Worksheets1.1. Valor Actual Neto (VAN)
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Worksheet time: 12mins
¿Qué mide el Valor Actual Neto (VAN) cuando se calcula a una tasa igual al coste de capital?
El riesgo operativo del sector
La rentabilidad absoluta del proyecto
El beneficio contable del ejercicio
La liquidez inmediata de la empresa
Con coste de capital constante k y flujos constantes Q durante n períodos, ¿qué expresión resume el VAN?
VAN = −A−Q[(1+k)n−1]/k
VAN = −A+Qk/[(1+k)n−1]
VAN = −A+Q[(1+k)n−1]/[k(1+k)n]
VAN = −A+Q(1+k)n/k(1+k)n
Un proyecto ofrece VAN < 0. Según la norma de decisión, ¿qué acción es coherente?
Desecharlo o postergarlo
Continuarlo sin cambios
Invertir de forma indiferente
Seleccionarlo por su VAN mayor
¿Qué mide el pay-back descontado en una inversión con flujos Qj y tipo de descuento k?
El número de períodos hasta igualar el desembolso inicial
El beneficio neto acumulado sin actualizar
El plazo en que los flujos superan el coste medio ponderado
El tiempo para que el VAN alcance su máximo
La TIR se define como el tipo r que hace que el VAN de una inversión sea cero. Si al probar una tasa r_p el VAN(r_p) resulta positivo, ¿qué debe hacerse en el siguiente intento?
Aumentar los flujos Qj proporcionalmente
Elegir una tasa mayor que r_p
Elegir una tasa menor que r_p
Mantener la misma tasa r_p
Según la definición de tasa de retorno, ¿qué condición indica que un proyecto es rentable al comparar flujos actualizados y desembolso inicial?
El coste del capital es menor que el desembolso inicial
La suma de flujos sin actualizar supera el desembolso inicial
El desembolso inicial iguala la suma de flujos actualizados
La suma de flujos actualizados supera el desembolso inicial
Una empresa con valor de mercado de sus acciones de 3.000.000 € identifica un proyecto con VAN de 150.000 €. ¿Cuál será el nuevo valor de mercado de las acciones si se acepta el proyecto, suponiendo que el VAN se refleja íntegramente en dicho valor?
3.000.000 € al no afectar el VAN
2.850.000 € por mayor riesgo asumido
3.150.000 € tras incorporar el proyecto
3.200.000 € por mejora de liquidez
Según el Teorema Fundamental del Álgebra, ¿qué puede ocurrir al calcular la TIR de un proyecto con flujos no convencionales?
Garantiza coherencia con el concepto de tipo de interés
Nunca presenta soluciones complejas o imaginarias
Siempre tiene una única tasa real positiva
Puede tener varias tasas de retorno posibles
La TIRM evita la inconsistencia de la TIR. ¿Qué principio justifica que su ecuación tenga sólo una raíz positiva?
Suposición de tasas de reinversión nulas
Igualdad entre A y B en la ecuación
Método de bisección numérica directa
Regla de los Signos de Descartes aplicada
En presencia de inflación, ¿qué describe mejor el flujo de fondos en moneda constante del periodo j?
Capitalización de flujos positivos hasta n
Valores a precios iniciales del proyecto
Montos ajustados por poder adquisitivo futuro
Importes expresados en moneda corriente del periodo
Un analista tiene flujos de caja previstos y un coste de capital nominal k. ¿Cómo debe prever y descontar los flujos para ser consistente con la inflación?
Prever en moneda constante y descontar con kr
Prever en moneda corriente y descontar con k
Prever en moneda constante y descontar con k
Prever en moneda corriente y descontar con kr
En la estimación del desembolso inicial de un proyecto, ¿qué concepto NO debe incluirse por no afectar a los flujos futuros?
Impuestos por la inversión inicial realizada
Compra de activos requeridos para operar
Costes hundidos irrecuperables del pasado
Gastos de puesta en marcha necesarios actuales
Observa la fórmula del VAN en términos reales mostrada. Si los flujos Qj se expresan en moneda constante y el coste de capital real es kr, ¿qué ajuste relaciona Qj con Q'j en moneda corriente?
Q′j=(1+g)jQj
Q′j=(1+kr)jQj
Q'j = Qj⋅(1+g)j
Q'j = Qj⋅(1+kr)j
En el ejemplo de LESAR, S.A., se calcula el VAN considerando una inflación del 3% y un coste de capital nominal del 12%. ¿Cuál es la razón para convertir los flujos y la tasa a términos reales antes de calcular el VAN?
Eliminar todos los efectos de impuestos del período
Reducir los flujos para aumentar el VAN obtenido
Maximizar el valor terminal del proyecto final
Evitar doble contabilidad de la inflación en flujos y tasa
¿Qué elemento NO debe incluirse en el desembolso inicial de un proyecto de inversión?
Costes hundidos ya incurridos antes de decidir
Costes de oportunidad asociados a la inversión
Precio de inmovilizado tangible e intangible
Gastos iniciales de establecimiento y puesta en marcha
En el último año n, ¿qué flujo adicional suele considerarse respecto a los años anteriores?
Recompras de inventarios para el siguiente ciclo
Valor de liquidación de activos con efecto fiscal
Incremento de NOF por expansión del proyecto
Aumento de depreciación acumulada del inmovilizado
Si un proyecto opera indefinidamente y los flujos crecen a razón (1+c), ¿cuál es la expresión del valor terminal en el período n?
VT = FF_n(1−c) / k
VT = FF_n / (k + c)
VT = FF_n(1+c) / (k − c)
VT = FF_n(1+k) / (k − c)
Según la definición, ¿qué representa el flujo de fondos generado por un proyecto en un periodo j?
La suma de entradas monetarias del proyecto
El beneficio operativo antes de impuestos
Los pagos previstos por amortizaciones y compras
La diferencia entre entradas y salidas monetarias
¿Cuál es una consideración clave al calcular el flujo de fondos del proyecto mediante el método directo?
Ignorar cobros y pagos previstos
Usar solo ventas al contado
Ajustar ingresos y gastos no al contado
Incluir IVA en cada periodo
¿Cómo afectan las amortizaciones al flujo neto de fondos del proyecto?
Reducen cobros por ventas inmediatamente
No afectan impuestos sobre beneficios
Difieren el pago del impuesto incrementando VAN
Aumentan salidas de dinero por gastos financieros
Si un proyecto tiene flujos de caja que varían en el tiempo, ¿qué método se recomienda para evaluar su rentabilidad?
Índice de Rentabilidad (IR)
Valor Actual Neto (VAN)
Payback simple
Tasa Interna de Retorno (TIR)
En la evaluación de proyectos, ¿qué representa el coste de capital?
El rendimiento mínimo esperado por los inversores
El costo de los activos tangibles del proyecto
El total de gastos operativos anuales
La suma de todos los ingresos proyectados
¿Cuál es la principal ventaja de utilizar el método de VAN en la toma de decisiones de inversión?
Proporciona un único resultado definitivo
Es fácil de calcular y entender
Considera el valor del dinero en el tiempo
Requiere menos datos que otros métodos
