FINANZAS CORPORATIVAS

La lectura "Teoría de la estructura de capital y su impacto en la toma de decisiones de inversión y financiamiento " de Ángel Rodriguez, ¿trata de un análisis de las teorías sobre las estructuras de capital de Modigliani -Miller?

Según Brealy y Myers (2003) el costo decapital de la firma se define como la rentabilidadesperada de un portafolio de todos los títulosactuales de la firma.

La mezcla de deuda y patrimonio en cualquierfirma constituye una variable gerencial.

El Retorno Sobre los Activos, más conocido como ROE, esta determinado por los estados de cuenta:

El efecto del apalancamiento financiero depende del nivel de EBIT

Debido al impacto que el apalancamientofinanciero tiene sobre el retorno esperado delos accionistas y sobre el riesgo de la acción, lapolítica de estructura de capital debe ser parteimportante de las decisiones gerenciales.

El valor de la empresa es independiente de suestructura de capital.

el costo delpatrimonio depende de tres cosas: 1) la tasa dedescuento requerida para los activos, 2) el costode la deuda y 3) la razón deuda a patrimonio(debt equity ratio). Más formalmente, el costode oportunidad del patrimonio es una funciónlineal y positiva de la estructura de capital de laempresa.

El conflicto entre gerentes y accionistas se le conoce como:

La tesis de Modigliani y Miller que consideraque existe una estructura financiera óptima, lo cual es justificado por una supuesta independencia entre el valor de la empresa y el costo de capital medio ponderado respecto al apalancamiento.