Worksheetssoal latihan ujian CSA
Total questions: 40
Worksheet time: 25mins
Jenis-jenis valuasi dibawah ini termasuk metode untuk mendapatkan fair value (nilai wajar) suatu perusahaan, kecuali:
Discounted Cash Flow Model
Relative Valuation
Return of Investment
Free Cash Flow Model
PT XYZ memiliki data Laporan Keuangan (in jutaan) selama dua tahun terakhir sebagai berikut:
1. Sales 2011 sebesar Rp.1.000, 2012 sebesar Rp.2.000
2. COGS 2011 sebesar Rp.500, 2012 sebesar Rp.700
3. Inventory 2011 sebesar Rp.200, 2012 sebesar Rp.300
4. Account Receivables sebesar 2011 Rp.150, 2012 sebesar Rp.170
5. Account Payable 2011 sebesar Rp.120, 2012 sebear Rp.135
Dengan menggunakan data ini, berapakan inventory turnover XYZ untuk tahun buku 2012
2,8
2,4
2
1,4
PT XYZ memiliki data Laporan Keuangan (in jutaan) selama dua tahun terakhir sebagai berikut:
1. Sales 2011 sebesar Rp.1.000, 2012 sebesar Rp.2.000
2. COGS 2011 sebesar Rp.500, 2012 sebesar Rp.700
3. Inventory 2011 sebesar Rp.200, 2012 sebesar Rp.300
4. Account Receivables sebesar 2011 Rp.150, 2012 sebesar Rp.170
5. Account Payable 2011 sebesar Rp.120, 2012 sebear Rp.135
Dengan menggunakan data ini, berapakan AR turnover dan AP turnover XYZ untuk tahun buku 2012
12,5 dan 5,49
6,25 dan 3,92
5,49 dan 12,5
3,13 dan 1,96
Yang tidak termasuk resiko kredit:
Resiko gagal bayar
Resiko penurunan peringkat obligasi
Resiko tidak cukupnya jaminan obligasi
Resiko selisih kredit (credit spread)
Rating berikut ini menunjukkan bahwa surat utang termasuk peringkat tinggi
A
AAA
BBB
Tidak ada jawaban yang benar
Semakin tingginya rasio berikut ini dari suatu perusahaan mengindikasikan kemampuan yang semakin baik dalam membayar kewajiban, kecuali:
EBIT interest coverage
Return on capital
Free operating cash flow / total debt
Total debt / total capital
Faktor yang dipertimbangkan oleh lembaga pemeringkat efek dalam menganalisa kemampuan suatu negara dalam membayar surat utang yang diterbitkannya antara lain:
Risiko politik
Risiko ekonomi
Risiko politik dan ekonomi
Tidak ada jawaban yang benar
PT. ABC memiliki risiko pasar sebesar 0,2. Saat ini imbal hasil aset bebas risiko sebesar 5,75% dan risiko premium sebesar 6,00%. Hitunglah return yang diharapkan dari saham PT ABC
5,75%
6,95%
7,90%
6,00%
PT. XYZ diperkirakan tahun depan akan membagikan dividen sebesar Rp. 20, dan diperkirakan tahun depan saham PT. XYZ dapat dijual dengan harga Rp. 140. Dengan imbal hasil yang diinginkan sebesar 20%, berapa harga wajar saham PT. XYZ?
Rp.160,-
Rp.140,-
Rp.133,-
Rp.120,-
PT. ABC membagikan dividen tahun lalu sebesar Rp. 200. Dividen diharapkan meningkat 10% untuk selamanya. Risk free rate: 12%. Market return : 20%. Beta saham 1.2. Berapakah nilai saham tersebut pada saat ini?
Rp.2.200,-
Rp.1.897
Rp.1.724,-
Rp.1.019,-
Jika tingkat return bebas risiko adalah 7,25%, sedangkan return harapan pasar adalah 17,25%. Jika suatu saham memiliki beta 1,2, berapakah return yang disyaratkan berdasarkan CAPM?
7,25%
10,00%
17,25%
19,25%
Risiko yang tidak dapat dihilangkan dengan diversifikasi disebut dengan:
Risiko non sistematis
Risiko spesifik
Risiko unik
Risiko pasar
Quick ratio sebuah perusahaan adalah 1,2. Bila persediaan dibeli dengan menggunakan kas, maka:
Pembilang akan mengalami penurunan dalam jumlah yang lebih besar dari penyebut, menyebabkan penurunan quick ratio
Pembilang dan penyebut tidak akan mengalami perubahan, menyebabkan quick ratio juga tidak mengalami perubahan
Penyebut akan mengalami penurunan dalam jumlah yang lebih besar dari pembilang, menyebabkan peningkatan quick ratio
Pembilang dan penyebut akan menurun secara proporsional, menyebabkan quick ratio tidak mengalami perubahan
Situasi perekonomian yang ditandai dengan memburuknya tingkat pengangguran dan penurunan inflasi
Stagflasi
Resesi
Depresi
Boom
Untuk mencegah memburuknya resesi, kerap diterapkan kebijakan
Fiskal defisit dan pengetatan likuiditas
Fiskal surplus dan pelonggaran likuiditas
Fiskal defisit dan pelonggaran likuiditas
Fiskal surplus dan pengetatan likuiditas
Pernyataan dibawah ini TIDAK benar
Kebijakan fiskal ekspansif ditandai dengan kenaikan indikator Debt/GDP
Aksi quantitative easing terlihat pada penurunan tajam kepemilikan obligasi didalam neraca bank sentral
Amerika Serikat mengalami stagflasi pada dekade 1970an yang dipicu oleh kenaikan harga minyak
Indonesia mengalami peningkatan rasio investasi terhadap GDP
Manakah pertanyaan dibawah ini yang TIDAK benar
Defisit neraca perdagangan mencerminkan kelebihan penyerapan domestik
Demand management policy baik yang melalui kebijakan moneter dan fiskal ditujukan untuk memacu produksi dalam negeri
Exchange rate policy memiliki aspek demand management dan structural policy
Penggunaan utang untuk pembiayaan defisit semestinya bersifat sementara
Sekiranya anda sebagai professional pada perusahaan publik menghadapi kesulitan dalam situasi yang bertentangan antara kemauan pemegang saham dengan kemauan atasan tertinggi anda, apa yang harus anda kerjakan ?
Mengikuti kemauan pemegang saham
Mengikuti kemauan atas tertinggi anda
Mengikuti kata hati sesuai dengan kewajiban fidusiar anda
Mengikuti kemana situasi akan berkembang sebagimana umumnya dilakukan orang
Anda menghadiri pesta perayaan hari jadi PT Sekuritas XXX, perusahaan ini membagikan jam tangan emas Rolex kepada semua analis yang telah mengikuti dan merekomendasikan saham PT Sekuritas XXX selama 10 tahun terakhir. Apa yang harus anda lakukan ?
Berterima kasih kepada President PT Remaiser atas souvenir tersebut
Berterima kasih kepada PT Remaiser atas souvenir tersebut, namun mengembalikannya
Memberitahukan secara tertulis kepada Penyelia anda mengenai kompensasi khusus tersebut
Tidak ada, karena jam tersebut adalah souvenir
Seorang analis investasi mengubah rekomendasi saham PT Cuan.Tbk dari “beli” menjadi “jual”. Pada pagi hari perusahaannya menyebarkan perubahan rekomendasi tersebut kepada seluruh nasabahnya yang tertarik pada PT Cuan.Tbk. Siangnya, seorang nasabahnya menelepon dan memesan pembelian PT Cuan.Tbk sebesar 50.000 saham. Apa yang harus dikerjakannya ?
menerima order pembelian tersebut karena ia sudah memenuhi peraturan dengan jalan menyebarkan informasi tersebut di pagi hari
memberitahu nasabah bahwa perusahaannya baru saja mengubah rekomendasi, sebelum menerima order tersebut
menolak order tersebut dengan memberikan waktu agar nasabah tersebut menerima dan membaca hasil risetnya
menolak order tersebut karena bertentangan dengan rekomendasi perusahaan
Antony bekerja sebagai analis pada perusahaan Sangkuriang Sekuritas. Saat ini Marissa ingin memberikan rekomendasi beli untuk saham Trukindo Jaya.
Hal-hal yang dapat menyebabkan potensi conflict of interest dan harus dikemukan dalam paparan informasi publik adalah:
I. Antony memiliki saham Trukindo Jaya dalam jumlah yang signifikan
II. Sankuring Sekuritas merupakan penjamin emisi untuk obligasi yang akan diterbitkan oleh PT. Trukindo
III. Sangkuring sekuritas merupakan market maker untuk transaksi saham Trukindo Jaya
Dari pernyataan di atas, yang benar adalah
I saja
I dan II
I dan III
Semuanya benar
Berikut ini termasuk instrumen pasar uang, kecuali
Sertifikat Bank Indonesia ( SBI )
Commercial Paper
Medium Term Notes ( MTN )
Obligasi yang jatuh temponya kurang dari 1 tahun
Yang dimaksud dengan diversifikasi dalam investasi adalah:
Berinvestasi pada instrumen yang berbeda yaitu Saham, Obligasi, Reksa Dana dan deposito serta properti
Berinvestasi pada sektor usaha dan industri yang berbeda-beda
Berinvestasi pada instrumen efek di lokasi yang berbeda-beda
Semua jawaban di atas benar
Apabila terdapat keraguan atau ketidakpastian mengenai kewajiban pada suatu perundang-undangan, peraturan maupun perpajakan, seorang CSA sebelum melakukan tindakan yang berkaitan dengan hal tersebut harus
Menghindarkan diri dari tindakan tersebut
Melaksanakan tindakan tersebut sesuai perintah atasan
Berusaha memperoleh pendapatan hukum
Melaporkan hal tersebut kepada atasannya
Pengaruh dari inflasi yang tidak terantisipasi adalah
DIstribusi pendapatan yang tidak merata
Konsumsi masyarakat yang berlebihan
Menghambat tabungan
Semua jawaban benar
Pada umumnya, obligasi dianggap merupakan investasi yang lebih aman dibandingkan saham, karena............
Dijamin pemerintah seperti halnya bank
Tingkat bunga yang menarik
Bunga dibayar terlebih dulu daripada deviden saham
Obligasi biasanya dijamin dengan collateral
Urutkan ketiga langkah pendekatan penilaian sekuritas secara top-down:
I. Analisa Industri
II. Analisa Perekonomian
III. Analisis Perusahaan
I, II, III
II, I, III
III, II, I
I, III, II
Diketahui rasio lancar adalah 1,5. Jika Anda membeli persedian barang dengan tunai, maka rasio lancar menjadi
Tetap
Naik
Turun
Tidak dapat ditentukan
Asset Allocation decisions meliputi:
Penentuan alokasi dana ke dalam berbagai pilihan investasi meliputi equity securities dan money market securities
Penentuan alokasi dana ke dalam satu kelas aset misalnya saham yang terdiri atas berbagai macam saham
Pemilihan saham dari berbagai saham yang ada
Tidak ada jawaban yang benar
Analisa kredit meliputi hal di bawah ini, kecuali:
Kemampuan membayar kewajiban
Sejarah pembayaran hutang selama ini
Kualitas dan nilai aset yang dijaminkan
Batasan-batasan dalam perjanjian kredit (covenant)
Salah satu indikator utama siklus industri adalah
Volume transaksi saham
Tingkat utang jangka panjang
Margin laba kotor industri
PER perusahaan
Jika total aktiva tetap meningkat, maka kemungkinan besar:
Rasio lancar akan meningkat
Rasio DER menurun
Rasio ROA akan turun jika laba tidak meningka
Laba kotor pasti naik
Dalam valuasi DDM, jika growth rate sama dengan required return, maka nilai saham:
Tidak terbatas (∞)
Nol
Negatif
Tidak dapat dihitung
Dalam perhitungan DCF, semakin tinggi WACC, maka:
Nilai saham akan semakin tinggi
Nilai terminal tidak berubah
Nilai sekarang dari FCF menjadi lebih kecil
EPS akan meningkat
Obligasi dengan durasi lebih pendek cenderung:
Lebih sensitif terhadap inflasi
Tidak sensitif terhadap suku bunga
Lebih stabil terhadap fluktuasi suku bunga
Mempunyai kupon lebih tinggi
Risiko tidak sistematis dapat dihilangkan melalui:
Hedging
Diversifikasi portofolio
Investasi tunggal
Investasi derivatif
Yield to Maturity (YTM) akan sama dengan kupon obligasi jika:
Obligasi dibeli di pasar sekunder
Harga obligasi sama dengan nilai nominal
Durasi lebih panjang
Obligasi tanpa bunga
Fungsi KSEI dalam sistem pasar modal Indonesia adalah:
Pengaturan emisi saham
Kliring transaksi derivatif
Penyimpanan dan penyelesaian efek
Regulator obligasi
Seorang analis efek merekomendasikan saham kepada klien tanpa mengungkapkan bahwa ia memiliki posisi besar di saham tersebut. Hal ini merupakan pelanggaran terhadap prinsip:
Objektivitas
Independensi
Transparansi
Kompetensi
Dalam kode etik profesi analis sekuritas, prinsip “Fair Dealing” mengharuskan analis untuk:
Memberikan rekomendasi terbaik kepada klien prioritas
Menyebarkan informasi secara merata kepada seluruh klien
Menjual saham yang dimiliki sebelum rekomendasi diumumkan
Hanya melayani klien dengan nilai portofolio besar
