço do ativo objeto cair.
Faz chamada de margem adicional quando a volatilidade do preço do ativo objeto cai.
Pode fazer chamada de margem adicional no caso da volatilidade do preço do ativo objeto subir, porém somente quando se tratar de contrato a termo.
Pode fazer chamada de margem adicional no caso da volatilidade do preço do ativo objeto subir.
A diferença que existe entre o Ibovespa à vista e o Ibovespa futuro é:
A taxa de juros do período.
A expectativa da oscilação dos preços das ações.
A expectativa da variação cambial do período.
Não há relação entre o contrato futuro e o índice à vista.
Se a taxa de dividendo esperada de uma ação do IBOVESPA aumenta enquanto o nível do índice permanece o mesmo, o preço do respectivo contrato futuro tende a:
Diminuir.
Aumentar temporariamente e depois caminhar de volta ao equilíbrio.
Permanecer inalterado.
Aumentar.
Uma das principais características do mercado futuro é:
A possibilidade de alongamento de prazos.
A possibilidade de alavancagem de resultados.
A existência do risco de contraparte.
A não padronização dos contratos.
Um investidor possui R$ 10.000.000 em títulos pré-fixados do Tesouro (LTNs) com uma duração média de 3,5 anos e um rendimento de 2,54%. Ele quer fazer um hedge da sua carteira contra uma elevação das taxas de juros. Neste caso, ele deverá:
Vender os seus bonds e comprar contrato futuro ou a termo de taxa de juros.
Comprar PU de contrato futuro DI.
Vender os seus bonds e comprar ações com um beta de 2.
Vender PU de contrato futuro de taxa de juros DI.
Em um cenário de baixa escassez futura de commodity podemos dizer que:
Maior será o convenience yield.
O agente fixa o preço de venda/compra mediante hedge.
Menor será o convenience yield.
O convenience yield se mantém.
Calcule o futuro da moeda USDBRL para vencimento em 90 dias corridos ou 63 dias uteis.. Considere o spot de 3,10, a taxa de juros local 13,70% para 252 dias úteis e a taxa de juros estrangeira de 1,50% para 360 corridos.
3,10.
3,3291.
3,1892.
3,2042.
Qual o cupom cambial (cc) anual para o prazo de 2 (dois) meses (60 dias corridos/42 dias úteis), sabendo que a taxa de juros prefixada é de 7,5% ao ano e que as taxas forward (F) e spot (S) para o período são, respectivamente, R$ 1,49/USD e R$ 1,50/USD?
11,4%.
12,5%.
10,3%.
13,6%.
O cálculo do preço unitário (PU) do Futuro de DI (Índice de Depósito Interfinanceiro) leva em conta as taxas de juros negociadas nos contratos. A relação entre o PU e taxa de juros é:
Diretamente proporcional, seguindo a fórmula matemática para o cálculo.
Definida pelas partes do contrato, em função das condições de mercado.
Definida pelo mercado de acordo com o contrato.
Inversamente proporcional, seguindo a fórmula matemática para o cálculo.
A compra de 10 contratos de DI Futuro, a uma taxa 5,0%, 40 dias úteis e 56 dias corridos, é equivalente a:
Venda de 10 PU a 98.785,83, cada.
Compra de 10 PU a 98.785,83, cada.
Compra de 10 PU a 99.228,54, cada.
Venda de 10 PU a 99.228,54, cada.
Das alternativas abaixo, qual representa uma vantagem de uma operação ex-pit:
Pode ser feita entre várias partes ao mesmo tempo.
Provê muito mais liquidez ao mercado.
Permite que cada parte tenha uma margem de lucro diferente.
Não tem chamadas de margem.
Supondo que o índice à vista esteja em 80.000 pontos (sendo cada ponto equivalente a R$1,00) e a taxa de juro anual seja de 8%, o preço futuro de um contrato com vencimento em 60 dias úteis deveria ser:
81.479 pontos.
80.000 pontos.
82.310 pontos.
80.810 pontos.
A venda de 50 contratos de DI Futuro, a uma taxa 12,20%, 90 dias úteis e 126 dias corridos, é equivalente a:
Compra de 50 PU a 95.972,19, cada.
Compra de 50 PU a 93.349,04, cada.
Venda de 50 PU a 95.972,19, cada.
Venda de 50 PU a 93.349,04, cada.
A operação que consiste em tomar uma posição no mercado futuro, oposta à posição assumida no mercado à vista, a fim de minimizar o risco de uma perda financeira decorrente de uma tendência de preços adversa, é denominada:
Arbitragem.
Especulação.
Hedge.
Swap.
À operação em que ocorre a troca de pagamentos de rendimentos prefixados por pagamentos de rendimentos pós-fixados chamamos:
Mercado a Termo.
Mercado de Opções.
Swap.
Mercado Futuro.
O principal objetivo do mercado de derivativos é:
Especular e Arbitrar.
Especular.
Arbitrar.
Reduzir riscos inerentes à atividade econômica.
O termo alavancagem é utilizado:
Para obter retorno total, dentro de um objetivo de risco.
Para comparar a rentabilidade entre investimentos, produtos, serviços e taxas.
Para designar a obtenção de recursos de terceiros para realização de determinadas operações, ampliando os possíveis resultados positivos.
Como um percentual de retorno obtido sobre o saldo investido e ainda não recuperado em um projeto de investimento.
Umas das características que diferencia o mercado à vista do mercado a termo é:
Ambiente de negociação, bolsa ou balcão.
Tipo de pregão, eletrônico ou presencial.
Modalidade de liquidação, bruta ou líquida multilateral.
Prazo de liquidação, imediata ou como previamente fixado pelas partes.
A operação onde um investidor está comprado em uma call de exercício baixo e vendido em call com exercício alto, com a expectativa de aumento nos preços das ações no curto prazo, é denominada:
Bear call spread.
Bull call spread.
Butterfly spread.
Covered call.
Um spread borboleta consiste em:
Quatro opções de compra.
Duas opções de compra.
Duas opções de compra e duas opções de venda.
Duas opções de venda.
Um investidor compra uma put down-and-out (knock-out) com strike de R$ 42 e barreira de R$ 30. Quanto receberá o comprador, se no vencimento que foi o menor valor atingido pelo papel, o valor da ação é de R$ 35?
R$ 7.
R$ 1.
R$ 8.
R$ 0.
Um investidor comprado em um straddle provavelmente terá uma perda líquida, se o preço do ativo:
Subir.
Cair.
Apresentar alta volatilidade.
Permanecer o mesmo.
Um investidor espera que o mercado acionário apresente alta volatilidade durante o próximo ano. Se esse investidor estiver correto, a estratégia de opções que traria o melhor resultado é:
Short Butterfly.
Long Straddle.
Long Butterfly.
Short Strangle.
Qual das seguintes alternativas indica o número de opções de compra o investidor deve vender para criar um delta hedge no portfolio? O portfolio conta atualmente com 1000 ações da empresa ABC e a opção que o investidor escolheu para realizar as operações é a que possui um delta de 50%.
1.000 opções.
1.400 opções.
1.667 opções.
2.000 opções.
Uma ação, que não pagará dividendos nos próximos dois anos, está com alta liquidez nas suas opções no mercado, para o vencimento de um ano as opções de compra está sendo negociadas a R$ 2,3 para o Strike de R$ 45, sabendo-se que o valor da taxa de juros para esse período vale 12% a.a e os papéis valem hoje R$ 40, qual seria o valor aproximado de uma opção de venda?
R$ 2,5.
R$ 2,2.
R$ 2,4.
R$ 2,3.
Uma ação é vendida a $ 40, uma put de 3 meses e exercício de $ 50 é vendida por $ 11, e uma call de 3 meses e exercício de $ 50 é vendida por $ 1. A taxa livre de risco é 6% ao ano. Quanto, se possível, pode ser ganho em uma arbitragem?
$ 0,36.
$ 0 (sem arbitragem).
$ 0,28.
$ 0,72.
Uma ação está sendo negociada hoje a R$ 20. Sabendo-se que a taxa de juros para um ano é 10% a.a e o valor da Call para o Strike R$ 24 é negociado a R$ 1,5. Quanto vale aproximadamente o Straddle de strike R$ 24 para esse período?
R$ 3,3.
R$ 4,8.
R$ 3,0.
R$ 6,6.
O vendedor de uma opção de:
I. Compra paga um prêmio.
II. Compra está pessimista em relação ao mercado.
III. Venda está otimista em relação ao mercado.
Está correto o que se afirma apenas em:
I, II e III.
I.
III.
II e III.
Um investidor conservador pretende comprar um contrato de opção de call, mas está preocupado em determinar suas perdas. Você explica que a perda máxima dessa operação:
É o próprio prêmio da opção.
É o preço da ação hoje.
É o preço da ação na data do vencimento.
Não é previsível a priori.
Uma ação está sendo vendida por R$ 40,00. Uma opção de venda para esta ação tem um valor de exercício de R$ 43,00, prazo de 3 meses e pode ser comprada a R$ 2,00. Esta opção se encontra:
At the money.
In the money.
By the money.
Out of the money.
Venda em Bolsa relativa a valores que não estão disponíveis no momento da conclusão do contrato, mas que se espera adquirir antes do dia marcado para sua entrega é denominada:
Venda com margem.
Venda casada.
Operação de box.
Venda a descoberto.
A empresa ABC tem uma opção de venda com preço de exercício de $105. Se o preço da ação desta empresa é $110 no seu vencimento, o valor da opção de venda é:
$ 105.
$ 0.
$ 10.
$ 5.
Um investidor comprou uma call de strike R$ 40, pagando R$ 8 de prêmio, vendeu uma call de strike R$ 48 e prêmio R$ 2, vendeu uma put de strike R$ 35 e prêmio 1. Se no vencimento o ativo estiver cotado a R$ 50, o resultado para o investidor será:
Lucro de R$ 3.
Lucro de R$ 8.
Prejuízo de R$ 5.
Prejuízo de R$ 12.
Um investidor lança uma opção de compra in-the-money de uma ação com um preço de exercício de $ 50. Se o preço da ação subir para $60 e o prêmio da opção foi $ 6, o resultado para o comprador e lançador da opção de compra são respectivamente:
Perda $ 4 e ganho de $ 4.
Ganho $ 4 e perda de $ 4.
Ganho $ 10 e perda de $ 10.
Perda $ 10 e ganho de $ 10.
Um investidor posicionado em uma carteira de ações com beta igual a 1 deseja se proteger contra queda do mercado. A melhor estratégia para este investidor seria:
Venda de futuros e compra de call.
Compra de futuros e venda de call.
Venda de futuros e compra de put.
Compra de futuros e compra de put.
A perda máxima de uma venda descoberta de opção de compra seria:
Preço de Mercado – Preço Strike – prêmio.
Preço Strike - Preço de Mercado - prêmio.
Preço Strike + Preço de Mercado - prêmio.
Preço de Mercado – Preço Strike + prêmio.
O gráfico de perda ou lucro ao lado representa uma:
Compra de opção de compra.
Compra de opção de venda.
Venda de opção de compra.
Venda de opção de venda.
O comprador do seguinte contrato derivativo tem a oportunidade de liquidar antecipadamente a operação, sem precisar entrar em outra negociação:
Opção americana.
Swap.
Futuro.
Termo.
Os swaps caracterizam-se:
Pela troca de fluxos financeiros.
Pela liquidação física.
Pelo investimento inicial baixo representado pelo pagamento do prêmio.
Pelo investimento inicial elevado.
Em um swap de taxas de juros, em que trocamos taxa fixa (PRÉ) por taxa variável (PÓS). Se o seu cliente, Romero Alves, acredita que a taxa de juros cairá no futuro, ele deve tomar a ponta:
Ativa em PRÉ, recebendo taxa fixa e pagando taxa flutuante.
Passiva em PRÉ, recebendo taxa fixa e pagando taxa flutuante.
Ativa em PÓS, recebendo taxa fixa e pagando taxa flutuante.
Ativa em PÓS, recebendo taxa flutuante e pagando taxa fixa.
Representam operações plausíveis envolvendo um swap:
CDI x Dólar mais taxa de juros e Taxa Pré + CDI x Prêmio da opção de juros.
Taxa Pré x CDI e Taxa Pré x Dólar mais taxa de juros.
Taxa Pré x Dólar futuro e Taxa Pré x CDI.
Taxa Pré x CDI e CDI x CDI.
Dados os seguintes valores:
· CDI esperado para um ano 6,5%.
· Dólar Spot 4 R$/US$.
· Cupom cambial para um ano 3%.
Um exportador incorre em custos em reais, os quais serão pagos exatamente em um ano. Nessa data ele receberá os pagamentos em moeda estrangeira e deseja fazer o hedge dessa posição. Nesse caso ele está assumindo que a moeda no vencimento será cotada aproximadamente a:
4,13 R$/US$.
4 R$/US$.
3,86 R$/US$.
4,18 R$/US$.
Uma empresa brasileira emitiu um Bond em Dólar com vencimento em 5 anos pagando uma taxa flutuante. Se essa empresa quer converter para Reais e fixar sua dívida, o swap mais recomendado seria:
Passivo USD Flutuante / Ativo BRL Fixo.
Ativo USD Flutuante / Passivo BRL Fixo.
Passivo USD Fixo / Ativo BRL Flutuante.
Ativo USD Flutuante / Passivo BRL Flutuante.
Um fundo investiu R$ 1 milhão em títulos atrelados à variação cambial. Após reavaliar sua estratégia o gestor do fundo decidiu se hedgear do risco cambial. Para se hedgear, o gestor fez um swap DI x dólar. Calcule o resultado deste swap de notional R$ 1 milhão, dado que a taxa em dólar do swap é 0,86% no período. Considere que o CDI no período foi de 1% e a variação cambial de 0,5%:
R$ 5.364,37.
R$ 4.323,00.
R$ 3.643,00.
R$ 2.567,29.
Quanto ao funcionamento dos swaps:
Há apenas garantias fidejussórias.
Não há obrigatoriedade de margens de garantia.
Há obrigatoriedade de margens de garantia.
Há padronização nas datas de vencimento.
Sobre derivativos, considere as seguintes afirmativas:
I. em um swap de moedas o principal não é trocado. Já num swap de taxa de juros, o principal é trocado apenas no vencimento.
II. se o ativo a ser hedgeado e o objeto do contrato futuro forem os mesmos, a base deverá ser zero no vencimento do contrato.
III. dentre as abordagens para precificação de opções destacam-se os modelos binomial e o de Black & Scholes. Entretanto, o modelo binomial não pode ser utilizado para ações que pagam dividendos.
IV. O delta de uma opção representa a taxa de variação do preço da opção em relação ao preço do ativo-objeto.
Está correto o que se afirma apenas em:
II e IV.
II, III e IV.
I e III.
I e II.
Sobre ganhos em operações de Swap, é correto afirmar que são tributados como:
Renda variável, sujeitos à alíquota de 15% de IR na fonte.
Caderneta de poupança para pessoas físicas.
Títulos de renda fixa, de acordo com a tabela regressiva.
Títulos de renda fixa, conforme a tabela progressiva.
No que se refere ao IR sobre operações realizadas na B3, está(ão) correta(s) a(s) sentença(s):
I. A alíquota do IR sobre os ganhos financeiros líquidos auferidos em operações não day-trade realizadas em bolsa de valores, de mercadorias, de futuros e assemelhadas é de 15%.
II. Os ganhos auferidos nas operações de day-trade estão sujeitos à alíquota de 20%.
III. A corretora que intermediar as operações não day-trade será a responsável pela retenção do IRRF de 0,05%.
É correto o que se afirma em:
II.
I e II.
III.
I, II e III.
É uma característica aplicável às operações de swap:
Por ser considerada uma operação de renda variável, a alíquota do IR Fonte varia entre 22,5% e 15%.
A alíquota do IR Fonte varia em função de a operação ser com o intuito de hedge.
A base de cálculo do IR Fonte é o resultado positivo auferido na liquidação do contrato de swap, inclusive quando da cessão do mesmo contrato.
O responsável pelo recolhimento do IR Fonte é o próprio investidor.
Ganhos líquidos auferidos nas operações de swap e contrato a termo de moeda serão aplicadas as respectivas alíquotas de:
15% e tabela regressiva.
Tabela regressiva em ambas.
Tabela regressiva e 15%.
15% em ambas.
A base de cálculo do IR fonte nas operações realizadas nos mercados futuros é:
Resultado positivo da soma algébrica dos ajustes diários apurados na liquidação da operação.
Diferença positiva entre o preço de exercício da opção e o valor da compra à vista do ativo, acrescido do valor do prêmio.
A diferença positiva entre os ajustes diários e o custo médio ponderado.
Diferença positiva entre o preço estabelecido no contrato a termo e o preço da compra à vista do ativo para a liquidação daquele contrato.
Em relação às operações realizadas no mercado a termo, assinale a alternativa correta:
Os ganhos líquidos auferidos no contrato a termo de câmbio são tributados como renda fixa.
Se o comprador não efetuar a venda à vista do ativo, na data da liquidação do contrato a termo, o custo de aquisição do referido ativo será igual a zero.
No caso do vendedor descoberto, o ganho líquido será constituído pela diferença positiva entre o preço estabelecido no contrato a termo e o preço da compra à vista do ativo para a liquidação daquele contrato.
No caso do comprador, o ganho líquido será constituído pelo resultado positivo da soma dos ajustes diários apurados na liquidação financeira do contrato.
