Font size
S
M
L
XL
WorksheetsCh 4 Pasar Efisien - TA
Total questions: 14
Worksheet time: 13mins
Name
Class
Date
1.
Assumptions of Markowitz Portfolio Theory
a)
Investor mempertimbangkan tiap alternatif investasi seperti disajikan oleh distribusi probabilitas return harapan selama beberapa periode pemilikan (holding period ).
b)
Investor meminimalisasi kegunaan harapan satu periode (one-period expected utility ), dan kurve utilitas menunjukkan utilitas marjinal yang menurun tentang kemakmuran.
c)
Investor mengestimasi risiko portofolio atas dasar variabilitas return harapan.
d)
Investor mendasarkan keputusan sendiri pada return harapan dan risiko, sehingga kurve utilitas mereka merupakan fungsi dari hanya return harapan dan varian harapan (atau deviasi standar).
e)
Untuk level risiko tertentu, investor lebih memilih return lebih tinggi daripada return lebih rendah. Begitu juga, untuk level return harapan tertentu, investor memilih risiko lebih sedikit daripada risiko lebih banyak.
2.
Teori pasar sekuritas efisien memprediksi:
a)
Hrg sekrts sbg akibat dr interaksi antar investor di pasar
b)
Investor mendasarkan keputusan sendiri pada return harapan dan risiko, sehingga kurve utilitas mereka merupakan fungsi dari hanya return harapan dan varian harapan (atau deviasi standar).
c)
Hrg skrts “merefleksikan scr penuh” kemampuan pengetahuan kolektif dan pemrosesan-informasi investor
d)
Investor meminimalisasi kegunaan harapan satu periode (one-period expected utility ), dan kurve utilitas menunjukkan utilitas marjinal yang menurun tentang kemakmuran.
e)
semua jawaban benar
3.
Implikasi efisiensi pasar sekuritas:
a)
Melahirkan konsep pengungkapan penuh
b)
Akuntansi bersaing dg sumber informasi lain, agar survive harus: Relevan, reliabel, tepat waktu, efektif-kos
c)
Alasan teoretikal keberadaan akuntansi krn asimetri informasi
d)
Akuntansi sebagai mekanisme untuk mengkomunikasikan informasi relevan dari pihak dalam perusahaan kepada pihak luar
e)
Badan Standar Akuntansi menerima implikasi pengungkapan penuh atas efisiensi psr
4.
Definisi efisiensi pasar merupakan hubungan antara harga sekuritas dengan informasi
sesuai dengan penelitian :
a)
Beaver (1989): (1) definisi pasar atas dasar nilai intrinsik sekuritas, dan (2) atas dasar distribusi dari informasinya
b)
Fama (1970): (3) pada akurasi dari harga sekuritas
c)
Jones (1995): (4) atas dasar proses dinamik
d)
Alasan teoretikal keberadaan akuntansi krn asimetri informasi
e)
Badan Standar Akuntansi menerima implikasi pengungkapan penuh atas efisiensi psr
5.
Efisiensi Pasar berdasar Nilai intrinsik sekuritas
a)
Berasal dari praktik analis, yang mencoba menemukan harga yang kurang benar (mispriced)
b)
Sekuritas yang mispriced= sekuritas yang harga menyimpang dari nilai intrinsik atau fundamentalnya
c)
Efisiensi pasar diukur dari seberapa jauh harga sekuritas menyimpang dari nilai intrinsiknya (Beaver, 1989)
d)
Pasar efisien: pasar yang nilai-nilai sekuritasnya tidak menyimpang dari nilai-nilai intrinsiknya
e)
Jones (1995): (4) atas dasar proses dinamik
6.
Efisiensi Pasar berdasar Akurasi dari ekspektasi harga
a)
Fama (1970) pasar dikatakan efisien jika harga sekuritasnya “mencerminkan secara penuh” informasi yang tersedia
b)
Dua asepek: “fully reflect” dan “information available”
c)
fully reflect Dikritik oleh
Beaver (1989): definisi tidak jelas, tidak operasional dan sirkular
Dyckman & Morse (1986) “fully reflect” adalah tidak jelas
d)
Pasar efisien: pasar yang nilai-nilai sekuritasnya tidak menyimpang dari nilai-nilai intrinsiknya
e)
Jones (1995): (4) atas dasar proses dinamik
7.
Efisiensi Pasar berdasar Distribusi Informasi :
a)
Muncul karena penekanan pada “akurasi” dan mengabaikan penyebaran informasi, dan asumsi semua investor sama dalam EKSPEKTASI dan KEPERCAYAAN
b)
Beaver (1989): Pasar efisien jika dan hanya jika harga sekuritasnya bertindak seakan setiap orang mengamatai sistem informasi tersebut
c)
Didasarkan pada lingkungan pasar yang statis
d)
Fama (1970) pasar dikatakan efisien jika harga sekuritasnya “mencerminkan secara penuh” informasi yang tersedia
e)
Pasar efisien: pasar yang nilai-nilai sekuritasnya tidak menyimpang dari nilai-nilai intrinsiknya
8.
Efisiensi Pasar berdasar Proses Dinamis :
a)
Mempertimbangkan distribusi informasi yang tidak simetris dan menjelaskan bagaimana harga akan menyesuaikan karena informasi tidak simetri tersebut.
b)
Menekankan pada kecepatan peyebaran informasi yang tidak simetris
c)
Dikatakan efisien: jika penyebaran informasi dilakaukan secara cepat sehingga informasi menjadi simetris, yaitu setiap orang memiliki informasi tersebut
d)
Jones (1995), pasar efisien: pasar yang harga sekuritasnya secara cepat dan penuh mencerminkan semua informasi yang tersedia terhadap aktiva tersebut.
e)
Didasarkan pada lingkungan pasar yang statis
9.
Fama (1991) mengubah nama 3 kategori pengujian Efficient Market Hypothesis(EMH) menjadi:
a)
Bentuk Lemah: diganti menjadi pengujian thd pendugaan return (test for return predictability )
b)
Setengah kuat: diganti menjadi studi peristiwa (events study)
c)
Kuat: diganti menjadi pengujian thd informasi privat (test for private information)
d)
Didasarkan pada lingkungan pasar yang statis
e)
semua jawaban benar
10.
Efficient Market Hypothesis(EMH) menurut Suwarjono :
a)
Hipotesis pasar efisien hanya bermakna bila dikaitkan dengan seperangkat informasi yang disediakan atau tersedia dalam suatu sistem pelaporan keuangan.
b)
Pasar modal dikatakan efisien terhadap suatu informasi bila harga saham merefleksi secara penuh informasi tersebut.
c)
Atau, bila harga sekuritas merefleksi secara cepat dan penuh semua informasi yang tersedia dalam suatu sistem pelaporan keuangan.
d)
Didasarkan pada lingkungan pasar yang statis
e)
semua jawaban benar
11.
Efficient Market Hypothesis(EMH) menurut Jogiyanto :
a)
Bentuk efisiensi: (1) efisiensi secara informasi; (2) efisiensi secara keputusan
b)
Pasar efisien (secara informasi). : jika pasar bereaksi secara cepat dan akurat terhadap informasi.
c)
Ada 3 bentuk: (1) Lemah; (2) semi kuat; (3) kuat
d)
Pasar efisien (secara keputusan): jika semua informasi tersedia dan semua pelaku pasar dapat mengambil keputusan dengan canggih.
e)
semua jawaban benar
12.
Characteristics of the Market Portfolio
a)
Semua aset berikio harus berada dalam portofolio, sehingga didiversifikasi secara sempurna
Meliputi hanya risiko sistematik
b)
Semua sekuritas termasuk dalam proporsi pada nilai pasarnya
c)
Tak observabel tetapi diproksikan dengan S&P 500 (untuk Amerika)
d)
Mengandung aset seluruh dunia (worldwide assets)
Aset Finansial dan riil
e)
Pasar efisien (secara informasi). : jika pasar bereaksi secara cepat dan akurat terhadap informasi.
13.
Capital Asset Pricing Model-CAPM
a)
Fokus pada hubungan ekuilibrium antara risiko dan return harapan pada aset berisiko
b)
Dibangun atas teori portofolio Markowitz
c)
Tiap investor dianggap mendiversifikasi portofolionya sesuai dengan model Markowitz
d)
Mengandung aset seluruh dunia (worldwide assets)
Aset Finansial dan riil
e)
Pasar efisien (secara informasi). : jika pasar bereaksi secara cepat dan akurat terhadap informasi.
14.
Security Market Line
a)
Persamaan Capital market Line(CML) hanya aplikatif untuk pasar dalam ekuilibrium dan portofolio eficien
b)
CML menunjukkan pertukaran (tradeoff) antara risiko dan return harapan untuk sekuritas individual
c)
Di bawah CAPM, semua investor memiliki (hold ) portofolio pasar
d)
Tiap investor dianggap mendiversifikasi portofolionya sesuai dengan model Markowitz
e)
Mengandung aset seluruh dunia (worldwide assets)
Aset Finansial dan riil
Reset
