Quiz - Análise Competitiva

- Qual o custo de oportunidade que deve ser usado para comparar o retorno de um investimento em ações?

• WACC

• Ke

• Kd

• SELIC

Todos os fatores abaixo contribuem diretamente à geração de valor em um investimento de ações, exceto:

• Elevação da taxa básica de juros

• Recompra de ações

• Pagamento de dividendo

• Crescimento do earnings per share

Qual a linha que pode causar problemas conceituais no cálculo do ROIC em uma empresa com alta atividade de M&A, e que pode ser retirada em um "ROIC ajustado"?

• Patrimônio Líquido

• Estoque

• Contas a Receber

• Goodwill

Qual elemento da decomposição do ROIC pode ser usado como um proxy para a existência de vantagens competitivas pelo lado da demanda em empresas?

• Sales/Invested Capital

• Sales/NOPAT

• NOPAT/Invested Capital

• NOPAT/Sales

Quais dois fatores que, quando sustentados em um nível elevado por um longo período de tempo, são fortes indicativos da existência de vantagens competitivas?

• Margem Líquida e Ciclo de Conversa de Caixa

• ROIC e Market Share

• ROIC e Dívida Líquida/EBITDA

• Margem Líquida e Goodwill

Uma indústria possui uma variação absoluta média de Market Share de 5%, um HHI de 3200 e o Market Share do top player é 10%. Qual característica você com certeza NÃO esperaria ver de firmas nessa indústria?

• Crescimento da receita estável

• Alavancagem baixa

• ROIC consistentemente elevado

• Duration elevada dos fluxos de caixa

O varejo brasileiro é altamente dependente de benefícios fiscais. O Grupo Soma, por exemplo, tem 40% de seu lucro líquido vindo majoritariamente de benefícios da "Lei da Moda" no Rio de Janeiro. Suponhamos que o Ministro da Fazenda Fernando Haddad decrete o fim de isenções do ICMS a nível estadual (fonte da maior parte dos benefícios no varejo brasileiro). Considerando que diferentes empresas não são expostas da mesma forma aos benefícios, as seguintes são consequências plausíveis para a indústria, exceto:

• Estabilidade da divisão de lucro total entre as empresas no curto-prazo

• Maior alavancagem total do setor

• Redução no número de players no curto-prazo

• Redução no ROIC médio do setor

Quando comparamos a atuação da Nike com a da Track&Field no Brasil, qual deveria ser a principal vantagem da primeira sobre a segunda? Suponha que a Nike não possui produção local e precisa importar todos os seus produtos.

• Consumer Advantage

• Production Advantage

• Economies of Scale

• Government

Qual, agora, seria a principal vantagem da Track&Field sobre a Nike no Brasil? Suponha que a Nike não possui produção local e precisa importar todos os seus produtos.

• Consumer Advantage

• Production Advantage

• Economies of Scale

• Government

Suponhamos que a Track&Field explodia em popularidade e se torne, de longe, a marca esportiva mais famosa, renomada e desejada do Brasil. Qual efeito direto seria esperado sobre o resultado financeiro das empresas?

• Elevação do SG&A

• Elevação das contas a receber

• Redução da dívida na estrutura de capital da empresa

• Estabilidade da Margem Bruta em níveis elevados