9.4. DÉFICIT PÚBLICO Y DEUDA PÚBLICA

DÉFICIT PÚBLICO Y DEUDA PÚBLICA

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Isabel Coronado​

¿Qué es y cómo se produce el déficit público?​

Cuando el Sector Público realiza sus gastos y obtiene sus ingresos, pueden darse 3 situaciones:

1. Ingresos > Gastos → Superávit

2. Ingresos = Gastos → Equilibrio presupuestario

3. Ingresos < Gastos → Déficit

Nota importante: Tanto el déficit como el superávit público se miden como % del PIB.​

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Aquella situación en la que los ingresos públicos superan los gastos, se denomina...

• superávit público

• déficit público

• equilibrio presupuestario

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La medición del déficit/superávit se realiza...

• como % del PIB

• como % de los ingresos

• como % de los gastos

El caso de España: déficit público de 2021 y su evolución reciente

Déficit público de 2021​

​Consulta el siguiente enlace:​

​https://www.europapress.es/economia/macroeconomia-00338/noticia-espana-segundo-mayor-deficit-73-cuarta-mayor-deuda-1218-ue-tercer-trimestre-2021-20220121105951.html

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El déficit público en España en 2021 fue del...

• 7,3%

• 121,8%

• 15%

• 100%

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Entre los países con mayor déficit se encuentran...

• España

• Bélgica

• Portugal

• Luxemburgo

El caso de España: déficit público de 2021 y su evolución reciente

Evolución del déficit público en España​

​Consulta el siguiente enlace:​

​https://datosmacro.expansion.com/deficit/espana

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La pandemia del año 2020 ha generado...

• superávit público

• que el déficit público se haya multiplicado por 2

• que el déficit público se haya multiplicado casi por 4

• que las cuentas públicas estén equilibradas gastando lo mismo que se ingresa

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En los años 2005 a 2007, la economía española presentó...

• superávit

• déficit

• equilibrio presupuestario

​Tipos de déficit público

Existen dos tipos de déficit:

1.  Déficit cíclico → aquel que se produce cuando surgen las inevitables fases de recesión del ciclo económico. Tiene un carácter transitorio, puesto que dura hasta que la economía se recupera.

2.  Déficit estructural → aquel que tiene carácter permanente, manteniéndose incluso en las fases expansivas del ciclo económico.

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La pandemia ha provocado un incremento del déficit público en España. Esto es lo que identificamos como déficit...

• cíclico

• estructural

​La financiación del déficit público a través de la deuda pública

Para financiar el déficit público, el Estado puede optar por tres alternativas:

1.  Subir los impuestos → Sus principales inconvenientes son: se trata de una medida impopular y frena la demanda global de la economía (demanda agregada).

2.  Emitir dinero → Consiste en generar dinero que permita pagar el exceso de gasto. Esta medida no es posible aplicarla en los países de la zona euro ya que es el BCE el encargado de planificar la política monetaria.

3.  Emitir deuda pública → en forma de títulos (pagarés, bonos, obligaciones ) que pueden comprar particulares y empresas españolas o extranjeras a cambio de una rentabilidad en el futuro. Inconveniente: hay que pagar intereses, lo que genera un coste.

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Una forma de financiar el déficit público es...

• emitir deuda pública

• aumentar el gasto público

• reducir los impuestos

• todas son correctas

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Las personas, empresas y otros Estados pueden comprar deuda española sabiendo que...

• prestan su dinero durante cierto tiempo al Estado

• les devolverán su inversión con unos intereses

• perderán dinero con seguridad

• podrán pagar a cambio menos impuestos

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La deuda pública en España se sitúa en torno al...

• 120% del PIB

• 100% del PIB

• 12% del PIB

• España no tiene deuda pública

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A la vista del gráfico anterior, el incremento de la deuda pública española a tenido lugar a partir del año...

• 2008 con la crisis económica

• 2020 con la pandemia

• desde la Prehistoria

¿Qué es la "prima de riesgo" y qué relación guarda con la deuda pública?

Como ya hemos señalado, los países pueden acudir a los mercados para financiar el exceso de gasto que tienen, es decir, pueden intentar colocar sus títulos de deuda. Pero, si pudieras elegir ¿preferirías comprar deuda alemana o griega?​ ¿por qué?

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En la Unión Europea, la deuda alemana es la que más garantías tiene de ser devuelta por lo que los inversores le exigen a Alemania menores intereses. Es esta economía la que se toma como referencia para calcular el riesgo del resto de no poder devolver su deuda. Aparece el concepto de "prima de riesgo"​.

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​¿Qué es la prima de riesgo?

La prima de riesgo, riesgo país o riesgo soberano se define como el sobreprecio que paga un país para financiarse en los mercados, en comparación con otro país.

En la Eurozona el país de referencia es Alemania y la prima de riesgo de un país es la diferencia entre su bono a 10 años y el bono a 10 años de alemán (bund).

​Cuanto mayor es el riesgo de un país más deberá remunerar éste a los inversores para que adquieran su deuda. Es por lo tanto, la sobre-tasa (o rentabilidad) que ofrece la deuda pública de un país para que los inversores la compren y mide la confianza de los inversores en la solidez de su economía.

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​Pincha en el siguiente enlace para ver la prima de riesgo en tiempo real y responde a las siguientes preguntas.

https://datosmacro.expansion.com/prima-riesgo​

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La prima de riesgo española se encuentra por debajo de economías como...

• Italia

• Australia

• Finlandia

• Dinamarca

​Imaginemos que la prima de riesgo de España fuera hoy de 91 puntos básicos. Eso significa que los inversores le piden a España un 0,91% más de rentabilidad (interés) que a Alemania por comprar su deuda pública.

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Te invito a mirar en el siguiente enlace la rentabilidad del bono alemán hoy y a calcular la rentabilidad del bono español. ¿Cuál estarías dispuesto a comprar?

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https://datosmacro.expansion.com/bono/alemania​

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