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WorksheetsDeterminantes Financieros
Total questions: 27
Worksheet time: 14mins
¿Cuál es la idea central de los determinantes financieros sobre el tipo de cambio?
Solo dependen de exportaciones e importaciones
Influyen en flujos de capital y por esa vía afectan oferta/demanda de divisas
Solo afectan inflación interna
No tienen relación con FX
Si el mercado accionario de un país se vuelve más atractivo (mejores utilidades esperadas), ¿qué es más probable que ocurra con su moneda?
Se deprecia porque suben las acciones
Se aprecia porque entra capital y aumenta demanda de moneda local
No cambia porque acciones no afectan FX
Se aprecia solo si baja la inflación
Un aumento fuerte de la volatilidad suele asociarse con:
Más apetito por riesgo (risk-on)
Salida de capitales y presión a depreciación de la moneda local
Más inversión extranjera directa inmediata
Caída automática de impuestos
Una empresa líder del país X reporta earnings muy por encima de lo esperado y el índice bursátil sube 3%. Inversionistas extranjeros compran acciones locales. ¿Qué efecto es más probable en la moneda local y por qué?
Se deprecia porque sube la bolsa
Se aprecia porque aumenta la demanda de moneda local para comprar acciones
No cambia porque la bolsa no afecta FX
Se aprecia solo si baja el desempleo
Se anuncia una medida regulatoria inesperada que afecta a bancos y el índice bursátil cae 4% en un día. Se observan ventas de extranjeros. ¿Cuál escenario es más coherente para la moneda local?
Apreciación por mayor confianza
Apreciación porque bajan las acciones
Depreciación por salida de capital y venta de moneda local
No hay efecto porque solo importa el comercio exterior
Un ETF internacional con exposición a acciones del país X registra salidas fuertes durante la semana. ¿Cuál mecanismo describe mejor el impacto esperado?
Venta de acciones → conversión a moneda externa → presión a depreciación de moneda local
Compra de acciones → aumenta moneda local → apreciación
No hay efecto porque los ETFs no mueven flujos reales
Solo afecta a la inflación, no al FX
En la bolsa del país X, el bid–ask spread se amplía y el volumen cae. ¿Qué indica esto y qué suele implicar?
Más liquidez y menor costo de transacción
Menos liquidez y mayor costo de transacción; puede ahuyentar capital
Mayor crecimiento económico garantizado
Menor riesgo país automáticamente
El mercado de crédito se define mejor como:
Mercado exclusivo de acciones
Mercado donde se presta y se pide prestado dinero (bancos, bonos, préstamos)
Mercado de bienes y servicios
Mercado de divisas únicamente
La lógica del carry trade es:
Comprar monedas de menor tasa y vender las de mayor tasa
Buscar rendimiento: invertir donde pagan más, financiándose más barato
Comprar solo oro
Evitar cualquier exposición a tasas
Si suben las tasas y el riesgo no aumenta mucho, ¿qué suele ocurrir?
Salida de capital porque cae el rendimiento
Entrada de capital buscando rendimiento (carry)
Caída segura del tipo de cambio
Se elimina el riesgo de crédito
Si sube el riesgo de crédito de un país, el mercado suele exigir:
Menor prima por riesgo (spreads más bajos)
Mayor prima por riesgo (spreads más altos)
Ninguna compensación adicional
Más dividendos
El país X recibe un anuncio de “perspectiva negativa” (outlook) y los bonos caen, sube el rendimiento y se amplían spreads. ¿Qué reacción cambiaria es más probable?
Apreciación por mayor confianza en la deuda
Depreciación por salida de capital y mayor percepción de riesgo
No cambia porque bonos no afectan FX
Apreciación automática por mayor tasa sin importar riesgo
Una curva de rendimientos invertida suele interpretarse como señal de:
Crecimiento garantizado
Posible desaceleración/recesión y mayor cautela
Menor riesgo país automáticamente
Crédito más abundante siempre
Los bancos informan que endurecen estándares de préstamo (más requisitos, menos aprobación) porque aumentó el riesgo y la morosidad esperada. ¿Qué efecto encadena mejor?
Crédito más fácil → sube inversión → moneda se aprecia
Crédito más difícil → baja actividad/expectativas → cae bolsa y puede depreciarse la moneda
No afecta a la bolsa ni al FX
Aumenta el crédito porque suben tasas
El banco central sube la tasa de referencia y además comunica que reducirá liquidez del sistema. ¿Cómo se clasifica esto?
Easing
Tightening
Calm
Risk-on
“Easing” significa:
Condiciones más suaves: financiarse es más barato/fácil
Mayor estrés financiero
Spreads suben por pánico
Caen bonos porque suben tasas (siempre)
“Stress” se caracteriza por:
Spreads bajos y volatilidad baja
Spreads suben fuerte, volatilidad aumenta, búsqueda de refugio
Subida generalizada de acciones
Crédito ilimitado
“Calm” se asocia a:
Alta volatilidad
Volatilidad baja, spreads estables, mercados ordenados
Crisis bancaria
Salida masiva de capitales
En un entorno risk-on, típicamente:
Se venden activos de riesgo y se compra refugio
Se compran activos riesgosos buscando mayor rendimiento
Se compra solo efectivo
Se prohíbe el crédito
En un entorno risk-off, típicamente:
Aumenta el apetito por riesgo
Se vende riesgo y se compra refugio
Suben bolsas y bajan spreads
Entran capitales a emergentes sin pausa
¿Qué combinación describe mejor un ambiente risk-on?
Bolsa ↑, spreads ↓, volatilidad ↓
Bolsa ↓, spreads ↑, volatilidad ↑
Bolsa ↓, spreads ↓, volatilidad ↑
Bolsa ↑, spreads ↑, volatilidad ↑
Un spread de crédito es:
Diferencia entre apertura y cierre
Diferencia de rendimiento entre un bono riesgoso y un benchmark más seguro
Diferencia entre exportaciones e importaciones
Diferencia entre PIB e inflación
El bid–ask spread representa principalmente:
Un impuesto del gobierno
Un costo de transacción y señal de liquidez
El crecimiento económico
La rentabilidad del proyecto
Los spreads de bonos corporativos suben rápido aunque las tasas base no cambian mucho. ¿Qué lectura es más correcta?
Menor riesgo percibido
Mayor riesgo percibido y/o menor liquidez en crédito
Mayor crecimiento garantizado
Señal de calm
El WACC es:
Costo promedio del inventario
Costo promedio ponderado del capital (deuda y patrimonio)
Inflación anual
Utilidad neta
En una crisis donde caen bonos (riesgo) y caen acciones (expectativas), lo más probable es:
Entrada fuerte de capital
Doble salida de capital y presión a depreciación de la moneda
Aumento inmediato del consumo
Disminución automática del riesgo país
Una noticia centrada en “futuros bursátiles” y “resultados corporativos” se clasifica principalmente como:
Mercado de crédito
Mercado de valores
Comercio exterior
Solo mercado laboral
