TẠI SAO CÓ ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH?

Vấn đề chanh tồn tại do

• chi phí giao dịch

• quy mô kinh tế

• kỳ vọng hợp lý

• thông tin bất cân xứng

Điều nào sau đây phát biểu đúng về chi phí giao dịch:

• Chi phí giao dịch không ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính

• Định chế trung gian kiếm lời bằng cách giảm chi phí giao dịch

• Khoản phí mà người tham gia giao dịch không cần trả để thực hiện một giao dịch tài chính hoặc kinh doanh.

• Cả 3 ý trên đều đúng.

Vấn đề người ủy nhiệm-người thừa hành (principal-agent problem) thường phát sinh trong mối quan hệ giữa người ủy nhiệm và người thừa hành trong một doanh nghiệp. Trong trường hợp nào dưới đây, vấn đề chủ - đại diện có thể xảy ra?

• Khi nhà quản lý sở hữu phần lớn cổ phần của doanh nghiệp và trực tiếp quản lý công ty.

• Khi nhà quản lý có quyền kiểm soát doanh nghiệp nhưng chỉ sở hữu một phần nhỏ cổ phần, trong khi phần lớn cổ phần thuộc về các cổ đông khác.

• Khi công ty hoàn toàn không có nhà quản lý và mọi quyết định đều được cổ đông đưa ra thông qua biểu quyết.

• Khi cổ đông và nhà quản lý đều sở hữu cổ phần bằng nhau và cùng tham gia vào việc ra quyết định quản lý.

Làm thế nào các trung gian tài chính như ngân hàng có thể giải quyết vấn đề “kẻ ăn không” trong việc giám sát và thực thi các hợp đồng nợ?

• Bằng cách chỉ thực hiện chủ yếu các khoản vay cá nhân.

• Bằng cách giảm số lượng khoản vay cá nhân và tăng cường giao dịch chứng khoán.

• Bằng cách giảm chi phí giám sát và thực thi các điều khoản hạn chế.

• Bằng cách chuyển giao công việc giám sát cho các trái chủ khác.

Thông qua minicase, vụ án Vạn Thịnh Phát là một ví dụ điển hình cho thấy sự nguy hiểm của ………trong lĩnh vực tài chính?

• Rủi ro đạo đức

• Lựa chọn đối nghịch

Các bài học được nhóm rút ra để cải thiện tình trạng bất cân xứng thông tin trong trong minicase “Vụ án cựu Chủ tịch FLC Trịnh Văn Quyết - Lừa đảo và thao túng chứng khoán ngàn tỉ, ai thiệt hại”?

• Cải thiện công tác công bố thông tin

• Nâng cao năng lực giám sát

• Nâng cao nhận thức nhà đầu tư

• Tất cả các ý trên

Rủi ro đạo đức trong hợp đồng nợ xảy ra khi

• 1. Người vay sử dụng khoản vay không đúng mục đích cam kết trong hợp đồng.

• 1.  Người cho vay yêu cầu người vay phải trả thêm tiền ngoài khoản vay đã ký kết.

• 1. Người vay thực hiện các dự án đầu tư có mức độ rủi ro cao hơn, trong khi người cho vay không mong đợi điều đó.

• 1. Người vay không trả nợ đúng hạn.

Một trong những hệ quả của vấn đề người ủy nhiệm-người thừa hành là

• Ban quản trị có động lực cao để tối ưu hóa lợi nhuận của công ty.

• Cổ đông có thể không nhận được lợi ích tối ưu từ các quyết định của ban quản trị.

• Ban quản trị sử dụng nguồn lực của công ty để gia tăng lợi ích cá nhân mà không chú ý đến lợi ích của cổ đông.

• Cổ đông kiểm soát hoàn toàn hoạt động của doanh nghiệp.

Lựa chọn bất lợi (adverse selection) xảy ra khi

• Một bên giao dịch có thông tin tốt hơn bên còn lại trước khi giao dịch.

• Một bên giao dịch có thông tin tốt hơn bên còn lại sau khi giao dịch.

• Cả hai bên đều có thông tin hoàn toàn giống nhau trước và sau khi giao dịch.

• Thông tin trong giao dịch được chia sẻ hoàn toàn công khai và minh bạch.

Với vai trò bảo lãnh chứng khoán, Khi nhu cầu thị trường đối với chứng khoán phát hành mới thấp hơn dự kiến, ngân hàng đầu tư có thể phải làm gì?

• Mua toàn bộ số chứng khoán còn lại theo cam kết

• Hủy bỏ việc phát hành chứng khoán

• Điều chỉnh giá bán chứng khoán

• Tìm cách tăng cường nhu cầu bằng cách quảng bá tích cực