.Las cuentas de pérdidas y ganancias previsionales de la planificación financiera a largo

plazo nos permiten conocer la capacidad máxima de autofinanciación de la empresa

consistente en el resultado neto más las amortizaciones.

En el plan financiero a corto plazo, el saldo final previsto de las cuentas del balance se

podrá obtener mediante la suma de su saldo inicial más los aumentos menos las

disminuciones previstas.

Uno de los requisitos para conseguir la estabilidad financiera es que la empresa pueda

pagar todas las deudas del año actual con los ingresos procedentes de las ventas de los

años futuros.

En el presupuesto de tesorería, si la tesorería esperada es mayor que la tesorería

deseada, tendremos un déficit de tesorería y habrá que solicitar recursos financieros

externos.

Cuanto mayor sea la rotación del activo, la rotación del inmovilizado y la rotación del

activo corriente, mayor será la eficiencia de la empresa en el uso del activo, del

inmovilizado y del activo corriente, respectivamente.

La ratio de liquidez de una empresa mide su capacidad para devolver sus deudas a corto

y largo plazo.

El ciclo de capital o largo plazo consiste en la transformación en dinero del activo

corriente mediante el cobro de las ventas de varios ejercicios económicos.

En el presupuesto de explotación se utiliza información mucho más detallada y

desglosada que en el presupuesto de capital.

La obtención del presupuesto de explotación en el plan financiero a corto plazo requiere

un nivel mayor de detalle que la obtención de las cuentas de pérdidas y ganancias

previsionales en el plan financiero a largo plazo.

La ratio de solvencia general (solvencia general= Act total/ Pas total) mide la capacidad

de la empresa para hacer frente a sus compromisos de pago a corto plazo.

En la elaboración de la planificación financiera a largo plazo únicamente debe

intervenir la dirección general de la empresa.

En la elaboración del plan financiero a corto plazo deben involucrase los responsables de

las distintas áreas funcionales de la empresa.

Corresponde al área financiera de la empresa planificar las inversiones a largo plazo, pero

no la determinación del momento concreto de su puesta en marcha.

La planificación financiera clásica se centra en el largo plazo y se da más énfasis al entorno

y a los aspectos cualitativos que en la planificación financiera moderna.

La planificación financiera clásica se centra tanto en el estudio profundo del entorno

como en el de los aspectos internos de la empresa.

Una de las ventajas en el uso de ratios es que sus valores están totalmente

estandarizados para todas las empresas y sectores.

El presupuesto de tesorería refleja las previsiones de cobros y pagos tanto del ciclo de

explotación como del ciclo de capital.

En la elaboración de los presupuestos operativos deben involucrase los directores de las

distintas áreas funcionales de la empresa y debe ser coordinados por el director

financiero de la empresa.

La planificación contribuye a la elección de la estrategia ya que permite conocer cuáles

serán las necesidades financieras de la estrategia que se quiere diseñar.

Una de las políticas a seguir es sincronizar los términos de vencimiento de los capitales

permanentes con los flujos generados per las inversiones.

31. El análisis de ratios parte de los estados financieros previsionales con el fin de conocer

cuáles serán las necesidades futuras de la empresa.

30. La planificación financiera persigue la determinación de los recursos financieros

necesarios para conseguir los objetivos determinados por la planificación estratégica.

.

El saldo final de los clientes en el balance previsional del plan financiero a corto plazo

debe incluir IVA.

El saldo final de los proveedores en el balance previsional del plan financiero tiene que

incluir IVA.

La obtención del coste de ventas en el presupuesto de explotación depende del sistema

de costes usado (costos completos o costos variables).

Dada la complejidad e incertidumbre existente en el entorno es conveniente que las

empresas formulen una única estrategia con el fin de simplificar los cálculos.

El presupuesto de capital es un estado de origen y aplicación de los fondos previsionales

y sirve para determinar mensualmente las necesitades financieras de la empresa

derivadas de la planificación financiera a largo plazo.

La tasa de crecimiento financieramente sostenible es la tasa de incremento en las ventas

que maximiza la ratio de endeudamiento (definida como el cociente entre la deuda

financiera y el neto patrimonial)

Una de las recomendaciones relacionada con la gestión de tesorería es la concentración

de las necesidades financieras en un único banco.

Una de las recomendaciones relacionadas con la gestión de tesorería es la elaboración

anual de un balance banco-empresa, a fin de conocer cuál es el negocio que la empresa

aporta a la entidad financiera.

Para proyectar la posición bancaria de la empresa en la planificación a muy corto plazo

es imprescindible considerar la fecha valor de las operaciones bancarias.

En los modelos de proyección financiera sin cambios de eficiencia se cumple que, ante

un aumento de las ventas, el activo y el pasivo operativos incrementan a la misma tasa

que las ventas. 

En los modelos de proyección financiera sin cambios de eficiencia se cumple que, ante

un cambio en las ventas, el capital operativo varía a una tasa diferente a la de las ventas.

En los modelos de proyección financiera sin cambios de eficiencia, si el índice de capital

operativo es positivo y la empresa tiene deudas financieras, entonces la tasa de

crecimiento financieramente sostenible es mayor que la tasa interna de crecimiento.

En los modelos de proyección financiera sin cambios de eficiencia se cumple que, si una

empresa tiene un índice de capital operativo igual al 8% por cada 100€ de venta, generara

8€ de reservas.

En los modelos de proyección financiera sin cambios de eficiencia se cumple que, si una

empresa tiene un Índice de capital operativo igual al -8%, por cada 100 € de venta,

perderá 8 €.

En los modelos de proyección financiera sin cambios de eficiencia se supone que, ante

un aumento en las ventas, las rotaciones de las partidas operativas se mantienen

constantes.

En los modelos de proyección financiera sin cambios de eficiencia, para que una empresa

tengo una tasa interna de crecimiento es necesario que su índice de capital operativo

siga negativo.

En el modelo de Saldívar, si la empresa tiene un índice de capital operativo negativo, la

empresa debe conseguir un volumen mínimo de ventas para tener superávit de recursos.

Segun el modelo de Saldívar, la inflación afecta negativamente a la liquidez de aquellas

empresas que tienen índices de capital operativo positivos.

Según el modelo de Saldívar, la inflación afecta de manera positiva a la liquidez de

aquellas empresas que tienen índices de capital operativo negativos.

En el modelo de Saldívar, si la empresa tiene un índice de capital operativo negativo,

existe un volumen de ventas, llamado capacidad financiera de las ventas, a partir del cual

la empresa tendrá más liquidez.

El fondo de maniobra representa los recursos permanentes que están disponibles para

financiar circulante.

La política de crédito a cliente debe ser una responsabilidad del área comercial de la

empresa ya que es la que mejor conoce el mercado.

La tasa interna de crecimiento es la tasa de crecimiento en las ventas a partir de la cual

la empresa tiene beneficios.

La tasa interna de crecimiento es la tasa de crecimiento en las ventas a partir de la cual

la empresa tiene pérdidas.

La gestión del circulante es un aspecto residual de la gestión financiera de la empresa.

El contrato de factoring solo tiene sentido cuando una empresa factura de manera

regular a crédito a sus clientes y esos son empresas.

Tanto el periodo medio de maduración como el periodo medio de amortización deben

ser idénticos para todas las empresas del mismo sector de actividad.

El plan financiero a corto plazo en sentido amplio incluye tres estados financieros: la

cuenta de resultados, el presupuesto de tesorería y el balance de situación para un hori-

zonte temporal, generalmente, de un año desglosado en meses.

Una de las cuestiones que debe llevar a cabo la planificación financiera es garantizar el

crecimiento sostenido de la empresa.

Un aumento en el plazo medio de cobro a clientes incrementa las necesidades operativas

de fondos (NOF).

La elección del instrumento de cobro o pago no tiene ningún efecto en la fecha valor de

la operación financiera.

Una de las ventajas del facturado respecto al descuento de efectos es su mayor

flexibilidad en cuanto al documento que soporta el crédito.

periodo medio de cobro en la empresa depén únicamente de factores internos en la

empresa, como la discriminación de los clientes a los que facilitar crédito o la gestión

adecuada de los impagos.

Las ratios de resultados se utilizan para conocer la rentabilidad de la empresa y relacionan el beneficio obtenido con los medios empleados.

El documento básico de la planificación financiera a largo plazo es el presupuesto de explotación.

El saldo a final de un mes del inmovilizado material bruto se obtiene sumando el saldo a

principios del mes a las inversiones previstas en el mes y restando las desinversiones

previstas valoradas al precio de venta.

Dentro de la planificación y gestión financiera, a largo plazo la minimización del riesgo

pierde relevancia frente a la maximización de la rentabilidad o el mantenimiento de la

liquidez.

86. En la modalidad de pago (2/10, neto 30 días) el proveedor aplica un descuento del 2% al

importe de la factura si el cliente paga dentro de los 30 días posteriores a la facturación.

Un aumento en el plazo medio de cobro a clientes incrementa las necesidades operativas

de fondos (NOF).

Los contratos de facturado son aplicables tanto a los créditos de naturaleza comercial

como financera.

Los dos objetivos con el mismo grado de prioridad en la gestión de tesorería son el

mantenimiento del equilibrio financiero y la rentabilización de los superávits transitorios

de caja.

El análisis de datos parte de los estados financieros cerrados de la empresa ( Balance y cuenta de resultados).

Des del punto de vista estrictamente financiero, el ciclo de explotación o corto plazo se corresponde con el periodo de maduración de la empresa (PMM).

El valor de las ratios de liquidez y de cobertura del inmovilizado permiten deducir el signo del fondo de maniobra

Una de las ideas básicas del concepto de planificación estrategia consiste en realizar un análisis riguroso y exhaustivo tanto del ámbito interno de la empresa como de su entorno.

El presupuesto del capital procede y condiciona el presupuesto de explotación y los dos convergen en el presupuesto de tesorería.

El plan financiero a largo plazo en sentido estricto nos permite determinar el resultado económico, pero no las necesidades financieras de las diferentes estrategias consideradas.

El presupuesto de explotación no nos permite conocer las previsiones de autofinanciamiento de la empresa.

El plan financiero a corto plazo no permite llevar a término correcciones en el plan financiero a largo plazo puesto que la información que se utiliza en cada uno de los planes financieros es independiente.

. Uno de los objetivos básico del presupuesto de capital es determinar la previsión de los fondos externos necesarios (FEN) en cada uno de los años del horizonte de planificación considerado.

La rentabilidad económica puede descomponerse en el producto del margen sobre ventas y el coeficiente de endeudamiento.

La ratio Rentabilidad económica relaciona el beneficio antes de intereses e impuestos y el activo, con la finalidad de determinar la rentabilidad que genera la inversión de la empresa, independientemente de cómo se financie.

El plan financiero a corto plazo tiene que ser independiente del plan financiero a largo plazo y de la estrategia de la empresa.

El cálculo del coste unitario de fabricación es útil para obtener el coste de ventas y para valorar los productos finales obtenidos.

14. El fondo de maniobra sobre ventas es una ratio que se puede utilizar para estimar los recursos permanentes necesarios según las ventas futuras previstas.

. Uno de los inconvenientes de la planificación financiera clásica es que se limita a mantener la tendencia pasada de la empresa sin intentar mejorar su eficiencia.

Las amortizaciones de préstamos bancarios constituyen un origen de fondo en el presupuesto de capital.

. Las ratios de resultado comparan una magnitud flujo respecto a una magnitud fondo.

Para elaborar el plan financiero a largo plazo es necesario conocer la estacionalidad de las ventas al largo de cada uno de los años que comprende su horizonte de planificación.

El plan financiero a largo plazo en sentido amplio nos permite conocer únicamente el resultado económico previsto de las diferentes estrategias consideradas.

Una de las tareas que corresponde al área financiera es buscar las fuentes financieras más convenientes tanto desde el punto de vista cuantitativo como cualitativo.

El valor de la ratio de tesorería neta suele ser más alto en las grandes empresas que en las PIMES.

Uno de los inconvenientes fundamentales del uso de las ratios financieras es que en general, no tienen valores estandarizados respecto a sus valores óptimos.

La rentabilidad financiera se puede aumentar mediante el aumento de la rotación de activos.

Desde el punto de vista financiero nos interesa reducir al máximo posible el periodo medio de maduración de la empresa (PMM).