Repaso y ejercicios Gestión Financiera

Repaso y ejercicios Gestión Financiera

Preparado por Francisco Martínez Nehme

​Repaso

​¿Qué es un proyecto?

​¿Qué criterios existen para evaluar financieramente un proyecto?

​¿Qué representa la tasa de descuento?

​Ingresos

​Egresos

​Valor Actual Neto

• ​Flujos futuros actualizados con una tasa de descuento

• ​Se resta la inversión inicial

• ​Se obtiene el VAN

• Resultado en moneda​

• ​VAN mayor a cero

• ​VAN igual a cero

• ​VAN menor a cero

• ​En Excel se utiliza la función VNA y al valor que da se le resta la inversión inicial

• Si se están evaluando varios proyectos y existe la opción de seleccionarse solo uno, debe elegirse el que tenga mayor VAN

​Tasa Interna de Retorno

• ​Entrega un resultado en porcentaje

• ​Representa la rentabilidad que entrega un proyecto

• ​Si la TIR es mayor a la tasa de descuento, el proyecto debe aceptarse

• ​Si la TIR es menor a la tasa de descuento, el proyecto debe rechazarse

• ​Si la TIR es igual a la tasa de descuento, el proyecto tendrá un VAN igual a cero.

• ​En Excel para calcular la TIR se utiliza la función TIR

• ​Si se están evaluando varios proyectos y debe seleccionarse solo uno, tendrá que elegirse el que tiene mayor TIR.

​Payback

​Entrega un resultado en tiempo

​Los flujos se van acumulando hasta recuperar la inversión inicial

​Se puede utilizar una tasa de descuento, para posteriormente acumular los flujos descontados hasta recuperar la inversión

​Según el Payback, los mejores proyectos son aquellos que recuperan más rápido la inversión inicial

​Para flujos constantes sirve la fórmula PR = II / Flujos netos de caja

​Si se están evaluando varios proyectos y existe la opción de elegir sólo uno de ellos, el que tenga menor Payback debería seleccionarse

​Relación beneficio costo

​Divide los ingresos actualizados de un proyecto por sus egresos actualizados (considerando la inversión inicial)

Se debe utilizar una tasa de descuento para actualizar los ingresos y egresos​

​Entrega como resultado un índice (o en términos simples un número)

​Si el resultado es menor a 1 el proyecto no debería ejecutarse porque significa que los egresos de proyecto serán mayores a sus ingresos (pérdidas)

​Si el resultado es mayor a 1 el proyecto debería ejecutarse

​Si es igual a 1 el inversionista debería estar indiferente

​Si se están evaluando varios proyectos y existe la opción de seleccionar solo uno, debe elegirse el que tenga una mayor relación beneficio costo

Multiple Choice

Un proyecto es

• Un porcentaje que representa la rentabilidad de una inversión

• Una idea que busca solucionar un problema

• Una cantidad de meses en que se demora el inversionista en recuperar lo invertido

• Una tasa de rentabilidad que se le exige a una inversión

Multiple Select

Ejemplos de gastos de administración y ventas

• Sueldos de personal administrativo

• Materias primas para la producción

• Mano de obra directa

• Gastos de publicidad

Multiple Select

Los costos variables son aquellos que

• No cambian con el volumen de producción

• Se utilizan para pagar los sueldos del personal administrativo

• Cambian con el volumen de producción

• Se descuentan por el desgaste de los activos fijos por su uso en el tiempo

Multiple Select

Los costos fijos son aquellos que

• No cambian con el volumen de producción

• Se utilizan para pagar los sueldos del personal administrativo

• Cambian con el volumen de producción

• Se descuentan por el desgaste de los activos fijos por su uso en el tiempo

Multiple Select

Respecto a la tasa de descuento, es correcto señalar

• Representa la rentabilidad que se le exige a un proyecto

• Mientras más riesgo tenga una inversión, mayor será la tasa de descueto

• Si es menor a la TIR el proyecto debe rechazarse

• Si es mayor a la TIR el proyecto debe aceptarse

Multiple Choice

Un proyecto tiene los siguientes flujos de caja neto en los años 1,2 y 3, respectivamente: $160, $258 y $300. Si la tasa de descuento es 12% y la inversión incial $500 ¿Cuál es el VAN? Dejar el resultado con dos decimales aproximando el segundo

• $562,07

• $218,00

• $18,63

• $62,07

Multiple Choice

Un proyecto tiene los siguientes flujos de caja neto en los años 1,2 y 3, respectivamente: $120, $215 y $250. Si la tasa de descuento es 12% y la inversión incial $500 ¿Cuál es la TIR? Dejar el resultado con dos decimales aproximando el segundo

• 8,23%

• 7,39%

• 6,00%

• 10,26%

Multiple Choice

Una inversión entregará flujos de caja netos constantes de $500 por día. Si se invierten $10.000 ¿En cuánto tiempo se recuperará la inversión inicial?

• En 20 días

• En 10 días

• En 30 días

• Faltan datos, no se puede determinar

Multiple Choice

Los ingresos actualizados de cierto proyecto son $1.200.000, mientras que sus egresos actualizados (incluida la inversión inicial) son de $600.000 ¿Cuánto es la razón beneficio costo?

• 1,5

• 3

• 2

• 0,5

Multiple Choice

Los egresos actualizados de un proyecto ascienden a 500 mil pesos. Sus ingresos (también actualizados) se estiman en 3 millones de pesos. Si la inversión inicial es de 2.800.000 ¿Cuánto es la relación beneficio costo? Dejar resultado con dos decimales aproximando el segundo

• 1.37

• 1,23

• 0,75

• 0,91

Multiple Choice

Si un proyecto tiene una TIR del 20% y la tasa de descuento que se utiliza para actualizar sus flujos también es de un 20% ¿Cuánto será el VAN?

• Mayor a cero

• Cero

• Menor a cero

• Faltan datos, no se puede determinar

Multiple Choice

¿Qué significa que el VAN de un proyecto sea igual a cero?

• Que el proyecto no entrega ganancias al inversionista. Sus ingresos son iguales a sus egresos

• Que el proyecto entrega pérdidas y por lo tanto debe rechazarse lo antes posible

• Que el proyecto entrega una ganancia superior a la exigida y debe aceptarse

• Que el inversionista debería estar indiferente entre el proyecto y otras alternativas de inversión de riesgo similar

Multiple Select

En relación a la TIR ¿Cuáles de las siguientes afirmaciones son verdaderas?

• Entrega un resultado en moneda

• Entrega un resultado en tiempo

• Entrega un resultado en porcentaje

• Representa la rentabilidad que entrega un proyecto

Multiple Select

En relación al VAN ¿Cuáles de las siguientes afirmaciones son verdaderas?

• Entrega un resultado en moneda

• Entrega un resultado en tiempo

• Entrega un resultado en porcentaje

• Se puede calcular en Excel con la función VPN

Multiple Choice

En general, para calcular el VAN ¿Qué procedimiento debe seguirse?

• Actualizar los flujos netos de un proyecto y restarles luego la inversión inicial

• Traer a valor actual los flujos netos de un proyecto y sumarles la inversión inicial

• Dividir la inversión inicial por los flujos netos y así determinar en cuánto tiempo se recupera lo invertido

• Restarle a la TIR la tasa de descuento para obtener un porcentaje de rentabilidad

Multiple Choice

¿Cuál es la principal desventaja que tiene el criterio del período de recuperación?

• Que entrega un resultado en tiempo y no en moneda. La información que entrega no poco clara

• Que condiciona la elección de un proyecto a un factor de liquidez más que de rentabilidad

• Que no permite utilizar para su cálculo una tasa de descuento

• Que no permite cuantificar los egresos de un proyecto y menos aún sus flujos netos de caja.

Multiple Choice

A continuación, se presentan varias afirmaciones ¿Cuál es FALSA?

• Para calcular el Payback se puede utilizar una tasa de descuento

• La TIR entrega un valor en porcentaje

• El VAN no toma en cuenta el valor del dinero a través del tiempo

• La tasa de descuento representa la rentabilidad que se le exige a un proyecto

Multiple Choice

Un proyecto requiere que se inviertan $100 y se espera que entregue flujos netos iguales de $80 los próximos 5 años ¿Cuál es el VAN?

• $300

• No se puede determinar, faltan datos

• $180

• $400

• $

Multiple Select

La tasa de descuento que se utiliza para actualizar los flujos netos de un proyecto está relacionada con dos variables que son

• El riesgo

• La tasa de impuesto a la renta

• El costo de oportunidad

• La depreciación

Multiple Choice

¿Qué diferencias existen entre el VAN y la TIR?

• Que el VAN entrega un resultado en moneda y la TIR en porcentaje

• Que el VAN entrega un resultado en tiempo y la TIR en moneda

• Que la TIR entrega un resultado en tiempo y el VAN en porcentaje

• Ninguna es correcta

Multiple Choice

Juan ha hecho el siguiente comentario: "Estuve evaluando un proyecto y el VAN me dio cero. Decidí no hacerlo porque no ganaré plata con ese proyecto, mejor invierto en otra cosa" ¿Qué error tiene el comentario de Juan?

• Que no consideró la TIR por lo tanto no sabe qué rentabiliad dará

• Le faltó usar una tasa de descuento, es decir, exigirle una rentabilidad

• Que aunque el VAN sea cero, igual da rentabilidad

• Que no tomó en cuenta el riesgo y tampoco el costo de oportunidad

Multiple Choice

¿Qué pasaría con el VAN de un proyecto si aumenta la tasa de descuento, manteniendo constante todo lo demás?

• El VAN aumenta

• El VAN se mantiene

• El VAN da negativo

• El VAN disminuye

Multiple Choice

Si la TIR supera a la tasa de descuento ¿El VAN será?

• Positivo

• Negativo

• Cero

• Menor a cero

Multiple Choice

Si la TIR es inferior a la tasa de descuento ¿El VAN será?

• Positivo

• Negativo

• Cero

• Menor a cero