Gestão de Riscos II

O CAPM é um modelo que:

• Determina o preço que um investidor pagará por um bem, dado o seu nível de risco total.

• Projeta riscos diversificáveis e não diversificáveis.

• Explica retorno em termos de risco.

• Determina o retorno geométrico de um título.

Em relação a títulos supervalorizados, pode-se afirmar que: I. Retorno esperado < Retorno Exigido.

II. Retorno abaixo da SML.

III. Deve ser vendido a descoberto.

Está correto o que se afirma apenas em:

• I.

• II e III.

• I e III.

• I, II e III.

Sobre o modelo Arbritage Price Theory (APT), pode-se afirmar que:

• Beta não é um fator de precificação.

• Inflação não é um fator de precificação.

• Múltiplos fatores afetam o retorno de uma ação.

• A taxa de retorno livre de risco não afeta o retorno.

Sobre as estratégias de investimento, pode-se afirmar que:

• Estratégia Passiva = se altera com mudanças de expectativas ou procura reproduzir um índice.

• Estratégia Ativa = O objetivo desta estratégia é gerar alpha. Estratégia preferida em mercados com ineficiências de preços e possibilidade de ganhos extraordinários.

• Estratégia Semi Ativa = com risco controlado ou com índices aumentados - mas predomina a estratégia ativa. O gestor usa diferentes pesos na composição do índice.

• A Estratégia Passiva é realizada geralmente em mercados em desequilíbrio, cuja precificação seja ineficiente e possibilidades de ganhos extraordinários sejam amplas.

Considere as seguintes afirmativas:

I. Variância e desvio-padrão - medidas usadas por investidores preocupados com risco de queda (meia curva de distribuição).

II. Retornos em cenários de estresse - usado por investidores preocupados com resultados negativos extremos.

III. Semivariância - mede a dispersão dos retornos em relação à média esperada deste. Podem ser usados para um ativo único ou no contexto de uma carteira.

IV. Value at Risk (VaR) - procura calcular a perda máxima estimada de uma carteira ou ativo dentro de um espaço de tempo e probabilidade definidos, considerando-se a volatilidade recente da carteira.

Está correto o descrito apenas em:

• I e I

• II e IV.

• II e III.

• I e IV.

Se um investidor pudesse escolher uma medida de risco que melhor indicasse a diversificação da carteira, seria a carteira com:

• O desvio padrão mais baixo.

• O beta mais baixo.

• Risco de mercado mais baixo

• O risco sistemático mais baixo.

São características de um mercado eficiente:

• A dificuldade para acesso a informações.

• A inexistência de custos de transações.

• Concorrência perfeita, isto é, alguns agentes conseguem isoladamente afetar os preços vigentes por meio de sua

  atividade.

• A existência de um número limitado de compradores e vendedores, o que tende a tornar a liquidez um pouco mais restrita.

A forma de mercado eficiente que pressupõe que nenhum grupo de investidores tem acesso monopolista a informações relevantes é a

• Fraca.

• Forte.

• Semi-forte.

• Semi-fraca.

Dado que o investidor deseja diminuir o impacto do risco sistêmico em sua carteira, e deverá escolherá o ativo:

• B, pois tem a menor correlação.

• C, pois tem a maior correlação.

• B, pois tem o menor beta.

• C, pois tem o menor desvio padrão.

A medida de VaR de uma carteira aumentará se o intervalo de confiança usado:

• Aumentar e diminuir o prazo.

• Aumentar e aumentar o prazo.

• Diminuir e diminuir o prazo.

• Diminuir e aumentar o prazo.