Bilancio di esercizio

BILANCIO
DI
ESERCIZIO

CLASSE 5 SIA

L’interpretazione del bilancio consiste nell’approfondimento e
nella spiegazione delle informazioni economiche, patrimoniali e
finanziarie

che

da

esso

emergono,

per

consentire

agli

stakeholder di esprimere un giudizio sul passato dell’impresa e
sulle sue prospettive future

Interpretazione
letterale

È costituita dalla lettura del bilancio, intesa come
analisi delle varie voci e conoscenza degli aspetti
aziendali a cui esse si riferiscono

Interpretazione
revisionale

Viene

effettuata

mediante

la

verifica

dell’attendibilità del bilancio da parte degli organi di
revisione.

Interpretazione
prospettica

Analizza le prospettive future dell’impresa e viene
compiuta mediante la formulazione di un giudizio
sulla

sua

situazione

patrimoniale,

finanziaria

ed

economica. È la vera analisi di bilancio.

L’interpretazione del bilancio

Gli indici di bilancio

Gli indici di bilancio sono rapporti, espressi anche in
termini percentuali,

che mettono a confronto valori dello

Stato

patrimoniale,

del

Conto

economico

o

anche

di

derivazione extracontabile, per calcolare grandezze utili a
valutare

la

gestione

dell’impresa

ele

sue

prospettive

future. I valori dell’esercizio devono essere confrontati sia
con gli indici degli esercizi precedenti, in modo da valutare
l’andamento dell’impresa nel tempo, sia con gli indici medi
del settore (benchmark).

La rielaborazione del bilancio

Per effettuare l’analisi per indici è necessario rielaborare lo
Stato patrimoniale e il Conto economico, effettuando una
diversa classificazione e aggregazione delle voci.

Lo

Stato

patrimoniale

va

rielaborato

secondo

ilcriterio

finanziario:
• gli impieghi vengono riclassificati secondo la loro liquidità,

cioè secondo l’attitudine a trasformarsi in mezzi liquidi nel
breve o m/l periodo;

• le fonti di finanziamento vengono riclassificate secondo la

loro esigibilità, cioè in base alla loro scadenza.

Il Conto economico può assumere due configurazioni:
• a valore aggiunto
• a ricavi e costi del venduto

Multiple Choice

LO STATO PATRIMONIALE VA RIELABORATO SECONDO IL CRITERIO:

• patrimoniale

• finanziario

• gestionale

• economica

Stato patrimoniale rielaborato secondo
il criterio finanziario
(tenendo conto della delibera di distribuzione dell’utile d’esercizio)

Attivo immobilizzato

Disponibilità liquide

Disponibilità finanziarie

Rimanenze

Attivo corrente

Immobilizzazioni immateriali

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni finanziarie

Passività correnti

Capitale sociale

Riserve

Patrimonio netto

IMPIEGHI

FONTI DI FINANZIAMENTO

Capitale

permanente

Passività consolidate

Multiple Choice

COSA RILEVANO GLI IMPIEGHI DELLO STATO PATRIMONIALE RIELABORATO?

• Passività corrente

  Attivo circolante

• Attivo Immobilizzato

  Patrimonio netto

• Attivo corrente

  Attivo Immobilizzato

• Passività correnti

  Passività consolidate

Draw

Collega le voci disegnando

Conto economico a valore aggiunto

Ricavi di vendita
+ costi patrimonializzati per lavori interni
+/– variazioni delle rimanenze di prodotti finiti, semilavorati, prodotti in lavorazione,
lavori in corso su ordinazione
+ ricavi e proventi diversi di gestione
Valore della produzione
– costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci
– costi per servizi e per godimento di beni di terzi
+/– variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci
– costi diversi di gestione
Valore aggiunto
– costi del personale
Margine operativo lordo (EBITDA)
– ammortamenti
– svalutazione crediti
– accantonamenti a fondi rischi e oneri
Margine operativo netto (EBIT)
+/– risultato della gestione finanziaria
+/– risultato della gestione accessoria
Risultato economico della gestione corrente
+/– saldo tra ricavi e costi non correnti
Risultato economico al lordo delle imposte
– imposte dell’esercizio
Utile (perdita) d’esercizio

Conto economico a ricavi e costo del venduto

Ricavi di vendita
– costo del venduto
Margine lordo industriale
– costi commerciali
– costi amministrativi
+ ricavi e proventi diversi di gestione
Margine operativo netto (EBIT)
+/– risultato della gestione finanziaria
+/– risultato della gestione accessoria
Risultato economico della gestione corrente
+/– saldo tra ricavi e costi non correnti
Risultato economico al lordo delle imposte
– imposte dell’esercizio
Utile (perdita) d’esercizio

ANALISI PER INDICI

Analisi
economica

Esamina la redditività e quindi la capacità
dell’impresa

di

remunerare

ifattori

produttivi.

INDICI DI

REDDITIVITÀ

Analisi
patrimoniale

Ha

per

oggetto

l’analisi

della

capacità

dell’impresa

di

durare

nel

tempo

mantenendo l’equilibrio tra attivo e passivo
etra

fonti

difinanziamento

eimpieghi

(solidità).

MARGINI E

INDICI

PATRIMONIALI

Analisi
finanziaria

Esamina

lacapacità

dell’impresa

difar

fronte

agli

impegni

finanziari

abreve

scadenza,

mantenendo

l’equilibrio

tra

entrate

euscite

monetarie

(liquidità

e

solvibilità).

MARGINI E

INDICI

FINANZIARI

Analisi della
produttività

Fornisce

informazioni

sull’efficienza

dei

fattori produttivi lavoro e capitale.

INDICI DI

PRODUTTIVITÀ

ROE

Il

ROE

misura

la

redditività

dell’intera

gestione

aziendale.Va

confrontato

con

il

rendimento

degli

investimenti alternativi a basso rischio, come i depositi
bancari e i titoli di Stato di Paesi ad alto rating, per
valutare la convenienza a tenere investiti i propri capitali
nell’impresa.

utile d’esercizio × 100
capitale proprio

Gli indici di redditività

Gli

indici

di

redditività

forniscono

informazioni

sulla

capacità dell’impresa di produrre un flusso di ricavi che
consenta di coprire i costi e realizzare un utile soddisfacente.

Indice

di rotazione

degli impieghi

ROI

(Return On
Investment)

ROD

(Return On

Debt)

ROS

(Return On

Sales)

EBITDA margin

ROE

(Return On

Equity)

Tasso di

incidenza della

gestione non
caratteristica

Leverage

ROI

Il ROI misura la redditività della gestione caratteristica
dell’impresa,

cioè

della

gestione

tipica

per

la

quale

l’impresa si caratterizza ed è conosciuta sul mercato.

margine operativo netto (EBIT)
× 100
totale impieghi

ROS

Il ROS misura quale percentuale dei ricavi di vendita
formano il margine operativo netto (reddito operativo).
Più l’indice è elevato, migliore è la gestione dell’impresa,
in quanto si sostengono, a parità di altre condizioni, costi
inferiori.

margine operativo netto (EBIT)
× 100
ricavi di vendita