Chương 4_Lý thuyết Kế toán_04.2025

Giả thuyết Thị trường Hiệu quả (EMH) phát biểu điều gì về giá chứng khoán?

• Giá chứng khoán luôn tăng theo thời gian.

• Giá chứng khoán phản ánh đầy đủ tất cả các thông tin sẵn có.

• Giá chứng khoán chỉ phản ánh thông tin nội bộ.

• Giá chứng khoán biến động hoàn toàn ngẫu nhiên và không thể dự đoán.

Theo EMH dạng Yếu (Weak form), giá chứng khoán hiện tại phản ánh đầy đủ thông tin nào?

• Tất cả thông tin công khai và thông tin nội bộ.

• Tất cả thông tin công khai (bao gồm BCTC, tin tức kinh tế).

• Chỉ thông tin lịch sử về giá và khối lượng giao dịch.

• Chỉ thông tin từ các nhà phân tích chuyên nghiệp.

EMH dạng Bán mạnh (Semi-strong form) cho rằng không thể kiếm được lợi nhuận bất thường một cách nhất quán bằng cách phân tích thông tin nào?

• Thông tin giao dịch nội bộ chưa công bố.

• Thông tin về giá và khối lượng giao dịch trong quá khứ.

• Tất cả thông tin đã được công bố công khai (ví dụ: báo cáo tài chính, tin tức).

• Tâm lý đám đông và các yếu tố hành vi.

Nếu thị trường hiệu quả ở dạng Mạnh (Strong form), điều nào sau đây là đúng?

• Chỉ các nhà đầu tư tổ chức mới có thể kiếm lợi nhuận bất thường.

• Không ai, kể cả người có thông tin nội bộ, có thể kiếm được lợi nhuận bất thường một cách nhất quán.

• Chỉ phân tích cơ bản mới giúp kiếm lợi nhuận bất thường.

• Phân tích kỹ thuật là phương pháp hiệu quả nhất.

Theo slide 7, giá thị trường phản ánh mức giá "đồng thuận" vì:

• Mọi nhà đầu tư đều có cùng kỳ vọng và phản ứng giống hệt nhau.

• Các quyết định mua/bán khác nhau của nhà đầu tư dựa trên cùng thông tin có xu hướng tự triệt tiêu lẫn nhau.

• Chỉ có một mức giá hợp lý duy nhất cho mọi cổ phiếu.

• Các nhà tạo lập thị trường kiểm soát giá cả.

Theo William Beaver (1973), trong bối cảnh thị trường hiệu quả, kế toán viên nên tập trung vào điều gì?

• Lựa chọn các chính sách kế toán giúp tối đa hóa lợi nhuận báo cáo.

• Cung cấp thông tin minh bạch về các chính sách kế toán được sử dụng và công bố thông tin kịp thời.

• Che giấu các thông tin bất lợi cho doanh nghiệp.

• Chỉ công bố thông tin theo yêu cầu tối thiểu của luật pháp.

Một hàm ý của EMH đối với nhà đầu tư cá nhân là gì?

• Họ nên tích cực giao dịch dựa trên phân tích kỹ thuật.

• Họ có thể tin tưởng rằng giá thị trường phản ánh hợp lý thông tin công khai (được bảo vệ về giá).

• Họ nên đầu tư vào các quỹ chỉ số.

• Họ nên tìm kiếm thông tin nội bộ để đầu tư.

"Mẫu thuẫn Logic" trong thị trường hiệu quả đề cập đến vấn đề gì?

• Nếu giá phản ánh tất cả thông tin, thì không ai có động lực thu thập thông tin, nhưng nếu không ai thu thập thông tin, giá không thể phản ánh tất cả thông tin.

• Thông tin kế toán luôn mâu thuẫn với thông tin từ các nguồn khác.

• Các nhà đầu tư luôn hành động phi lý trí.

• CAPM không thể áp dụng trong thị trường hiệu quả.

"Nhà đầu tư nhiều" là những người:

• Luôn đưa ra quyết định dựa trên phân tích cơ bản sâu sắc.

• Giao dịch dựa trên các yếu tố không phải thông tin cơ bản (ví dụ: cảm tính, theo đám đông).

• Chỉ giao dịch các cổ phiếu có độ nhiễu tin hiệu cao.

• Luôn giúp thị trường trở nên hiệu quả hơn.

Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM) được sử dụng để xác định điều gì?

• Lợi suất thực tế của một cổ phiếu trong quá khứ.

• Lợi suất kỳ vọng của một tài sản dựa trên rủi ro hệ thống của nó.

• Giá trị nội tại chính xác của một cổ phiếu.

• Thời điểm tốt nhất để mua hoặc bán cổ phiếu.