Evaluación de Proyectos 1

Existen muchos proyectos en los que es posible saltarse las etapas de prefactibilidad y factibilidad para pasar directamente a la etapa de inversión.

• Se recomienda al realizar proyectos pequeños que requieren pocos recursos y en los cuales el costo de realizar estos estudios es elevado en relación al monto de la inversión

• Las etapas de prefactibilidad y factibilidad son obligatorias y deben haberse culminado antes de realizar la inversión

• Las etapas de prefactibilidad y factibilidad pueden desarrollarse paralelo a la inversión

• Se recomienda en proyectos grandes que requieren muchos recursos y en los cuales el costo de realizar estos estudios es elevado en relación al monto de la inversión

No se necesita conocer la información del mercado para evaluar correctamente un proyecto propio de fabricación de insumos, ya que toda la producción se usará en la propia empresa

• Esta afirmación es falsa, puesto que no se necesita el estudio de mercado para conocer el costo de los insumos

• Esta afirmación es falsa, puesto que igual necesita el estudio de mercado para conocer el costo alternativo. Es posible que sea más barato comprar los insumos que producirlos

• Esta afirmación es falsa, puesto que se puede conocer el costo de producción de los insumos

• Esta afirmación es falsa, puesto que los insumos no representan el costo total del producto

Pese a que la depreciación no es un flujo de caja debe considerarse dentro de los costos porque:

• Al no ser un ingreso afectan los costos totales de producción

• Al ser un egreso afectan el valor en libros de los activos

• Al no ser ni egreso, ni ingreso afecta de todas formas

• Al ser un costo disminuye el valor de las utilidades

Usted está evaluando la alternativa de iniciar un proyecto. La inversión inicial que se requiere es de $ 15.000.000 y los beneficios netos durante 5 años serían de $ 4.000.000 anuales. Usted piensa financiar este negocio con 66.66% de deuda que puede adquirir al 21% E.A.; el resto lo financia con capital propio, cuyo costo alternativo es de 12% E.A. ¿Cuál es la tasa de descuento relevante para usted?

• 0%, ya que parte de los recursos son propios

• 5%

• 18%, que es el costo de capital promedio ponderado

• 21%, que es la tasa del crédito

Un activo totalmente depreciado en libros debe venderse por cualquier monto

• Cierto, ya que este valor sería ganancia.

• Falso, si el activo todavía puede producir tal vez sea mejor que siga produciendo

• Cierto, pues sobre este activo no puede causarse más depreciación

• Falso, el activo no debe venderse pues el valor del mercado puede ser diferente

Para obtener los flujos de beneficios netos de un proyecto, a la utilidad contable después de impuesto, hay que sumarle la depreciación y restarle el monto de amortización e intereses correspondientes a la inversión

• Falso, para obtener los flujos netos del proyecto, a la utilidad después de impuestos hay que sumarle la depreciación y sumarle la amortización, pero no los intereses, ya que estos están descontados antes de impuestos

• Verdadero, para obtener los flujos netos del proyecto, a la utilidad después de impuestos hay que sumarle la depreciación y restarle la amortización, pero no los intereses, ya que estos están descontados antes de impuestos

• Falso, para obtener los flujos netos del proyecto, a la utilidad después de impuestos hay que sumarle la depreciación, restarle la amortización, y sumarle los intereses, ya que estos no están descontados antes de impuestos.

• Verdadero, para obtener los flujos netos del proyecto, a la utilidad contable después de impuestos hay que sumarle la depreciación, la amortización y los intereses, ya que todos están descontados antes de impuestos

Los estudios de: mercado, técnico, localización, legal y ambiental siempre tienen la misma importancia en la evaluación financiera de proyectos

• Cierto, esto es lo que dice la teoría

• Cierto, la relevancia de la información suministrada por cada estudio aporta a la construcción del flujo de caja

• Falso, dependiendo de la naturaleza del proyecto y las condiciones en que este se desarrolle algunos estudios tendrán más relevancia que otros

• Falso, la importancia de cada estudio está dada estrictamente según el orden en que se desarrolle

“Existen dos formas para determinar los beneficios y costos imputables a un proyecto: la primera es comparar la situación antes del proyecto con la situación después del proyecto y la segunda, comparar las situaciones Sin y Con proyecto para un horizonte de tiempo predeterminado. En el segundo caso una de las diferencias importantes entre las denominadas situación Sin proyecto y situación Con proyecto, es que la primera implica un análisis estático y la segunda un análisis dinámico”

• Falso, para definir los costos y beneficios del proyecto, se debe ignorar la situación sin proyecto. Además, las comparaciones implican un análisis dinámico, porque ambas son proyecciones

• Correcto, se debe comparar la situación sin proyecto optimizada a partir de la situación actual versus situación con proyecto. Las comparaciones implican un análisis estático, por ser proyecciones

• Falso, se debe comparar la situación con proyecto a partir de la situación actual versus situación sin proyecto. Las comparaciones implican un análisis dinámico, porque ninguna es proyección

• Falso, se debe comparar la situación sin proyecto optimizada a partir de la situación actual versus la situación con proyecto. Las comparaciones implican un análisis dinámico, porque ambas son proyecciones

Si el valor de mercado del equipo usado se incluye dentro de los costos, el año que determina la vida útil del equipo es aquel para el cual el valor actual de continuar operándolo se hace negativo. ¿Es correcto incluir dicho valor desde el punto de vista de quien toma la decisión de continuar o no operándolo?

• Correcto, continuar operando un equipo significa renunciar a su valor de mercado, por ende si su VAN no compensa el valor sacrificado, no es conveniente seguir con éste y debería liquidarse

• Incorrecto, continuar operando un equipo significa aceptar el valor de mercado del mismo. Si el VAN no compensa el valor sacrificado no es conveniente seguir con este y por tanto debería liquidarse

• Incorrecto, continuar operando un equipo significa renunciar al valor de mercado del mismo, por ende si el VAN compensa el valor sacrificado no es conveniente seguir con éste y debería liquidarse

• Correcto, continuar operando un equipo significa recibir el valor de mercado del mismo, por tanto si el VAN no compensa el valor sacrificado es conveniente seguir con este y no debería liquidarse

Cuando hay impuesto sobre las utilidades, la depreciación no es relevante para la determinación de los flujos netos del proyecto cuando se trata de decisiones de reemplazo de equipos

• Verdadero. Aun cuando la depreciación no es flujo de caja es determinante para el cálculo de impuestos

• Falso. Aun cuando la depreciación es flujo de caja no es determinante para el cálculo de impuestos

• Verdadero. Aun cuando la depreciación no es flujo de caja no es determinante para el cálculo de impuestos.

• Falso. Aun cuando la depreciación no es flujo de caja es determinante para él cálculo de impuestos