Analysez votre trésorerie

L'EBE (excédent brut d’exploitation) est indépendant de la politique d'amortissement et du mode de financement.

• Vrai

• Faux

Answer explanation

L’EBE est un indicateur financier qui permet de mesurer la performance opérationnelle d’une entreprise. Il n’inclut pas les éléments liés aux investissements (dotation aux amortissements) ni les éléments financiers (charges d’intérêts…).

 

• 340

• 160

• 400

Answer explanation

La CAF peut se calculer à partir du résultat net, en retraitant les éléments non cash.

CAF = Résultat net + Dotations – Reprises

soit

CAF = 100 + 240 + 110 – 50 = 400

Elle correspond également à la différence entre les produits encaissables et les charges décaissables, soit 1 000 – 600 = 400.

En reprenant les éléments de la question 2 (CAF à 400), l’entreprise WROBEL augmente les dotations aux provisions d’un montant de 110.

• supérieure à 400

• égale à 400

• inférieure à 400

Answer explanation

En augmentant les dotations aux provisions de 110, le résultat baisse de 110 et est égal à – 10.

La CAF est donc égale à : – 10 + 240 + 110 +110 – 50 = 400.

La CAF reste identique car les modifications sont relatives à des éléments non cash.

La CAF (capacité d’autofinancement) d’une entreprise est :

• Le plus souvent inférieure au résultat net

• Le plus souvent supérieure au résultat net

Answer explanation

La CAF n’inclut que les éléments ayant un impact sur la trésorerie. Le résultat net incluant les dotations et reprises d’amortissement et de provisions pour risques, la CAF sera augmentée des dotations et diminuée des reprises, et généralement supérieure au résultat net.

Le BFR (besoin en fonds de roulement) d’une entreprise augmente entre deux exercices si :

• Les stocks et créances clients augmentent, les dettes fournisseurs restant stables

• Les stocks et créances clients diminuent, les dettes fournisseurs restant stables

• Les dettes fournisseurs diminuent, les stocks et créances clients restant stables

• Les dettes fournisseurs augmentent, les stocks et créances clients restant stables

Answer explanation

Le BFR augmente lorsque l’entreprise doit financer davantage ses stocks et ses créances clients (augmentation des délais de rotation de stocks et des délais de règlement clients) et lorsqu’elle règle plus vite ses dettes fournisseurs (révision des conditions de règlement des fournisseurs).

Les agrégats financiers du bilan à la fin de l’exercice N sont les suivants : FR (fonds de roulement) = 12 200 et BFR (besoin en fonds de roulement) = 10 800.

La trésorerie est égale à :

• 1 400

• – 1 400

Answer explanation

La trésorerie se calcule en effectuant la différence entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement. Entre deux exercices, ce calcul permet de voir l’évolution de la trésorerie d’une entreprise.

La CAF de l’exercice N est égale à 10 000. Le BFR de l’exercice N–1 s’élevait à 15 000 et le BFR de l’exercice N est égal à 14 000.

Le cash-flow opérationnel de l’exercice N est égal à :

• 9000

• 11000

• -4000

• -5000

Answer explanation

Le cash-flow opérationnel correspond à la CAF de l’exercice N corrigée de la variation de BFR entre l’exercice N et l’exercice N–1. Si le BFR diminue, l’entreprise a généré des liquidités sur l’exercice N, et le cash-flow opérationnel de N augmente. Si le BFR augmente, l’entreprise a consommé de la trésorerie de l’exercice N et le cash-flow opérationnel de N diminue.

Cash-flow opérationnel N = CAF N +/- variation BFR = 10 000 – (14 000 – 15 000) = 11 000.

La trésorerie permet à l’entreprise de :

• régler ses dettes

• investir pour se développer

• rémunérer les actionnaires

• augmenter son capital

Le BFR :

• mesure le niveau de trésorerie

• mesure le niveau d'endettement court terme

• se calcule à partir du cash-flow de la période

• mesure le besoin de financement de l'activité

• augmente lorsque l'activité augmente

Answer explanation

Le BFR est lié à l’activité de l’entreprise. En période de hausse d’activité, une entreprise va générer du chiffre d’affaires, constituer et augmenter des stocks, ce qui contribue à l’augmentation du BFR. L’entreprise doit davantage financer son activité.

A contrario un BFR élevé consomme des liquidités mais ne mesure pas le niveau de trésorerie. Il va également générer de l’endettement court terme mais ne le mesure pas. Pour finir, rappelons que le cash-flow se calcule à partir de la CAF et du BFR.

La trésorerie de la société VIRDAL a augmenté de 110 000 au cours de l’exercice N.

Durant cette année, la société a remboursé 16 000 d’emprunt bancaire et a réalisé des investissements pour un montant de 24 000.

Les actionnaires ont souscrit à une augmentation de capital en numéraire de 10 000. Le BFR a augmenté de 10 000.

Quel est le montant de CAF généré ou consommé pendant l’exercice N ?

• 130 000

• 150 000

• 118 000

• 170 000

Answer explanation

La variation de la trésorerie est déterminée dans le tableau des flux de trésorerie. Elle correspond à la somme des différents flux de trésorerie (flux de trésorerie générés par l’activité = FTA, flux de trésorerie consommés/générés par les investissements = FTI et les flux de trésorerie liés aux opérations de financement = FTF).

Son calcul est le suivant :

FTA + FTI + FTF = Variation de trésorerie

= CAF – Variation BFR – Acquisitions immobilisations + Cessions d’immobilisations + Augmentation de capital – Distribution de dividendes + Souscription de nouveaux emprunts – Remboursements d’emprunts

Soit CAF – 10 000 – 24 000 + 10 000 – 16 000 = 110 000

CAF = 150 000