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WorksheetsSIMULADO NOVO CEA - Derivativos
Total questions: 57
Worksheet time: 3hrs 51mins
As principais diferenças entre os contratos futuros e a termo são que os contratos futuros têm:
Melhor liquidez, menor risco na contraparte e são padronizados.
Menores custos de transação, são padronizados e não são muito líquidos.
Menor liquidez, menores custos de transição e sem risco de contraparte.
Melhor liquidez, menores custos de transação e maior risco na contraparte.
É uma característica de um Non Deliverable Forward (NDF):
Na liquidação, há o pagamento somente da diferença financeira entre o preço acordado e a cotação vigente na data de vencimento futura.
É composto por um risco de taxa pós local mais o cupom, que resulta no forward local, mais uma variável, que é a conversibilidade.
Se aplica somente às moedas conversíveis.
São um contrato a termo que pode ser firmado somente entre duas moedas de países com intenso fluxo comercial.
No contrato a termo, à parte:
Vendida está obrigada a vender e a parte comprada tem o direito de comprar o ativo objeto do contrato.
Comprada tem o direito de vender e a parte vendida está obrigada a comprar o ativo objeto do contrato.
Comprada está obrigada a comprar e a parte vendida tem o direito de vender o ativo objeto do contrato.
Comprada está obrigada a comprar e a parte vendida está obrigada a vender o ativo objeto do contrato.
O contrato a termo é negociado:
Apenas em bolsa.
Na bolsa e no balcão, mas principalmente no balcão.
Apenas no balcão.
Na bolsa e no balcão, mas principalmente na bolsa.
Com relação às vantagens trazidas pelo mercado futuro, é correto afirmar que as operações realizadas nele:
Permitem alavancagem de resultados.
Não são padronizadas.
Envolvem elevado risco de crédito.
Geralmente possuem liquidez muito baixa.
Sobre o mercado futuro, assinale a afirmativa correta:
Nas operações no mercado futuro não há risco de crédito entre as partes.
O mercado de derivativos é utilizado para diminuição do risco dos agentes.
O preço futuro é sempre maior que o preço à vista.
As operações no mercado futuro são liquidadas, em sua maioria, fisicamente.
Um investidor brasileiro compra no exterior um fundo de ações. Para não correr o risco da variação cambial, ele deverá:
Comprar dólar futuro.
Comprar índice de bolsa.
Vender dólar futuro.
Vender índice de bolsa.
São características dos contratos futuros de Ibovespa:
São cotados via taxa de juros sobre o índice à vista.
Mede o desempenho de todas as ações negociadas na B3.
Vencem nos meses ímpares.
Vencem nos meses pares e são cotados em pontos de índice.
Sobre o sistema de ajuste diário, este:
Só é utilizado em casos especiais.
Só é utilizado no mercado de swaps.
Só é utilizado no mercado a termo.
É fator de segurança na liquidação dos contratos.
Sobre a margem adicional da B3, esta:
Pode fazer chamada de margem adicional no caso da volatilidade do preço do ativo objeto cair.
Faz chamada de margem adicional quando a volatilidade do preço do ativo objeto cai.
Pode fazer chamada de margem adicional no caso da volatilidade do preço do ativo objeto subir, porém somente quando se tratar de contrato a termo.
Pode fazer chamada de margem adicional no caso da volatilidade do preço do ativo objeto subir.
A diferença que existe entre o Ibovespa à vista e o Ibovespa futuro é:
A taxa de juros do período.
A expectativa da oscilação dos preços das ações.
A expectativa da variação cambial do período.
Não há relação entre o contrato futuro e o índice à vista.
Se a taxa de dividendo esperada de uma ação do IBOVESPA aumenta enquanto o nível do índice permanece o mesmo, o preço do respectivo contrato futuro tende a:
Diminuir.
Aumentar temporariamente e depois caminhar de volta ao equilíbrio.
Permanecer inalterado.
Aumentar.
Uma das principais características do mercado futuro é:
A possibilidade de alongamento de prazos.
A possibilidade de alavancagem de resultados.
A existência do risco de contraparte.
A não padronização dos contratos.
Um investidor possui R$ 10.000.000 em títulos pré-fixados do Tesouro (LTNs) com uma duração média de 3,5 anos e um rendimento de 2,54%. Ele quer fazer um hedge da sua carteira contra uma elevação das taxas de juros. Neste caso, ele deverá:
Vender os seus bonds e comprar contrato futuro ou a termo de taxa de juros.
Comprar PU de contrato futuro DI.
Vender os seus bonds e comprar ações com um beta de 2.
Vender PU de contrato futuro de taxa de juros DI.
A operação que consiste em tomar uma posição no mercado futuro, oposta à posição assumida no mercado à vista, a fim de minimizar o risco de uma perda financeira decorrente de uma tendência de preços adversa, é denominada:
Arbitragem.
Especulação.
Hedge.
Swap.
À operação em que ocorre a troca de pagamentos de rendimentos prefixados por pagamentos de rendimentos pós-fixados chamamos:
Mercado a Termo.
Mercado de Opções.
Swap.
Mercado Futuro.
O principal objetivo do mercado de derivativos é:
Especular e Arbitrar.
Especular.
Arbitrar.
Reduzir riscos inerentes à atividade econômica.
O termo alavancagem é utilizado:
Para obter retorno total, dentro de um objetivo de risco.
Para comparar a rentabilidade entre investimentos, produtos, serviços e taxas.
Para designar a obtenção de recursos de terceiros para realização de determinadas operações, ampliando os possíveis resultados positivos.
Como um percentual de retorno obtido sobre o saldo investido e ainda não recuperado em um projeto de investimento.
Umas das características que diferencia o mercado à vista do mercado a termo é:
Ambiente de negociação, bolsa ou balcão.
Tipo de pregão, eletrônico ou presencial.
Modalidade de liquidação, bruta ou líquida multilateral.
Prazo de liquidação, imediata ou como previamente fixado pelas partes.
Um investidor decide comprar um Box de opções de 4 pontas, ele tem disponível no mercado as seguintes opções com prazo de vencimento de 3 meses, caso ele fique com elas até o vencimento qual será sua rentabilidade aproximada na operação?
13%a.a.
2%a.p.
Depende do valor da Ação no vencimento.
3%a.a.
O gráfico ao lado representa qual operação com opções de taxas de juros?
Compra de cap e venda de floor.
Compra de collar.
Venda de cap e compra de floor.
Compra de cap e compra de floor.
Dada a tabela ao lado o retorno da operação toda, considerando o vencimento em um prazo de 1 ano será:
11,11%.
8,0%.
7,5%.
12,5%.
A operação financeira menos arriscada é:
Vender uma opção de venda a descoberto.
Comprar uma opção de compra.
Montar um Box de 4 pontas.
Vender uma opção de compra a descoberto.
Um investidor deseja fazer um hedge de risco. A posse de uma put sobre taxa de juros seria mais útil para um:
Devedor com taxa pré-fixada.
Devedor com taxa pós-fixada.
Credor com taxa pré-fixada.
Credor com taxa pós-fixada.
A operação onde um investidor está comprado em uma call de exercício baixo e vendido em call com exercício alto, com a expectativa de aumento nos preços das ações no curto prazo, é denominada:
Bear call spread.
Bull call spread.
Butterfly spread
Covered call.
Um spread borboleta consiste em:
Quatro opções de compra.
Duas opções de compra.
Duas opções de compra e duas opções de venda.
Duas opções de venda.
Um investidor compra uma put down-and-out (knock-out) com strike de R$ 42 e barreira de R$ 30. Quanto receberá o comprador, se no vencimento que foi o menor valor atingido pelo papel, o valor da ação é de R$ 35?
R$ 7.
R$ 1.
R$ 8.
R$ 0.
Um investidor comprado em um straddle provavelmente terá uma perda líquida, se o preço do ativo:
Subir.
Cair.
Apresentar alta volatilidade.
Permanecer o mesmo.
Um investidor espera que o mercado acionário apresente alta volatilidade durante o próximo ano. Se esse investidor estiver correto, a estratégia de opções que traria o melhor resultado é:
Short Butterfly.
Long Straddle.
Long Butterfly.
Short Strangle.
Qual das seguintes alternativas indica o número de opções de compra o investidor deve vender para criar um delta hedge no portfólio? O portfólio conta atualmente com 1000 ações da empresa ABC e a opção que o investidor escolheu para realizar as operações é a que possui um delta de 50%.
Opções.
1.400 opções.
1.667 opções.
2.000 opções.
Uma ação, que não pagará dividendos nos próximos dois anos, está com alta liquidez nas suas opções no mercado, para o vencimento de um ano as opções de compra estão sendo negociadas a R$ 2,3 para o Strike de R$ 45, sabendo-se que o valor da taxa de juros para esse período vale 12% a.a. e os papéis valem hoje R$ 40, qual seria o valor aproximado de uma opção de venda?
R$ 2,5.
R$ 2,2.
R$ 2,4.
R$ 2,3.
Uma ação é vendida a $ 40, uma put de 3 meses e exercício de $ 50 é vendida por $ 11, e uma call de 3 meses e exercício de $ 50 é vendida por $ 1. A taxa livre de risco é 6% ao ano. Quanto, se possível, pode ser ganho em uma arbitragem?
$ 0,36.
$ 0 (sem arbitragem).
$ 0,28.
$ 0,72.
Uma ação está sendo negociada hoje a R$ 20. Sabendo-se que a taxa de juros para um ano é 10% a.a e o valor da Call para o Strike R$ 24 é negociado a R$ 1,5. Quanto vale aproximadamente o Straddle de strike R$ 24 para esse período?
R$ 3,3.
R$ 4,8.
R$ 3,0.
R$ 6,6.
O vendedor de uma opção de:
I. Compra paga um prêmio.
II. Compra está pessimista em relação ao mercado.
III. Venda está otimista em relação ao mercado.
Está correto o que se afirmar apenas em:
I, II e III.
I.
III.
II e III.
Um investidor conservador pretende comprar um contrato de opção de call, mas está preocupado em determinar suas perdas. Você explica que a perda máxima dessa operação:
É o próprio prêmio da opção.
É o preço da ação hoje.
É o preço da ação na data do vencimento.
Não é previsível a priori.
Uma ação está sendo vendida por R$ 40,00. Uma opção de venda para esta ação tem um valor de exercício de R$ 43,00, prazo de 3 meses e pode ser comprada a R$ 2,00. Esta opção se encontra:
At the money.
In the money.
By the money.
Out of the money.
Venda em Bolsa relativa a valores que não estão disponíveis no momento da conclusão do contrato, mas que se espera adquirir antes do dia marcado para sua entrega é denominada:
Venda com margem.
Venda casada.
Operação de box.
Venda a descoberto.
A empresa ABC tem uma opção de venda com preço de exercício de $ 105. Se o preço da ação desta empresa é $110 no seu vencimento, o valor da opção de venda é:
$ 105.
$ 0.
$ 10.
$ 5.
Um investidor comprou uma call de strike R$ 40, pagando R$ 8 de prêmio, vendeu uma call de strike R$ 48 e prêmio R$ 2, vendeu uma put de strike R$ 35 e prêmio 1. Se no vencimento o ativo estiver cotado a R$ 50, o resultado para o investidor será:
Lucro de R$ 3.
Lucro de R$ 8.
Prejuízo de R$ 5.
Prejuízo de R$ 12.
Um investidor lança uma opção de compra in-the-money de uma ação com um preço de exercício de $ 50. Se o preço da ação subir para $60 e o prêmio da opção foi $ 6, o resultado para o comprador e lançador da opção de compra são respectivamente:
Perda $ 4 e ganho de $ 4.
Ganhou $ 4 e perda de $ 4.
Ganhou $ 10 e perda de $ 10.
Perda $ 10 e ganho de $ 10.
Um investidor posicionado em uma carteira de ações com beta igual a 1 deseja se proteger contra queda do mercado. A melhor estratégia para este investidor seria:
Venda de futuros e compra de call.
Compra de futuros e venda de call.
Venda de futuros e compra de put.
Compra de futuros e compra de put.
A perda máxima de uma venda descoberta de opção de compra seria:
Preço de Mercado – Preço Strike – prêmio.
Preço Strike - Preço de Mercado - prêmio.
Preço Strike + Preço de Mercado - prêmio.
Preço de Mercado – Preço Strike + prêmio.
O gráfico de perda ou lucro ao lado representa uma:
Compra de opção de compra.
Compra de opção de venda.
Venda de opção de compra.
Venda de opção de venda.
O comprador do seguinte contrato derivativo tem a oportunidade de liquidar antecipadamente a operação, sem precisar entrar em outra negociação:
Opção americana.
Swap.
Futuro.
Termo.
A letra Rhô (p), derivada parcial, pode ser determinada pela taxa de variação do preço da opção em relação:
À volatilidade do ativo-objeto.
À taxa de juros livre de risco.
Ao preço do ativo-objeto.
À taxa de variação do preço da opção ao longo do tempo.
São variáveis do Modelo Black&Scholes:
I. Preço da ação objeto
II. Taxa de inflação
III. Desvio-padrão de retornos (volatilidade esperada)
IV. Preço de exercício da opção
Está correto o que se afirmar apenas em:
I, III e IV.
II, III e IV.
I, II e III.
II e III.
Um investidor compra uma Call com strike de R$ 50 pelo preço de R$ 1,00. Essa opção vence em 5 dias e o Theta é R$ 0,10. O ativo, depois de 4 dias, continua em R$ 50. A Call neste dia será:
0,33.
0,60.
0,40.
0,25.
Considere uma opção de ativo, cujo ativo subjacente valesse R$ 54,08, com um gama de 0,0456 e um delta de 0,8132. Se o preço do ativo subir para R$ 55,06, o novo delta seria de:
0,8791.
0,8579.
0,8463.
0,8555.
O modelo binomial pode ser expandido para um número maior de períodos. Uma outra premissa importante para este modelo é que:
Não há chamadas de margem.
Há custos de tributação.
Há pagamento de dividendos pelo ativo-objeto.
Há custos de transações.
Os swaps caracterizam-se:
Pela troca de fluxos financeiros.
Pela liquidação física.
Pelo investimento inicial baixo representado pelo pagamento do prêmio.
Pelo investimento inicial elevado.
Em um swap de taxas de juros, em que trocamos taxa fixa (PRÉ) por taxa variável (PÓS). Se o seu cliente, Romero Alves, acredita que a taxa de juros cairá no futuro, ele deve tomar a ponta:
Ativa em PRÉ, recebendo taxa fixa e pagando taxa flutuante.
Passiva em PRÉ, recebendo taxa fixa e pagando taxa flutuante.
Ativa em PÓS, recebendo taxa fixa e pagando taxa flutuante.
Ativa em PÓS, recebendo taxa flutuante e pagando taxa fixa.
Representam operações plausíveis envolvendo um swap:
CDI x Dólar mais taxa de juros e Taxa Pré + CDI x Prêmio da opção de juros.
Taxa Pré x CDI e Taxa Pré x Dólar mais taxa de juros.
Taxa Pré x Dólar futuro e Taxa Pré x CDI.
Taxa Pré x CDI e CDI x CDI.
Dados os seguintes valores:
· CDI esperado para um ano 6,5%.
· Dólar Spot 4 R$/US$.
· Cupom cambial para um ano 3%.
Um exportador incorre em custos em reais, os quais serão pagos exatamente em um ano. Nessa data ele receberá os pagamentos em moeda estrangeira e deseja fazer o hedge dessa posição. Nesse caso ele está assumindo que a moeda no vencimento será cotada aproximadamente a:
4,13 R$/US$.
4 R$/US$.
3,86 R$/US$.
4,18 R$/US$.
Uma empresa brasileira emitiu um Bond em Dólar com vencimento em 5 anos pagando uma taxa flutuante. Se essa empresa quer converter para Reais e fixar sua dívida, o swap mais recomendado seria:
Passivo USD Flutuante / Ativo BRL Fixo.
Ativo USD Flutuante / Passivo BRL Fixo.
Passivo USD Fixo / Ativo BRL Flutuante.
Ativo USD Flutuante / Passivo BRL Flutuante.
Um fundo investiu R$ 1 milhão em títulos atrelados à variação cambial. Após reavaliar sua estratégia o gestor do fundo decidiu se hedgear do risco cambial. Para se hedgear, o gestor fez um swap DI x dólar. Calcule o resultado deste swap de notional R$ 1 milhão, dado que a taxa em dólar do swap é 0,86% no período. Considere que o CDI no período foi de 1% e a variação cambial de 0,5%:
R$ (5.364,37).
R$ 4.323,00.
R$ (3.643,00).
R$ 2.567,29.
Quanto ao funcionamento dos swaps:
Há apenas garantias fidejussórias.
Não há obrigatoriedade de margens de garantia.
Há obrigatoriedade de margens de garantia.
Há padronização nas datas de vencimento.
Sobre derivativos, considere as seguintes afirmativas:
I. em um swap de moedas o principal não é trocado. Já em um swap de taxa de juros, o principal é trocado apenas no vencimento.
II. se o ativo a for hedgeado e o objeto do contrato futuro forem os mesmos, a base deverá ser zero no vencimento do contrato.
III. dentre as abordagens para precificação de opções destacam-se os modelos binomial e o de Black & Scholes. Entretanto, o modelo binomial não pode ser utilizado para ações que pagam dividendos.
IV. O delta de uma opção representa a taxa de variação do preço da opção em relação ao preço do ativo-objeto.
Está correto o que se afirmar apenas em:
II e IV.
II, III e IV.
I e III.
I e II.
