CORVAL REVIEW2

Bagaimana dampak kapitalisasi biaya R&D terhadap adjusted earnings dalam beberapa periode ke depan pada perusahaan seperti teknologi & farmasi__

• Meningkatkan adjusted earnings karena biaya R&D dianggap sebagai investasi

• Menurunkan adjusted earnings karena biaya R&D dianggap sebagai beban

• Tidak ada dampak pada adjusted earnings karena biaya R&D diabaikan

• Dampaknya bervariasi tergantung pada peraturan akuntansi yang berlaku
• Meningkatkan adjusted earnings namun kemudian ternormalisasi

Persamaan valuasi saham dengan valuasi real estate terdapat pada __

• Ketersediaan informasi

• Jenis investor

• Keseimbangan pasar

• Aturan perpajakan

• Arus kas terdiskonto

Biaya modal ekuitas menggunakan faktor risiko makroekonomi dapat dilakukan pada model__

• CAPM

• Dividend model

• Gordon model

• Arbitrage pricing

• Earning yield model

Perusahaan dapat menormalisasi laba negatif dengan menggunakan rata-rata ROE perusahaan ada pada __

• Cyclicality problem

• Life cycle problem

• Leverage problem

• Long term operating problem

• Cost structure problem

Pertimbangan estimasi growth pada valuasi perusahaan tidak berbasis pada__

• Pertumbuhan pendapatan
• Pertumbuhan laba
• Pertumbuhan pangsa pasar

• Pertumbuhan arus kas

• Pertumbuhan utang

Secara umum terminal value menggunakan konsep stable rate, namun memiliki keterbatasan/masalah pada perusahaan, kecuali__

• Perusahaan multinasional

• Perusahaan pada ekonomi tingkat inflasi tinggi

• Perusahaan domestik dengan ekspor global

• Perusahaan dengan risiko tinggi

• Perusahaan dengan tingkat kebangkrutan rendah

Pertanyaan yang kurang relevan dalam memilih model DCF adalah__

• Apakah kita dapat mengestimasi arus kas?

• Apakah perusahaan mampu survive/bertahan hidup?

• Apakah laba perusahaan dan industri normal?

• Apakah perusahaan perlu normalisasi laba?

• Apakah perusahaan memiliki keunggulan kompetitif?

Bukan karakteristik valuasi perusahaan yang sesuai menggunakan option-like pricing model adalah __

• Contingency cashflow

• Separable marketable asset

• Inefficient market

• Long time horizon asset

• Unique asset