Tema 7. Balanza de pagos y tipo de cambio

Tema 7. Balanza de pagos y tipo de cambio

Introducción

• ​La balanza de pagos es un documento que el Fondo Monetario Internacional impone a todos sus países miembros

• Los datos que la balanza de pagos presenta contienen las actividades comerciales, financieras y de servicios —mismas que a su vez se componen de importaciones, exportaciones, regalías, pago y cobros de intereses, remesas de dinero sin contraparte, ingresos de turismo

7.1 Principio de la doble partida, estructura de la balanza de pagos y su metodología

​Balanza de pagos:

• Es un documento contable, valuado en dólares estadounidenses.

• Su elaboración es coordinada por los Bancos Centrales de cada país para mostrar las operaciones realizadas entre los residentes de una nación y con los de otras naciones del mundo, durante un periodo definido de tiempo.

• Es un indicador relevante del desarrollo de la economía de un país, en el contexto de la globalidad económica.

7.1 Principio de la doble partida, estructura de la balanza de pagos y su metodología

​Balanza de pagos:

• a) Balanza de pagos anual

• b) Balanza de pagos trimestral

• Para Carbaugh (2017): “la balanza de pagos es un registro de las transacciones económicas entre los residentes de un país y el resto del mundo”.

7.1 Principio de la doble partida, estructura de la balanza de pagos y su metodología

​La partida doble:

• La balanza de pagos es un resumen de los registros contables realizados y, como toda contabilidad, atiende el principio máximo de la partida doble, ya que dichos registros deben ser equilibrados:

7.1 Principio de la doble partida, estructura de la balanza de pagos y su metodología

​Estructura de la balanza de pagos:

• Reporta información muy valiosa para los diversos agentes económicos (familias, empresas y gobierno), tanto locales, como extranjeros, por lo que las normas para su integración han sido diseñadas con el propósito de estandarizar su contenido.

• Permite una homogénea lectura y una fácil comparación de cifras, no obstante, esta sea emitida por un país asiático, latinoamericano, europeo o de otra latitud.

7.1 Principio de la doble partida, estructura de la balanza de pagos y su metodología

​Estructura de la balanza de pagos:

7.1 Principio de la doble partida, estructura de la balanza de pagos y su metodología

​Principales rubros

• La cuenta corriente representa el resultado neto de los ingresos y los egresos correspondientes a las operaciones de bienes y servicios, renta y transferencias.

• La cuenta financiera, antes Cuenta de Capital, es el resultado neto de la inversión extranjera directa que entra y sale de México, de la inversión en cartera y de otras inversiones que implican entradas y salidas de divisas.

7.1 Principio de la doble partida, estructura de la balanza de pagos y su metodología

​Principales rubros

• Los errores y omisiones tienen que ver con las discrepancias estadísticas derivadas del proceso de recolección y estimación de datos; lo anterior en virtud de que no existe un sistema de información infalible.

• La variación de la reserva internacional bruta la constituyen las divisas y oro que son propiedad del gobierno de México, sin gravámenes ni restricciones para su uso.

7.1 Principio de la doble partida, estructura de la balanza de pagos y su metodología

Nueva metodología:

• Tiene que ver con la aplicación de la quinta edición del “Manual de Balanzas de Pago”, impuesto con carácter obligatorio por el Fondo Monetario Internacional a sus países miembros

7.1 Principio de la doble partida, estructura de la balanza de pagos y su metodología

Nueva presentación:

• Cambios en la clasificación de la cuenta corriente.

• Cambios en la clasificación de la cuenta de capital.

• Nuevo tratamiento de las sucursales de las instituciones financieras mexicanas en el extranjero, en lo sucesivo se consideran como residentes en el exterio.

• Uso de las cifras de reservas internacionales brutas, en lugar de las reservas internacionales netas.

7.2 Determinación de los tipos de cambio

​Tipo de cambio:

• Se establece como la cantidad de unidades de moneda local, que se requiere entregar para poder adquirir determinadas unidades de moneda extranjera. A dicha moneda extranjera se le conoce comúnmente como divisa.

-Krugman, Obstfeld y Melitz (2012)

"Los tipos de cambio desempeñan un papel fundamental en el comercio internacional, ya que permiten comparar los precios de bienes y servicios producidos en los diferentes países.” Además de que determinan los precios de las divisas en los pagos internacionales.

7.2 Determinación de los tipos de cambio

​Variables que determinan el tipo de cambio:

7.2 Determinación de los tipos de cambio

​Variables que determinan el tipo de cambio:

7.2 Determinación de los tipos de cambio

​Variables que determinan el tipo de cambio:

7.3 Efectos del valor de una moneda local frente a otra extranjera, en el comercio y la balanza de pagos

• Los incrementos o decrementos del tipo de cambio afectan de modo directo las operaciones que involucran el manejo de las monedas objeto del tipo de cambio.

• Los tipos de cambio pueden provocar la pérdida de valor de una moneda, lo cual se conoce como depreciación o devaluación, o bien la ganancia del valor de una moneda, lo que se conoce como apreciación o revaluación.

7.3 Efectos del valor de una moneda local frente a otra extranjera, en el comercio y la balanza de pagos

• En el comercio internacional

  1. Cuando la moneda de un país se deprecia o devalúa, resulta más barata para los agentes económicos extranjeros, por lo que es probable que incrementen su demanda de bienes y servicios hacia la nación local, es decir, mayor turismo, mayores compras de materias primas, y para el país local puede representar mayores exportaciones.Por otro lado, las mercancías extranjeras se vuelven relativamente más caras, ya que para adquirirlas se requiere liquidar la compra en divisas, las cuales se encarecieron, disminuyendo entonces las importaciones.

​Variaciones del tipo de cambio:

7.3 Efectos del valor de una moneda local frente a otra extranjera, en el comercio y la balanza de pagos

• En el comercio internacional

  2. Cuando la moneda de un país se aprecia o revalúa, resulta más cara para los agentes económicos extranjeros, por lo que es probable que disminuya su demanda de bienes y servicios hacia la nación local, es decir, menor turismo, menores compras de materias primas y habrá poca demanda de divisas y menores exportaciones.Por otro lado, las mercancías extranjeras son más baratas, ya que su precio expresado en divisas es más bajo cuando se hace la conversión a moneda nacional, aumentando así las importaciones.

​Variaciones del tipo de cambio:

7.3 Efectos del valor de una moneda local frente a otra extranjera, en el comercio y la balanza de pagos

• En una balanza de pagos:

  1. Cuando la moneda de un país se deprecia o devalúa, ante un déficit de la balanza de pagos, deberán entregarse más monedas locales por menos monedas extranjeras.

​Variaciones del tipo de cambio:

7.3 Efectos del valor de una moneda local frente a otra extranjera, en el comercio y la balanza de pagos

• En una balanza de pagos:

  2. Cuando la moneda de un país se aprecia o sobrevalúa, ante un déficit de la balanza de pagos, se entregan menos monedas locales por más monedas extranjeras, por lo que algunos países que todavía quedan artificialmente manipulan el valor de su moneda de esta manera.

​Variaciones del tipo de cambio:

Conclusión

1. La balanza de pagos trimestral se publica los días hábiles 25 de los meses de mayo, agosto y noviembre.

2. La balanza de pagos anual se publica el día 25 de febrero o, en su defecto, un día hábil anterior.

Conclusión

Las autoridades del país o gobierno local pueden, con base en la balanza de pagos, evaluar y retomar el rumbo de determinada política económica, como:

1. Conocer previamente cuál será la presión en el mercado cambiario de la moneda local

2. Decidir elevar la tasa de interés, con el fin de hacer más atractiva la inversión extranjera en cartera

3. Decidir intervenir para reducir el valor de la moneda local frente a las divisas, a efecto de hacer más atractivas las exportaciones y menos interesantes, por caras, las importaciones

4. Medir el impacto del incremento o decremento de las reservas internacionales

Referencias bibliográficas

• Carbaugh, R. (2017). Economía Internacional (13a ed.). México: Pearson Educación.

• Krugman, P., Obstfeld, M., y Melitz, M. (2012). Economía internacional: teoría y política. España: Pearson Educación.

• SAT. (2015). Tipo de cambio del dólar de Estados Unidos. Recuperado de: http://www.sat.gob.mx/informacion_fiscal/tablas_indicadores/Paginas/tipo_cambio.aspx