WorksheetsBanco de Preguntas: Introducción a las Finanzas Corporativas
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El objetivo principal de las finanzas corporativas es maximizar las ganancias contables de la empresa.
Verdadero
Falso
La sociedad anónima es una forma de organización donde los propietarios tienen responsabilidad ilimitada sobre las deudas del negocio.
Verdadero
Falso
El principio de diversificación sugiere que concentrar la inversión en un solo activo reduce el riesgo.
Verdadero
Falso
Las Finanzas corporativas, las Inversiones financieras y el Mercado de capitales son tres áreas principales en que se desempeña un ejecutivo de finanzas.
Verdadero
Falso
Los costos de agencia surgen del conflicto de intereses entre accionistas y administradores, pero no existen entre accionistas y obligacionistas.
Verdadero
Falso
El principio de "no hay almuerzo gratis" en finanzas se refiere a que en las transacciones financieras, la ganancia de una parte suele ser la pérdida de la otra.
Verdadero
Falso
La visión del modelo contable de la firma es suficiente por sí sola para la toma de decisiones financieras debido a su alta integración de información.
Verdadero
Falso
La hipótesis de maximización del valor se justifica porque, si la conducta de los ejecutivos no es compatible con ella, la competencia terminará por eliminar a la compañía.
Verdadero
Falso
El costo de oportunidad del capital para un proyecto debe ser la tasa de retorno de la mejor alternativa de inversión disponible, sin importar su nivel de riesgo.
Verdadero
Falso
Un aumento en el riesgo país de un mercado emergente generalmente produce un aumento en el precio de los activos financieros de ese país.
Verdadero
Falso
La Ley de Conservación del Valor implica que la combinación o fraccionamiento de activos nunca puede afectar su valor total.
Verdadero
Falso
El principio de los beneficios incrementales señala que se deben considerar los costos hundidos al evaluar una nueva decisión de inversión.
Verdadero
Falso
¿Cuál de los siguientes es el objetivo fundamental de las Finanzas Corporativas según el enfoque moderno?
Maximizar el market share de la empresa.
Maximizar las ganancias contables reportadas.
Maximizar la riqueza de los accionistas.
Minimizar el riesgo operativo de la compañía.
¿En qué tipo de mercado se negocian por primera vez las nuevas emisiones de acciones y bonos?
Mercado Monetario.
Mercado Secundario.
Mercado de Derivados.
Mercado Primario.
¿Qué principio financiero sugiere que para obtener mayores rendimientos esperados, un inversionista debe estar dispuesto a aceptar un mayor nivel de riesgo?
Principio de Diversificación.
Principio de Mercados Eficientes.
Principio de Intercambio (Trade-off) entre Riesgo y Rendimiento.
Principio del Valor Tiempo del Dinero.
¿Cuál de las siguientes es una forma de organización donde los propietarios tienen responsabilidad ilimitada?
Sociedad Anónima.
Fideicomiso Financiero.
Explotación Unipersonal.
Holding Corporativo.
¿Qué área de las finanzas se ocupa de administrar fondos de terceros, por ejemplo, en un banco o administradora de fondos de pensiones?
Finanzas Corporativas.
Mercado de Capitales.
Contabilidad de Costos.
Inversiones Financieras.
¿Qué tipo de costo de agencia se genera cuando los accionistas pierden una oportunidad de aumentar su riqueza porque los gerentes, por miedo a perder sus empleos, no llevan adelante una inversión riesgosa pero potencialmente rentable?
Costo de agencia directo.
Costo de agencia por incentivo adverso.
Costo de agencia indirecto.
Costo de agencia por supervisión.
La estructura de capital se refiere a la mezcla de deuda y capital propio que una empresa utiliza para financiar sus activos.
Verdadero
Falso
El Valor Presente Neto (VAN) de un proyecto es la diferencia entre el valor presente de sus flujos de caja futuros y la inversión inicial.
Verdadero
Falso
Según el principio de aditividad o Ley de Conservación del Valor, al combinar dos activos en un mercado perfecto de capitales, el valor resultante es:
igual a la suma de los valores individuales de los activos
mayor que la suma de los valores individuales de los activos
menor que la suma de los valores individuales de los activos
indeterminado
¿Qué concepto representa la tasa de interés que se sacrifica por invertir en un activo determinado, desechando otra inversión de riesgo similar?
Tasa de Descuento.
Tasa Marginal de Impuestos.
Costo de Oportunidad del Capital.
Tasa Interna de Retorno.
¿Cuál de las siguientes decisiones financieras se considera la más importante para la firma,?
Las decisiones de política de dividendos.
Las decisiones de financiamiento.
Las decisiones de inversión.
Las decisiones de administración de capital de trabajo.
¿A qué se refiere la visión de la empresa como un "conjunto de contratos"?
A que la firma es una entidad legal que solo celebra contratos explícitos con proveedores y clientes.
A que la firma es un nexo de contratos explícitos e implícitos con todos sus grupos de interés (stakeholders).
A que la estructura óptima de la firma se basa únicamente en contratos de deuda.
A que los contratos laborales son los únicos que generan costos de agencia significativos.
En el contexto de la globalización financiera, un aumento en la tasa de interés de los fondos federales de Estados Unidos típicamente genera:
Una inmediata caída en el riesgo país y un aumento de precios de activos en mercados emergentes.
Un aumento en las tasas de interés y una caída en el precio de los activos en los mercados emergentes.
Una fuga de capitales desde Estados Unidos hacia mercados emergentes en busca de mayor rendimiento.
Un efecto nulo en las economías de los países latinoamericanos debido a su desconexión financiera.
Según el principio de los beneficios incrementales, el flujo de efectivo relevante para una decisión se calcula como:
El flujo de efectivo total del proyecto en su año de mayor generación.
El flujo de efectivo "con" la decisión menos el flujo de efectivo "sin" la decisión.
El promedio ponderado de los flujos de efectivo históricos de los últimos cinco años.
El flujo de efectivo que la empresa hubiera tenido si no se realizara ninguna inversión nueva.
¿Cuál de los siguientes mecanismos ayuda a mitigar los costos de agencia entre los administradores y los accionistas?
La emisión de deuda subordinada con tasas de interés variables.
La concesión de opciones de compra de acciones a precios fijos a los empleados.
El pago de todos los beneficios del ejercicio como dividendos en efectivo.
La centralización de todas las decisiones operativas en el directorio.
En la visión del mecanismo de la inversión, la empresa se conecta con los inversores (unidades excedentarias) principalmente a través de:
los mercados financieros
la producción interna
el consumo de bienes
la política fiscal
En el contexto de la relación de agencia, una empresa mal administrada puede ser un "bocado apetecible" para una transferencia de control (takeover), lo que funciona como un mecanismo para:
Aumentar los costos de agencia directos asociados a la auditoría.
Reducir el incentivo de la gerencia para actuar en su propio beneficio.
Garantizar que los accionistas preferentes tengan prioridad en el pago.
Evitar que la empresa emita nuevas acciones en el mercado primario.
Una corporación es una entidad legal distinta de sus propietarios, y estos tienen responsabilidad ilimitada por sus deudas.
Verdadero
Falso
El costo de oportunidad del capital es la tasa de rendimiento disponible en el mercado para inversiones con el mismo nivel de riesgo.
Verdadero
Falso
Maximizar el valor para el accionista implica necesariamente ignorar los intereses de otros grupos de interés (stakeholders) como empleados y clientes.
Verdadero
Falso
Al calcular el VAN, los flujos de caja de un proyecto riesgoso deben ser descontados a la tasa libre de riesgo.
Verdadero
Falso
La regla de la Tasa Interna de Retorno (TIR) siempre conducirá a la misma decisión de aceptación o rechazo de un proyecto que la regla del Valor Presente Neto (VAN).
Verdadero
Falso
¿Cuál de los siguientes es considerado un activo real?
Un bono corporativo emitido por la empresa.
Una acción de la empresa comercializada en bolsa.
Una patente desarrollada internamente para un nuevo proceso.
Un préstamo bancario contraído por la empresa.
Si la tasa de interés es del 8% anual, el valor presente de $1,000 a recibir en 5 años es más cercano a:
$1,469
$1,000
$681
$1,080
Si un bono paga un cupón del 10% anual, compuesto semestralmente, su Tasa Efectiva Anual (EAR) es:
10.00%
10.25%
10.50%
11.00%
El valor presente de una anualidad de $100 por año durante 3 años, con una tasa de descuento del 5%, es más cercano a:
$285.94
$300.00
$272.32
$315.25
El valor presente de una perpetuidad que paga $50 anuales, con una tasa de descuento del 8%, es:
$625
$400
$540
$680
Para un proyecto con una inversión inicial de 1,000 y un flujo de caja seguro de 1,200 en un año, ¿cuál es su VAN si el costo de oportunidad del capital es del 10%?
$200
$90.91
$1,090.91
$1,200
