WorksheetsExamen 2023 VAFI
Total questions: 36
Worksheet time: 18mins
1. Señale cuál de las siguientes no es una actividad propia del director financiero en funciones de tesorero
Declaración de impuestos
Gestión de los créditos
Suscripción de seguros
Obtención de financiación
Ninguna de las anteriores
1. El valor en al final del año de la siguiente corriente de rentas: 1000 (al final del primer año), 1.200 (a I final del segundo año) y 700 (al final del cuarto año), al tipo de interés simple del 10% es:
2.900,00€
3.483,00
3.440,00
2.816,83
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
En los mercados monetarios se emiten
tanto Acciones como Deuda
Activos con vencimiento a más de un año
Sólo instrumentos de Deuda
Activos no negociables
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
Una de las diferencias más significativa entre un Balance de Situación tradicional contable y otro más acorde con la visión financiera de la empresa lo constituye
Los Activos en Funcionamiento
Los Activos de Crecimiento
La Deuda Empresarial
Los Activos Intangibles
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
EI mercado de capitales incorpora
el mercado de valores y el mercado de crédito a largo plazo
el segundo mercado
Los mercados de renta fija y renta variable
Todas las anteriores
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
El euribor es una tasa que resulta de
Los préstamos que se hacen los bancos de la Unión Monetaria entre sí
La emisión de letras del tesoro
Las emisiones de los activos libres de riesgo
Estimar los tipos de interés en la zona euro
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
En los mercados secundarios españoles, solo están autorizados a operar
Las Agencias de Valores
Las Sociedades de Valores
Cualquier inversor que disponga de un ordenador
A y b son correctas
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
Los activos financieros cumplen la función de
ser instrumentos de transferencia de riesgos
abaratar costes en la función de financiación
permitir cambiar el plazo en las transacciones
mantener la riqueza a las unidades económicas que los emiten
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
El mercado es eficiente cuando
Se observan ciclos regulares en la secuencia de precios
Los precios de sus títulos que cotizan en él reaccionan de forma instantánea a la información
Los precios de los títulos escriben un recorrido predecible
Los analistas fundamentales son capaces de predecir adecuadamente el comportamiento de los precios
Ninguna de las anteriores
La teoría del recorrido aleatorio debe su nombre al trabajo del famoso investigador
Eugene Faena
Louis Bachelier
Marshall E Blume
Maurice Kendall
Ninguna de las anteriores
La forma fuerte de eficiencia se identifica porque
toda la información, histórica, pública y privada, está completamente reflejada en el precio de los títulos
la información contenida en la secuencia pasada de los precios de los títulos se refleja
completamente en los precios de éstos
toda la información publicada disponible está totalmente reflejada en los precios
. ningún inversor podria obtener rendimientos "anormales" basándose en informes anuales de las
empresas o de la Bolsa de Valores
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
La ecuación corresponde
A la segunda tapa del modelo de Markowitz
A la primera etapa del modelo de Markówitz
A la CML
A la SML
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
El análisis de gráficos bursátiles constituye la base de
Análisis Fundamental
De la eficiencia semifuerte
De la eficiencia débil
Del Análisis Técnico de Valores
. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
En el ámbito del modelo de Markowitz
Una cartera eficiente es aquella que satisface la condición de minimizar la combinación entre rentabilidad y riesgo
Las carteras eficientes son aquellas que dominan al resto de las carteras en rentabilidad, en riesgo o en ambos elementos
El cálculo de las carteras eficientes requiere tener en cuenta la posición del inversor frente al riesgo
A y B
En una cartera con préstamo o con endeudamiento, la cartera Q* contiene
Una combinación de activos con riesgo con el activo sin riesgo
Sólo activos con riesgo
Sólo el activo libre de riesgo
Una cartera cualquiera de la frontera eficiente de Markowitz
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
Las carteras del gráfico adjunto expresan
El punto a*se corresponde a una cartera con préstamo
El punto Q* expresa la cartera final de títulos con riesgo que combina de forma óptima, para el inversor, los títulos con riesgo con el activo sin riesgo
El punto b* se corresponde con una cartera con endeudamiento
El punto P* representa la cartera que elegiría un inversor que no desease prestar ni pedir prestado
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
Calcular la contribución de cada título al riesgo de la cartera formada combinando por igual cada uno de los títulos
23,51 y -5,67
-4,97 y 22,64
17.25 y 29.81
13,51 y 4,07
¿Cúal es el riesgo mínimo de la cartera?
0,71
2,64
a. Ninguna
¿Cuál es la desviación típica de rentabilidad de la cartera de un inversor que mediante una operación short selling pensase tomar prestado títulos i por un valor equivalente al 70% de su capital propio, para invertirlo junto a su capital propio en títulos i?
4.12
20,14
9,83
5,01
. ¿Cuál es la rentabilidad de la cartera a la que se refiere la cuestión anterior?
11,33
11,53
1,21
6,13
La expresión responde a la expresión analítica de (M=cartera del mercado; f-activo libre de riesgo; ¡-título de la empresa i)
SML de la cartera del mercado
SML del título i.
CML
A y B
Suponga que observa la siguiente situación en el mercado y que además sabe que la rentabilidad libre de riesgo es del 6%:
En el marco del modelo de valoración de activos CAPM y utilizando la ratio de Treynor, ¿en cual de los tres títulos preferiría invertir?
Seria preferible invertir en el titulo A
Seria preferible invertir en el titulo B
Seria preferible invertir en los titulos A o B (es indiferente elegir uno u otro), descartando el título C
Seria preferible invertir en el titulo C
Ninguna de las opciones anteriores es correcta
Continuando con los datos del ejercicio anterior y considerando únicamente los titulos A y C, ¿cual deberia ser la rentabilidad libre de riesgo para que nos resulte indiferente invertir en uno u otro titulo (A y C) nuevamente en base a la ratio de Treynor?
7,64899%
4,5652%
5,6766%.
No se puede calcular con los datos facilitados
Ninguna de las opciones anteriores es correcta
Suponga que desea formar una cartera con un nivel de riesgo equivalente al riesgo de mercado y dispone de 100.000€ para invertir.
Teniendo en cuenta la información recogida en la tabla y sabiendo que R, hace referencia a la rentabilidad del titulo i, señale la respuesta CORRECTA
. La cartera resultante implica invertir 51.200€ en el activo libre de riesgo
La cartera resultante implica invertir la mayor proporción de presupuesto en que el título C
La cartera resultante implica no invertir nada en el titulo C
. La cartera resultante implica que el importe invertido en el activo libre de riesgo es inferior al importe invertido en el título B
Ninguna de las alterativas anteriores es correcta
. Suponga que desea formar una cartera con un nivel de riesgo equivalente al riesgo de mercado y dispone de 100.000€ para invertir.
Siguiendo con los datos del ejercicio anterior, suponga que ahora decide invertir la misma proporción de presupuesto en los cuatro activos. ¿Qué podemos decir acerca de la nueva cartera?
La nueva cartera tendrá mayor riesgo que la cartera de mercado
La nueva cartera tendrá igual riesgo que la cartera de mercado
La nueva cartera tendrá menor riesgo que la cartera de mercado
La nueva cartera no tendrá riesgo por el efecto de la diversificación
Ninguna de las anteriores
En el marco del modelo CAPM, sabemos que el título X tiene una rentabilidad esperada del 7,30%, la rentabilidad libre de riesgo es de 3% y la prima de riesgo del mercado es de 3,20%, ¿Qué podemos afirmar sobre el título X?
a)El rendimiento del mercado es inferior a la rentabilidad esperada del título x
b)La beta del título X es inferior a la beta de la cartera de mercado
c)El título X tiene una prima de riesgo superior a la del mercado
Las alternativas a y c son correctas
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
. Elton, Gruber y Mei aplicaron el modelo APT para estimar el coste de capital propio de nueve empresas de servicios públicos de Nueva York. ¿Cuántos factores consideraron estos autores?
3 factores
6 factores
5 factores
4 factores
Ninguna de las respuestas anteriores es correcta
Señale la afirmación CORRECTA a la vista del siguiente gráfico
No es posible formar una cartera de arbitraje debido a que la pendiente de la recta es demasiado pronunciada
Según la APT, el título B ofrece un rendimiento superior at de equilibrio, por le que esta sobrevalorado en el mercado
La existencia de arbitrajistas en el mercado hará que la situación que se refleja en el gráfico sea transitoria
El eje X del gráfico representa el riesgo total del titlo, incluyendo por lo tanto el riesgo factorial y no factorial
Ninguna de las respuestas anteriores es correcta
Suponga una opción call sobre una acción con an precio de ejercicio de 38€ cuande la acción cotiza en el mercado a 46€. En estas circunstancias, el precio minino al que deberia venderse la opción en el mercado es…
8 euros
46 euros
No se ve
0 euros
Ninguna
, Suponga una opción call sobre una acción con an precio de ejercicio de 38€ cuande la acción cotiza en el mercado a 46€.
Continuando con los datos del ejercicio anterior, el limite superior al precio de la opción call es
38
El precio de esta opción call no tiene un limite superior
8
46
Ninguna de las opciones anteriores es correcta
. Para poder aplicar la APT a la valoración de títulos financieros, es preciso identificar los
factores que determinan el precio de las acciones. En este sentido, existe un cierto consenso en la literatura financiera con respecto a los factores que deben tenerse en cuenta. :Cual de los siguientes factores NO ha sido propuesto en la literatura como un factor que influye en la
rentabilidad esperada de los títulos?
El factor tamaño. medido como la diferencia entre la rentabilidad de las acciones de empresas
pequeñas y grandes
La tasa de inflación, ya sea la real o la prevista
El diferencial entre los tipos de interés a largo y corto plazo
El número de arbitrajistas que operan en el mercado de valores
. Ninguno de los anteriores es un factor que determine la rentabilidad esperada de un título
. Suponga un inversor que paga I,20€ para comprar una opción de compra americana con precio de ejercicio de 9,30€ y plazo de vencimiento de cuatro mess sobre una acción cuyo precio de cotización actual es de 1 1,00€; además, sabemos que el precio de cotización de la acción dentro de cuatro meses será de 12,30€. Con esta información, se puede afirmar que..
El máximo beneficio (neto) que podrá obtener este inversor es de 4,20€
. La máxima pérdida que podrá tener este inversor es de 1 1, 10€
Para maximizar su beneficio, el inversor debería ejercer la opción de compra hoy (en lugar de esperar al vencimiento)
. Con el fin de minimizar sus pérdidas, el inversor no debería ejercer la opción en ningún
momento
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
El valor de una opción de compra call aumenta cuando disminuye...
El tipo de interés libre de riesgo
La volatilidad del activo subyacente
Los dividendos
Las alternativas b y c son correctas
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
. Suponga que emite una opción call sobre una acción con precio de ejercicio 12€ y prima de 1,4€. Llegado el vencimiento, la acción cotiza a 14,50€. Por lo tanto, lo mas probabales que suceda en este momento (al vencimiento …(1), obteniendo (…) (2) en el conjunto de la operación
(1)Que tenga que vender la acción a 12,00€; (2)una pérdida de 1,10€
(1)Que decida comprar la acción a 12,00€; (2) un beneficio de 1,10€
(1) Que decida vender la acción a 14.50€: (2 )un beneficio de 3.90€
(1 )Que tenga que comprar la acción a 14.50€: (2)una pérdida de 3.90€
Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
Acerca del arbitraje, se puede afirmar que
Es un tipo de estrategia de inversión en los mercados de capitales que conlleva un elevado
riesgo
En los mercados eficientes, existe un mayor número de oportunidades de arbitraje
. Cuando se cumple la denominada "ley de un solo precio" es mas facil explotar las
oportunidades de arbitraje
. En este tipo de estrategia, se pretende obtener un beneticio al aprovechar el diferencial de valoracion de un mismo activo en dos mercados diferentes
. Ninguna de las respuestas anteriores es correcta
Seleccione la respuesta CORRECTA a la vista del siguiente gráfico
El inversor representado en el gráfico tiene unas expectativas bajistas respecto a la evolución del precio de mercado de las acciones
La posición representada en el gráfico supone la obligación de vender el activo subyacente al vencimiento siempre que la ora parte decida ejercer su derecho de compra
El gráfico representa el beneficio que obtendrá al vencimiento un inversor que haya vendido opciones de venta con un precio de ejercicio de 70€ y una prima de 5€ por opción
La máxima pérdida que podrá tener este inversor es potencialmente ilimitada
. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta
