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Worksheets2526-001. Finanzas II. Evaluación de Repaso
Total questions: 20
Worksheet time: 1hrs 6mins
Principales fuentes de Riesgo de Inversiones
Riesgos Sistémicos
Riesgos Diversificables
Riesgo Fiscal
Todas las anteriores
Si la correlación entre los rendimientos de dos activos es muy positiva (cercana a 1), traduce en:
No es relevante para estimar el riesgo
Menor Riesgo del Portafolio
Mayor Riesgo del Portafolio
No tengo manera de saberlo
La propuesta de Harry Markowitz, relacionada con la Teoría Moderna de Portafolios, establece:
Solamente Maximizar Rendimiento
Buscar el Portafolio con mayor riesgo y rendimiento
Maximizar el Rendimiento y Minimizar el riesgo del portafolio
Conseguir un Portafolio Óptimo, en donde maximiza el retorno por cada unidad de riesgo
¿Cuáles son las principales decisiones de la gestión financiera a la que está sometido un CFO?
Decisiones de Inversión
Decisiones de Apalancamiento o Financiamiento
Decisiones Operativas
Ninguna de las anteriores
Podemos asegurar que la crisis financiera SubPrime del año 2008, se debió a los siguientes factores:
Apalancamiento financiero de las instituciones financieras en la emisión de CDOs, y CDS
Falta de Regulación y Supervisión
Caída de los precios del mercado inmobiliario debido a una burbuja
Las instituciones financieras no pudieron cubrir las caídas de los precios de los instrumentos a través de los CDS, generando pánico en el mercado
Ninguna de las anteriores
¿Por qué es bueno el financiamiento?
Porque me puedo endeudar indefinidamente sin aumentar el riesgo
Genera valor en la empresa
Capitaliza de forma correcta recursos para inversión estratégica en las empresas
Se obtienen escudos fiscales
Todas las anteriores
¿Cómo podemos mitigar los Problemas de Agencia?
Favorecer la creación de contratos con cláusulas de desempeño y supervisión activa de la Junta Directiva
Separar los incentivos a los directivos de tal manera que no solapen sus propios incentivos a los de la empresa
Crear comités de control y supervisión a través de los Gobiernos Corporativos
Ninguna de las anteriores
Cuando se valora una empresa que posee una estructura de deuda y patrimonio, con aportes de accionistas y financiamiento, ¿qué modelos podemos usar?
Valor Presente Neto, descontando flujos libre de caja con CAPM como tasa de descuento
Valor Presente Neto Ajustado, descontado flujos libres de caja con tasa de descuento estimada a través del WACC
Valor Presente Neto Ajustado, descontando por una parte los flujos libres de caja sin los gastos de intereses, y luego descontando los escudos fiscales del financiamiento.
Calculando el Valor presente neto de todos los flujos (incluyendo gastos financieros) a tasa de descuento WACC
Ninguna de las anteriores
Si tenemos un beta apalancado de 1.50, con una estructura de deuda patrimonio de 50% y 50%, y una tasa de impuesto de 30%, ¿cuál es el nuevo beta si la estructura de deuda patrimonio cambia a 66% de deuda y 33% de patrimonio? (HINT: hay más de una respuesta posible)
Beta ≈ 1,50
Beta ≈ 2,117
Beta > 1,50
No puedo estimar el nuevo beta
Si requiero calcular el APV de una inversión que dura 3 años cuyos flujos son: Año 1: USD 1.000, Año 2: USD: 1.500 y Año 3: USD 1.000, y los escudos fiscales del financiamiento son: Año 1: 100, Año 2: 150 y Año 3: 200, y la tasa CAPM es de 10%, ¿cuál sería el Valor Presente de los Escudos Fiscales?
No puedo estimar, no tengo la información completa
Me falta saber cuál es el valor residual
VPN (ef) = USD 340
Tengo que saber primero cuánto es el VPN de los Flujos Libres de Caja
Suponga que tiene un proyecto a 4 años cuyos FCF sin los gastos financieros son los siguientes: Año 1: USD 1.000, Año 2: USD 1.500, Año 3: USD: 5.000, los escudos fiscales para cada uno de los años: Año 1: 100, Año 2: 150, Año 3: 200 y Año 4: 100, la tasa de descuento de los recursos propios es de 10% y la tasa de interés del crédito es de 8%. ¿Cuál debería ser APV (Valor Presente Neto Ajustado)?
No puedo estimar con los datos suministrados
APV ≅ USD 5.500
APV ≅ USD 6.768
Ninguna de las anteriores
¿Cuál es el WACC para una inversión con financiamiento propio y financiamiento bancario, de acuerdo a los datos suministrados?
WACC = 18,25%
WACC = 8,25%
WACC = al promedio de tasas de i(1) - i(2)
No puedo calcular con los datos suministrados
Principales objetivos para el Financiamiento a Largo Plazo
Pago de Gastos Administrativos
Refinanciamiento Estratpegico
Adquisición de Activos Fijos
Todas las anteriores
Algunas fuentes de Financiamiento a Largo Plazo
Emisión Bonos
Préstamos Bancarios > 1 año
Venta de Acciones
Préstamos multilaterales a 3 meses
¿Qué le pasa al precio de un BONO, si los intereses del mercado suben?
El precio del Bono aumenta, y debemos comprar
El precio del bono baja
No tengo manera de saberlo
Si los intereses del mercado son mayores que el cupón, estamos viendo un bono a descuento
Principales calificadoras de riesgos internacionales
Moody's
Fitch
Standard & Poors
Banco Central Europeo
Todas las anteriores
Cuando un BONO se encuentra a prima, significa que:
Su precio es mayor que el valor facial/nominal
Está muy cercano a su vencimiento
YTM > Cupón
Ninguna de las anteriores
Una empresa está en la obligación de repartir dividendos a todos sus inversionistas, todos los años
Verdadero
Falso
La política de dividendo debe ser establecida de acuerdo a los criterios de la junta directiva, y se pueden repartir:
Especies
Efectivo
Acciones
Valores de otras empresas
Todas las anteriores
Cuando hablamos de Costos de Agencia, nos referimos a:
Conflictos de Intereses
Directivos ponen los intereses de la empresa por encima de los personales
Se buscan soluciones que supervisen el desempeño con rol activos del Gobierno Corporativo
Todas las anteriores
